Ngày xuất bản: 9 tháng 1 năm 2025 Tác giả: Ban biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường crypto đã cho thấy sự phát triển song song trên nhiều khía cạnh. Các chủ đề chính tập trung vào những bất đồng cốt lõi xung quanh lộ trình mở rộng của Ethereum , những điều chỉnh cấu trúc trong đội ngũ Zcash và các tín hiệu gia nhập liên tục từ các tổ chức tài chính truyền thống. Về phát triển hệ sinh thái, thị trường dự đoán Solana và việc phân phối ứng dụng đang nhanh chóng hình thành, Ethereum đang thúc đẩy việc triển khai trong các kịch bản DeFi cấp tổ chức và tài chính toàn diện, trong khi Perp DEX đã bộc lộ sự biến động ngắn hạn và rủi ro cấu trúc do thanh lý quy mô lớn.

I. Các chủ đề chính

Sự khác biệt về cấu trúc trong đội ngũ Zcash

Josh Swihart, cựu CEO của Electric Coin Company (ECC), nhà phát triển cốt lõi ban đầu Zcash , đã thông báo ra mắt một công ty khởi nghiệp mới, CashZ.org, tập trung vào phát triển và thương mại hóa ví Zcash , với mục tiêu đưa Zcash lên quy mô "hàng tỷ người dùng" thông qua mô hình lợi nhuận bền vững. Ông thẳng thắn thừa nhận rằng các tổ chức phi lợi nhuận phải đối mặt với những hạn chế về cấu trúc trong việc cải tiến sản phẩm và mở rộng thị trường.

Công ty mới dự định ra mắt ví Zcash hoàn toàn mới và mở quyền truy cập sớm. Trong khi đó, những thay đổi ở cấp hội đồng quản trị được xem là động thái chủ động giảm thiểu rủi ro pháp lý tiềm tàng và loại bỏ các trở ngại để các nhà phát triển cốt lõi có thể chuyển sở hữu tư nhân và ra mắt các tính năng ra mắt hơn.

Haseeb Qureshi ví Zcash như BitTorrent, nói rằng nó vẫn giữ được "tính toàn vẹn của cyberpunk"; Chainyoda tóm tắt sự thay đổi lần là một điều tích cực trong trung và dài hạn đối với $ZEC.

Nhìn chung, tâm lý trong cộng đồng khá tích cực, với những cụm từ thường xuyên như "LFG," "Viva Zcash ," và "thời kỳ phục hưng bắt đầu," khiến nhiều người coi đây là một "sự khởi động lại" cho lĩnh vực tiền điện tử bảo mật. Những người lạc quan thậm chí còn đưa ra kỳ vọng giá cực kỳ cao cho $ZEC; tuy nhiên, cũng có những ý kiến ​​trái chiều, tập trung vào những vấn đề lịch sử của Zcash , liệu có nên ra mắt một đồng tiền mới ngay lập tức hay không, và so sánh với các dự án như Monero và Chia . Nhìn chung, cộng đồng có xu hướng diễn giải đây là một sự phân tách mang tính xây dựng: điều chỉnh hướng đi, nhưng sứ mệnh vẫn không thay đổi.

Vitalik Buterin nhắc lại lộ trình mở rộng Ethereum : Băng thông được ưu tiên hơn độ trễ.

Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum , nhắc lại rằng việc ưu tiên cải thiện băng thông hơn là giảm độ trễ một cách đáng kể là cách tiếp cận mở rộng rộng quy mô an toàn hơn và phi tập trung hơn. Thông qua PeerDAS và ZKP, Ethereum có thể đạt được mở rộng hàng nghìn lần mà không làm giảm khả năng xác minh nút; trong khi độ trễ, bị giới hạn bởi tốc độ ánh sáng và sự phân bố địa lý nút, hoàn toàn khả thi trong phạm vi 2-4 giây.

Vitalik định vị Ethereum là "trái tim của thế giới", chứ không phải là máy chủ trò chơi, và cho rằng các ứng dụng tần số cao nên được xử lý bởi L2. Ryan Sean Adams mô tả Ethereum là "sản phẩm kỹ thuật gợi ý" của Vitalik; Tetranode đồng ý rằng độ trễ 2-4 giây là đủ để L1 trở thành lớp tin cậy cấp quốc gia.

Sự phản đối cũng gay gắt không kém: Max Resnick chỉ trích tuyến đường này quá bảo thủ, cho rằng Solana đã chứng minh độ trễ thấp và băng thông cao không hề mâu thuẫn nhau, và thẳng thừng tuyên bố rằng tuyến đường L2 "đã không đáp ứng được kỳ vọng", kêu gọi rút ngắn thời gian xử lý xuống còn 6 giây càng sớm càng tốt.

Những bất đồng tập trung rất cao độ. Những người ủng hộ nhấn mạnh mô-đun, phi tập trung và logic của chuyên môn hóa L2; những người chỉ trích cho rằng Ethereum đang tránh cạnh tranh trực tiếp với Solana , và sự phức tạp của L2 đang dẫn đến việc mất người dùng và thị thị phần. Một số người cũng coi Vitalik như một chỉ dẫn hệ sinh thái, một "trí tuệ nhân tạo nhân từ", nhưng những lời phàn nàn về "sự chậm chạp" và "chi phí cao" của nó vẫn tiếp tục. Cuộc thảo luận luôn xoay quanh sự đánh đổi cốt lõi giữa độ trễ và băng thông.

SharpLink triển khai các chiến lược lợi nhuận ETH cấp độ tổ chức trên nền tảng Linea.

SharpLink ($SBET), một công ty niêm yết công khai, đã thông báo triển khai khoảng 170 triệu đô la Mỹ giá trị ETH trên nền tảng L2 Linea Ethereum. Sáng kiến ​​này tích hợp staking gốc, restaking EigenLayer, khích lệ của Linea và ether.fi, đồng thời cung cấp dịch vụ lưu ký cấp độ tổ chức thông qua Anchorage, với mục tiêu đạt được "giải pháp nắm giữ ETH cấp độ tổ chức hiệu quả nhất".
Joseph Chalom gọi năm 2026 là điểm khởi đầu của "kỷ nguyên năng suất" của Ethereum, cho rằng lợi nhuận từ DeFi đang được chính thức đưa ra thị trường công khai. Trong khi đó, Optimism Foundation đề xuất sử dụng 50% thu nhập của Superchain để mua lại token OP hàng tháng, từ đó giúp giá trị token phù hợp hơn với tăng trưởng của mạng lưới.

Phản ứng của thị trường rất tích cực, được ca ngợi là "sự kiện mang tính bước ngoặt đối với DeFi dành cho các tổ chức", với nhiều người gọi đó là "bước ngoặt của SharpLink" hay "một bước ngoặt quan trọng". Các cuộc thảo luận tập trung vào tỷ suất lợi nhuận hàng năm thực tế, sự tăng trưởng gia tăng của hệ sinh thái Linea và logic định giá của ETH, với tâm lý chung xoay quanh ý tưởng rằng "ETH đang chuyển từ một tài sản mang tính kể chuyện sang một tài sản mang tính sinh lời".

Ngân hàng Bank of America đã nâng hạng cổ phiếu Coinbase lên "Mua vào".

Ngân hàng Bank of America đã nâng hạng cổ phiếu Coinbase (COIN) lên mức "Mua vào" với mục tiêu giá 340 đô la (ngụ ý tiềm năng tăng trưởng khoảng 38%). Các lý do được đưa ra bao gồm mở rộng dòng sản phẩm (cổ phiếu, ETF, thị trường dự đoán), giá trị của cơ sở hạ tầng Base L2 và tiềm năng của Coinbase Tokenize trong việc token hóa tài sản thực.
Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm khoảng 40% so với mức đỉnh hồi tháng 7, Bank of America cho rằng đà tăng trưởng đang được cải thiện trong nửa cuối năm và xem Coinbase là một nhân tố chủ chốt dài hạn trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng crypto vào năm 2026.

Điều này được hiểu rộng rãi như một dấu hiệu khác cho thấy sự "trưởng thành" của ngành công nghiệp crypto , với các từ khóa tập trung vào "cơ sở hạ tầng" và "vai trò nền tảng ". Cho rằng Quan điểm không còn chỉ là sàn giao dịch, mà là một nền tảng công nghệ tài chính đa dạng; một số ít vẫn thận trọng với các cơ hội đầu cơ, nhưng nhìn chung tâm lý thị trường rõ ràng là lạc quan.

Morgan Stanley có thể sẽ ra mắt ví crypto.

Morgan Stanley dự định ra mắt ví crypto riêng vào năm 2026 (nửa cuối năm) và triển khai dịch vụ giao dịch crypto thông qua E*Trade trong nửa đầu năm, nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số, tài sản được token hóa và quy trình quản lý tài sản truyền thống. Đồng thời, việc tăng cường hợp tác với Carta và mua lại EquityZen cũng được xem là những bước đi quan trọng để nâng cao hiệu quả của thị trường quỹ đầu tư tư nhân và phục vụ quản lý tài sản đa thế hệ.

Nhìn chung, tâm lý rất phấn khởi, cho rằng đây là tín hiệu rõ ràng về sự hội nhập độ sâu giữa TradeFi và DeFi, và câu nói "mã giao dịch là $ETH" trở thành một trò đùa thường xuyên. Một số cách giải thích liên kết điều này với những cải thiện trong hoàn cảnh pháp lý, nhưng quan điểm chủ đạo vẫn tập trung vào thực tế rằng việc áp dụng trong các tổ chức đang chuyển từ "thử và sai" sang "hội nhập hệ thống".

II. Động lực hệ sinh thái chính

Solana: Thử nghiệm cả thị trường dự đoán và cơ chế token.

DFlow thông báo rằng API thị trường dự đoán của họ, được ra mắt với sự hợp tác của Kalshi, đã thúc đẩy đáng kể hoạt động giao dịch trên các ứng dụng giao diện người dùng của hệ sinh thái Solana chỉ trong vòng hai tuần kể từ khi phát hành công khai. Điều này bao gồm một loạt các sản phẩm như Pieverse, Solprice, O1 Exchange, Synthesis Trade, Pocket Wallet, Human Plane, Duel Trade, Stand Trade, Mira, Trade Onsight, Raptor, Kairos Trade, Sharpe Terminal, Simmer Markets và Cobot, lần đầu tiên đạt được khả năng tiếp cận thị trường dự đoán quy mô lớn trên Solana .
Làn sóng lan tỏa này được cho rằng sự khẳng định những ưu điểm của DFlow về độ trễ thấp, độ chính xác cao và khả năng kết hợp, đồng thời chứng minh tiềm năng của thị trường dự đoán như một lớp phân phối ứng dụng mới cho Solana .

Trong khi đó, Avici và MetaDAO được xem là hai nỗ lực nhằm khắc phục "sự thất bại trong thiết kế token crypto ": Avici khám phá con đường ngân hàng Neo với trọng tâm là quyền riêng tư và tính dễ sử dụng; MetaDAO tái cấu trúc cơ chế ICO thông qua futarchy (quản trị thị trường dự đoán), nhằm giảm sự thống trị của các nhà đầu tư mạo hiểm và áp lực bán ra sớm, đồng thời đạt được sự phát hiện và phân phối giá trị công bằng hơn.

Tâm lý xoay quanh DFlow đang nóng lên, với một số người gọi nó là "sự hồi sinh thực sự của thị trường dự đoán Solana " và "một cột mốc quan trọng cho giao dịch AI × giao dịch". Nhiều người dùng đang liên kết trực tiếp nó với việc đánh giá lại định giá trung và dài hạn của $SOL.

Cuộc tranh luận giữa Avici và MetaDAO nghiêng nhiều hơn về cấp độ cấu trúc: những người ủng hộ cho rằng nó là "tương lai của các ngân hàng số" và "kế hoạch cứu vãn cho ICO", nhấn mạnh các cơ chế đổi mới và khả năng thực thi mạnh mẽ; mặt khác, những người chỉ trích tập trung vào rủi ro và sự phức tạp về mặt pháp lý. Nhìn chung, cộng đồng coi đây là một thử nghiệm tiên tiến của Solana về cơ chế sở hữu, phân phối và quản trị, và kêu gọi sự tham gia rộng rãi hơn vào cuộc thảo luận.

Ethereum: Câu chuyện về khả năng phục hồi, xung đột văn hóa và việc triển khai thể chế cùng tồn tại.

Vitalik Buterin nhắc lại rằng mục tiêu cốt lõi của Ethereum không phải là hiệu quả tối đa hay sự tiện lợi tuyệt đối, mà là cung cấp một cơ sở hạ tầng tài chính độc lập, giảm thiểu rủi ro thất bại hệ thống, trung lập về chính trị và có thể truy cập toàn cầu. Ông ví Ethereum như một "bộ khuếch đại tài chính" của BitTorrent và Linux, nhấn mạnh rằng L1 nên là ngôi nhà lâu dài của tài chính tự chủ, đồng thời tương thích với nhu cầu của doanh nghiệp mà không làm mất đi phi tập trung.

Ý tưởng này một lần nữa lại gây ra phản ứng trái chiều về mặt văn hóa. Threadguy chỉ trích Vitalik vì đã công khai bác bỏ văn hóa meme ETH vào năm 2021 và bán token được tặng bởi các dự án như Shiba Inu (sau đó được quyên góp cho Quỹ Covid ở Ấn Độ), cho rằng rằng điều này "làm tổn hại đến câu chuyện và động lực của cộng đồng", và so sánh với người sáng lập Solana, Toly, người sẽ không can thiệp theo cách như vậy.

Ở cấp độ thực thi, SharpLink ($SBET) đã triển khai 170 triệu USD ETH trên Linea, tích hợp Staking, tái stake EigenLayer, khích lệ giao thức và lưu ký Anchorage, được coi là một trường hợp điển hình về sự chuyển đổi của ETH thành "tài sản sinh lời cấp độ tổ chức".

Ngoài ra, Quỹ ADI Chain đã hợp tác với M-Pesa Africa để mở rộng cơ sở hạ tầng blockchain cấp tổ chức đến 8 quốc gia châu Phi và khoảng 60 triệu người dùng, nhắm đến 42% dân số chưa có tài khoản ngân hàng ở khu vực châu Phi cận Sahara.

Tuyên bố của Vitalik đã gây ra những phản ứng trái chiều: những người ủng hộ xem đó là "thành trì cuối cùng của việc giảm thiểu sự tin tưởng", trong khi những người chỉ trích cho rằng ông quá bảo thủ và bỏ qua sự cạnh tranh về hiệu quả với Chuỗi hoạt động hiệu quả cao như Solana .

Video của Threadguy càng làm nổi bật sự chia rẽ giữa hai phe ETH và Solana : những người ủng hộ ETH nhấn mạnh tính chính đáng của việc Vitalik "dọn dẹp vụ lừa đảo", trong khi những người ủng hộ Solana mỉa mai nhận xét rằng ông ta "đã tự tay giết chết nền văn hóa đó".

Ngược lại, các trường hợp triển khai của SharpLink và ADI nhận được nhiều lời khen ngợi hơn và được coi là "tín hiệu về sự trưởng thành của DeFi" và "hiện thực hóa năng suất Ethereum", nhưng những câu hỏi về cấu trúc lợi nhuận và chi tiết triển khai vẫn tiếp tục được đặt ra.

Perp DEX: Việc các nhà giao dịch lớn giảm vị thế gây ra cú sốc tâm lý.

Dữ liệu Chuỗi cho thấy Loracle, một cổ đông lớn, đã bán khoảng 277.000 token $HYPE (khoảng 7,1 triệu đô la) chỉ trong vài giờ, trong khi vẫn nắm giữ vị thế ròng khoảng 6,8 triệu đô la trên HyperEVM (được thế chấp bằng 11,6 triệu đô la HYPE và vay khoảng 4,8 triệu đô la USDC). Nếu đây là để trả nợ, họ có thể bán thêm khoảng 270.000 token $HYPE nữa, cho thấy hoạt động giao dịch của họ là một quá trình liên tục giảm lượng nắm giữ.

Tâm lý thị trường suy yếu đáng kể, một số người cáo buộc họ "nói về dài hạn nhưng thực chất lại bán tháo" và kêu gọi tẩy chay; số khác quan điểm đó cho rằng hành động chốt lời hoặc quản lý rủi ro thông thường. Nhìn chung, sự kiện này được xem như một lời nhắc nhở về tính dễ tổn thương của hệ sinh thái DEX vĩnh viễn dưới cấu trúc đòn bẩy và thanh khoản cao, gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn.

khác

Delphi Digital và Polymarket đã hợp tác để ra mắt một nền tảng dữ liệu thị trường dự đoán, cung cấp dữ liệu thị trường theo thời gian thực, theo dõi sự kiện và các công cụ phân tích, nhằm mục đích nâng cấp thị trường dự đoán thành một "lớp thông tin có thể được sử dụng một cách có hệ thống". Sự hợp tác giữa Delphi và Polymarket được gọi là "nâng cấp cho lớp thông tin thị trường dự đoán", và một số người dùng coi đây là nguồn dữ liệu quan trọng cho việc đào tạo trí tuệ nhân tạo và ra quyết định.

Wintermute Ventures đã công bố báo cáo tóm tắt về các thương vụ đầu tư năm 2025: Họ đã xem xét khoảng 600 công ty trong suốt năm, với 20% bước vào giai đoạn thẩm định và cuối cùng khoảng 4% nhận được đầu tư. Trọng tâm là cơ sở hạ tầng tài chính, nền tảng cơ bản và AI/DePIN, nhấn mạnh cấu trúc kết hợp giữa vốn chủ sở hữu và token , đồng thời phản ánh nhu cầu cải thiện khả năng phản hồi đối với các nhà sáng lập. Báo cáo Wintermute đã được đánh giá cao vì "mức độ minh bạch hiếm có", khơi dậy các cuộc thảo luận về hiệu quả của quy trình gọi vốn mạo hiểm và sở thích theo ngành.

Đội ngũ phát triển Sui đã phát hành Sách trắng Seal, giới thiệu cơ chế kiểm soát truy cập dữ liệu có thể lập trình dựa trên hợp đồng Move. Điều này cho phép xác định chính xác quyền giải mã, thời gian và điều kiện trên Chuỗi, khám phá một mô hình mới cho việc chia sẻ dữ liệu bảo mật. Sách trắng đã gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng Sui và được coi là một "bước đột phá khác biệt trong bảo mật dữ liệu", đặc biệt là trong các kịch bản tích hợp trò chơi và ví. Tuy nhiên, một số người đã bày tỏ lo ngại về việc quản trị khóa và quyền thực thi ở cấp độ chi tiết.