Nhận ngay những phân tích và thông tin chuyên sâu dựa trên dữ liệu về tiền điện tử mỗi tuần:

Đăng ký ngay

Khởi đầu tích cực của tiền điện tử trong năm 2026

Tác giả: Tanay Ved

Những điểm chính cần ghi nhớ:

• Tài sản kỹ thuật số đã khởi đầu năm 2026 với đà tăng trưởng mạnh mẽ, với BTC tăng vọt lên 94.000 đô la và tổng vốn hóa thị trường tiến gần đến 3,3 nghìn tỷ đô la trong bối cảnh bất ổn địa chính trị mới.

• Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã đảo ngược xu hướng rút vốn cuối năm với dòng vốn ròng khoảng 400 triệu đô la vào ngày 5 tháng 1; lượng phân phối của các nhà đầu tư lớn đang giảm dần trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tích lũy.

• Vị thế giao dịch phái sinh cho thấy tâm lý lạc quan thận trọng, với khối lượng hợp đồng mở (OI) quyền chọn mua tập trung ở mức 100.000 USD BTC / 3.500 USD ETH cho các kỳ hạn đáo hạn cuối tháng Giêng.

Một khởi đầu xanh cho năm 2026

Sau nhiều tuần giao dịch đi ngang quanh kỳ nghỉ lễ, thị trường tài sản kỹ thuật số đã khởi đầu năm mới với Bitcoin tăng vọt lên 94.000 đô la và tổng vốn hóa thị trường tiến gần đến 3,3 nghìn tỷ đô la.

Tiền điện tử vẫn duy trì khả năng phục hồi bất chấp những leo thang địa chính trị sau các chiến dịch quân sự của Mỹ tại Venezuela , một động thái thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Tài sản kỹ thuật số dường như đang bù đắp lại những tổn thất, với kim loại quý như vàng và bạc tăng mạnh vào cuối năm. Thêm vào đó, sự tăng trưởng mạnh mẽ của một số altcoin cho thấy khẩu vị rủi ro gia tăng, với tiềm năng biến động ngắn hạn trên thị trường toàn cầu khi các diễn biến địa chính trị tiếp tục diễn ra.

Nguồn: Dữ liệu từ Coin Metrics Network Data Pro và tỷ giá tham chiếu.

Những đồng tiền tăng giá đáng chú ý trong tháng qua bao gồm các memecoin như PEPE và BONK, các mạng lưới tập trung vào quyền riêng tư như Zcash (ZEC), và nền tảng tín dụng tổ chức Maple Finance (SYRUP), cho thấy sự quan tâm mới đối với các memecoin, token về quyền riêng tư và DeFi với cơ chế chia sẻ doanh thu rõ ràng và tăng trưởng dòng tiền có thể nhìn thấy được.

Ngược lại, Hyperliquid (HYPE) và Aster (ASTER) hoạt động kém hiệu quả do sự chú ý dao động trên thị trường Sàn phi tập trung (DEX) vĩnh viễn, đặc biệt là với Airdrop Token của Lighter (LIT) — một sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung dựa trên ZK-rollup. Giao thức cho vay DeFi AAVE (AAVE) cũng kết thúc giai đoạn này trong vùng âm giữa các cuộc tranh luận và bỏ phiếu quản trị đang diễn ra về quyền của người nắm giữ token, việc thu lợi nhuận và vai trò của AAVE Labs trong Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Những cuộc thảo luận này phản ánh một xu hướng rộng hơn trong lĩnh vực DeFi , với các giao thức như Uniswap và AAVE đang xem xét lại cách giá trị được chuyển về cho người nắm giữ token.

Dòng vốn đầu tư tổ chức phục hồi, trong khi lượng vốn đầu tư vào các nhà đầu tư lớn giảm.

Nhu cầu từ các tổ chức đã quay trở lại khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay chấm dứt chuỗi dòng vốn chảy ra cuối năm, thu hút hơn 400 triệu đô la vốn ròng vào ngày 5 tháng 1. Sự đảo chiều này diễn ra sau hơn 320 triệu đô la vốn chảy ra ròng trong những ngày quanh năm mới, báo hiệu sự quan tâm trở lại từ các nhà phân bổ vốn tổ chức khi quý 1 bắt đầu.

Việc tích lũy Treasury sản kỹ thuật số cũng tiếp tục diễn ra, với Strategy bổ sung thêm 1287 BTC , nâng tổng số BTC nắm giữ lên 673.783 BTC, trong khi Bitmine Immersion Technologies tăng lượng dự trữ ETH lên 4,14 triệu ETH (~3,4% tổng nguồn cung).

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Trên chuỗi khối, việc phân phối từ các ví cá voi (1k-10k BTC) dường như đang giảm dần khi bước sang tháng Giêng, cho thấy áp lực bán từ nhóm này đã giảm. Trong khi đó, việc tích lũy của các nhà đầu tư nhỏ lẻ (<1 BTC) đã tăng tốc kể từ giữa tháng 11, với việc các nhà đầu tư nhỏ hơn tăng lượng nắm giữ khi giá điều chỉnh giảm và ổn định từ mức đỉnh. Nhìn chung, những xu hướng này cho thấy một thiết lập tích cực, với việc giảm bớt áp lực bán từ các nhà đầu tư lớn cùng với nhu cầu liên tục từ các nhà đầu tư nhỏ hơn.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Các chỉ báo phái sinh cho thấy xu hướng tăng giá thận trọng.

Vị thế giao dịch phái sinh cho thấy tâm lý lạc quan thận trọng khi bước vào quý 1. Các biểu đồ bên dưới hiển thị khối lượng hợp đồng mở BTC và ETH theo giá thực hiện cho các hợp đồng đáo hạn vào ngày 30 tháng ¹ năm 2026 trên Deribit. Điều này cung cấp cái Snapshot về cách các nhà tham gia đang định vị cho các kết quả ngắn hạn trên thị trường quyền chọn.

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics

Thị trường quyền chọn cho thấy khối lượng giao dịch mở (open interest) đáng kể tập trung quanh mức $100K đối với BTC và $3.500 đối với ETH trước ngày đáo hạn 30 tháng 1, với các nhà giao dịch đang định vị cho lợi nhuận ngắn hạn mà không quá hưng phấn. Việc bảo vệ rủi ro giảm giá vẫn được duy trì với các quyền chọn bán (put options) quanh mức $70K đến $90K, với khối lượng giao dịch mở nghiêng về phía tăng giá.

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics

Thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy một câu chuyện tương tự. Khối lượng hợp đồng mở (Open Interest - OI) của hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether đã có một đợt điều chỉnh nhẹ vào cuối năm trước khi phục hồi vào tháng Giêng, với OI danh nghĩa hiện đang ở gần mức cao nhất của tháng 12 trên các sàn giao dịch lớn. Lãi suất phí tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn của cả hai tài sản đã giảm xuống mức âm vào khoảng cuối tháng 12 trong bối cảnh giảm đòn bẩy trên diện rộng, nhưng kể từ đó đã phục hồi, với lãi suất tài trợ ETH mạnh hơn đáng kể so với BTC. Thị trường đang nghiêng về xu hướng tăng giá thận trọng mà không bị quá tải.

Dòng tiền ổn định và hoạt động trên chuỗi

Dòng tiền stablecoin là một chỉ báo gián tiếp về Vốn chảy vào hoặc ra khỏi hệ sinh thái tiền điện tử. Sau những đợt chảy vào ổn định cho đến đầu tháng 12, dòng tiền đã chuyển sang âm vào cuối năm, với lượng vốn chảy ra ròng hàng tuần vượt quá 1 tỷ đô la. Bước sang tháng 1, dòng tiền đã bắt đầu ổn định và chuyển sang dương, một dấu hiệu tích cực cho thấy đà tăng trưởng bền vững nếu xu hướng này tiếp tục.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Hoạt động trên chuỗi củng cố thêm bức tranh này. Mạng chính Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục với 2,23 triệu giao dịch mỗi ngày sau bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12, với số lượng địa chỉ hoạt động đang tiến gần đến mức kỷ lục. Điều này trùng khớp với khối lượng chuyển khoản stablecoin kỷ lục trong tháng 12, cho thấy Vốn không chỉ đang đổ vào mà còn đang tích cực lưu chuyển trong hệ sinh thái.

Phần kết luận

Tuần đầu tiên của năm 2026 cho thấy một thiết lập thận trọng và mang tính xây dựng khi thị trường đang dần ổn định. Dòng vốn từ các tổ chức đã được nối lại, hoạt động phân phối của các nhà đầu tư lớn đang hạ nhiệt, và vị thế của các công cụ phái sinh cho thấy Optimism thận trọng mà không có đòn bẩy quá mức. Hoạt động trên chuỗi khối vẫn mạnh mẽ, với dòng vốn stablecoin chuyển sang tích cực. Tuy nhiên, những diễn biến địa chính trị xung quanh Hoa Kỳ và Venezuela cần được theo dõi chặt chẽ vì đây có thể là nguồn gây biến động ngắn hạn đối với các tài sản trú ẩn an toàn và thị trường toàn cầu.

Đăng ký và xem các số báo trước

Bản báo cáo "Tình trạng mạng lưới" của Coin Metrics cung cấp cái nhìn khách quan hàng tuần về thị trường tiền điện tử, được xây dựng dựa trên dữ liệu mạng lưới (on-chain) và dữ liệu thị trường của chính chúng tôi.

Nếu bạn muốn nhận bản tin State of the Network qua email, vui lòng đăng ký tại đây . Bạn có thể xem các bản tin State of the Network trước đây tại đây .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Talos Trading, LLC và các công ty liên kết (“Talos”) không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào liên quan đến tính chính xác, tính hợp lệ hoặc tính đầy đủ của thông tin trong tài liệu này, bao gồm cả thông tin thực tế thu được từ các nguồn công khai mà Talos cho là đáng tin cậy tại thời điểm đó. Talos không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trong tài liệu này. Bất kỳ ý kiến ​​hoặc ước tính nào được nêu trong tài liệu này đều phản ánh nhận định của tác giả tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi mà không cần báo trước. Không được phép sao chép, tái bản hoặc phân phối lại tài liệu này hoặc bất kỳ bản sao nào của nó, trực tiếp hoặc gián tiếp, nếu không có sự cho phép bằng văn bản trước của Talos. Bất kỳ quan điểm hoặc ý kiến ​​nào được nêu đều là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Talos. Thông báo này không cấu thành lời đề nghị mua hoặc bán, hoặc quảng bá hay khuyến nghị bất kỳ tài sản kỹ thuật số, chứng khoán, Phái sinh, hàng hóa, công cụ tài chính, sản phẩm hoặc chiến lược giao dịch nào. Tài liệu và thông tin này không nhằm mục đích đưa ra lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị đưa ra (hoặc không đưa ra) bất kỳ quyết định đầu tư nào và không được dựa vào như vậy.

© Bản quyền 2025 | Talos Global, Inc.