Tính đến năm 1965, trữ lượng vàng của Canada trị giá khoảng 1,15 tỷ đô la. Quy đổi sang giá vàng hiện nay, con số này tương đương với khoảng 149 tỷ đô la, hay gần 200 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, Canada đã bán toàn bộ số vàng này và hiện là quốc gia duy nhất trong nhóm G7 có dự trữ vàng trung ương gần như bằng không.
Việc Canada bán vàng không phải là một quyết định ngắn hạn, mà là một quá trình dần dần kéo dài nhiều thập kỷ. Nước này đã liên tục giảm lượng vàng dự trữ kể từ những năm 1990, và đến giữa những năm 2010, họ đã bán hết số vàng còn lại. Kết quả là, vàng đã hoàn toàn bị loại bỏ khỏi dự trữ ngoại hối của Canada.
Lý lẽ của Canada rất rõ ràng: vàng không sinh lãi, và việc đầu tư dự trữ ngoại hối vào các tài sản thanh khoản cao và sinh lời như trái phiếu chính phủ sẽ hiệu quả hơn. Quan điểm cho rằng trái phiếu phát hành bằng các loại tiền tệ chính như đô la và euro phù hợp hơn với hệ thống tài chính hiện đại cũng đóng một vai trò quan trọng.
Tuy nhiên, sự lựa chọn này ngày càng gây tranh cãi. Giá vàng đã tăng mạnh trong nửa thế kỷ qua, và chiến lược nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương đã chuyển dịch theo hướng ngược lại, đặc biệt là kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các nước G7 khác, bao gồm Mỹ, Đức, Pháp, Ý, Nhật Bản và Anh, đều vẫn nắm giữ lượng dự trữ vàng đáng kể.
Gần đây, giá trị chiến lược của vàng đang nổi lên trở lại trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, lạm phát cao, thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng và sự phân mảnh của trật tự tiền tệ. Vàng tương đối miễn nhiễm với rủi ro từ các lệnh trừng phạt quốc tế và đã đóng vai trò là tài sản đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn của hệ thống tài chính. Do đó, việc mua vàng vẫn tiếp tục diễn ra không chỉ ở các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi mà còn ở các nền kinh tế lớn.
Trớ trêu thay, Canada lại là một trong những quốc gia sản xuất vàng hàng đầu thế giới. Mặc dù sản lượng vàng khổng lồ, Canada lại có một cấu trúc độc đáo: nước này không duy trì bất kỳ kho dự trữ vàng quốc gia nào. Điều này là kết quả của một chính sách coi vàng chỉ là "nguồn tài nguyên công nghiệp và xuất khẩu" chứ không phải là một tài sản tiền tệ.
Tóm lại, lập luận của Canada không cho rằng vàng không còn là tài sản cần thiết, mà chỉ chứng minh rằng môi trường tài chính và các quyết định chính sách của một thời điểm cụ thể có thể tạo ra sự khác biệt đáng kể trong dài hạn. Khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới một lần nữa quay trở lại với vàng, chiến lược "không vàng" của Canada vẫn là một ngoại lệ hơn là một lựa chọn tiên phong.
