Tác giả: 100y.eth
Biên soạn bởi: Saoirse, Foresight News
Theo Đạo luật GENIUS, các nhà phát hành stablecoin bị cấm trả lãi cho người nắm giữ stablecoin .
Tuy nhiên, Sàn giao dịch hiện đang cung cấp phần thưởng 3,35% cho người dùng nắm giữ USDC trên nền tảng của mình. Điều này có thể thực hiện được vì Đạo luật GENIUS chỉ cấm các nhà phát hành trả lãi, mà không hạn chế các nhà phân phối.
Tuy nhiên, trước khi ủy ban liên quan của Thượng viện Hoa Kỳ thảo luận về Đạo luật Cơ cấu Thị trường Crypto vào ngày 15 tháng 1 (nhằm mục đích hệ thống hóa quy định crypto), một cuộc tranh luận đã bắt đầu về việc liệu lệnh cấm lãi suất đối với stablecoin có nên được mở rộng đến giai đoạn phân phối hay không.
Sự phản đối mạnh mẽ từ ngành ngân hàng
Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA) là nhóm hàng đầu kêu gọi cấm hoàn toàn việc trả lãi suất stablecoin. Trong một bức thư ngỏ được công bố vào ngày 5 tháng 1, ABA lập luận rằng lệnh cấm trả lãi suất theo Đạo luật GENIUS không chỉ nên áp dụng cho các nhà phát hành mà còn nên được diễn giải rộng rãi mở rộng phạm vi sang các bên liên quan. Họ đang thúc đẩy việc đưa cách diễn giải này vào Đạo luật Cấu trúc Thị trường Crypto một cách rõ ràng.
Những lý do đằng sau sự phản đối mạnh mẽ của ngành ngân hàng
Lý do ngành ngân hàng quyết tâm cấm hoàn toàn việc trả lãi stablecoin thực ra khá đơn giản:
- Lo ngại về việc tiền gửi ngân hàng bị rút ra ngoài;
- Lượng tiền gửi giảm đồng nghĩa với việc khả năng cho vay giảm;
- Stablecoin không được bảo hiểm bởi Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).
Tóm lại, stablecoin đang đe dọa mô hình kinh doanh ổn định và sinh lời cao mà ngành ngân hàng đã dựa vào trong nhiều thập kỷ.
Cuộc phản công của ngành công nghiệp crypto
Từ góc nhìn của ngành công nghiệp crypto, động thái này của ngành ngân hàng là một vấn đề lớn. Nếu, do áp lực vận động hành lang từ ngành ngân hàng, Đạo luật Cấu trúc Thị trường Crypto được thông qua để mở rộng các hạn chế của Đạo luật GENIUS, thì trên thực tế đó sẽ là một sự sửa đổi và hạn chế trá hình đối với đạo luật đã được thông qua này. Không có gì đáng ngạc nhiên, hành động này đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ ngành công nghiệp crypto.
Lập trường của Coinbase
Giám đốc chính sách của Coinbase, Faryar Shirzad, đã phản bác, dẫn chứng các nghiên cứu cho thấy stablecoin không gây ra hiện tượng rút tiền gửi ngân hàng đáng kể. Ông còn làm rõ thêm cuộc tranh luận bằng cách dẫn chứng tin tức về việc trả lãi từ đồng nhân dân tệ kỹ thuật số.
Quan điểm của Paradigm
Alexander Grieve, Phó Chủ tịch phụ trách các vấn đề chính phủ crypto Paradigm, đã đưa ra một quan điểm khác. Ông cho rằng rằng ngay cả khi stablecoin chỉ được sử dụng để thanh toán được phép kiếm lãi, điều đó vẫn tương đương với một loại "thuế nắm giữ" trên thực tế đối với người tiêu dùng.
Tình hình ở Trung Quốc và Hàn Quốc như thế nào?
Mặc dù Trung Quốc và Hàn Quốc chậm hơn một số quốc gia châu Á crypto , cả hai gần đây đều đã đưa ra sê-ri sáng kiến mới xoay quanh tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và stablecoin . Sự khác biệt về chính sách giữa hai nước về vấn đề thanh toán lãi suất đặc biệt đáng chú ý.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã quyết định trả lãi cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, coi nó như tiền gửi ngân hàng thông thường, nhằm thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi đồng nhân dân tệ kỹ thuật số.
Chính sách của Hàn Quốc gần giống với chính sách của Hoa Kỳ hơn: họ cấm các tổ chức phát hành trả lãi, nhưng không cấm rõ ràng các nhà phân phối làm điều đó.
Từ góc độ vĩ mô, lập trường chính sách quyết liệt của Trung Quốc không khó hiểu. Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số không phải là một stablecoin tư nhân, mà là một loại tiền kỹ thuật số hợp pháp do ngân hàng trung ương trực tiếp phát hành. Việc thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có thể vừa cân bằng vị trí chủ đạo của các nền tảng tư nhân như Alipay và WeChat Pay, vừa củng cố hệ thống tài chính tập trung vào ngân hàng trung ương.
Phần kết luận
Các công nghệ mới tạo ra các ngành công nghiệp mới, và sự trỗi dậy của các ngành công nghiệp mới thường đe dọa các ngành công nghiệp truyền thống.
Các tổ chức tài chính truyền thống, tiêu biểu là các ngân hàng, đang đối mặt với xu hướng không thể đảo ngược là chuyển đổi sang kỷ nguyên của stablecoin. Ở nút này, chống lại sự thay đổi sẽ gây hại nhiều hơn lợi; đón nhận sự thay đổi và khám phá những cơ hội mới là lựa chọn khôn ngoan hơn.
Trên thực tế, ngay cả đối với những người tham gia thị trường hiện tại, ngành công nghiệp stablecoin vẫn tiềm ẩn những cơ hội khổng lồ. Nhiều ngân hàng đã bắt đầu chủ động định vị mình trong lĩnh vực này.
Ngân hàng Bank of New York Mellon đang mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực việc kinh doanh lưu ký dự trữ stablecoin .
Ngân hàng Cross River đóng vai trò trung gian cho kênh nạp tiền tiền bằng tiền pháp định USDC của Circle thông qua giao diện lập trình ứng dụng (API).
JPMorgan Chase đang thăm dò thị trường tiền gửi ngân hàng được token hóa việc kinh doanh tiền gửi được mã hóa.
Các tổ chức thẻ lớn cũng có những lợi ích liên quan trong đó. Khi quy mô thanh toán Chuỗi chuỗi khối tiếp tục mở rộng, việc kinh doanh của các tổ chức thẻ truyền thống có thể phải đối mặt với sự thu hẹp. Tuy nhiên, các công ty như Visa và Mastercard đã không chọn cách chống lại xu hướng này; thay vào đó, họ đang tích cực hỗ trợ quyết toán thanh toán stablecoin và tìm kiếm các cơ hội phát triển mới.
Các tổ chức quản lý tài sản cũng đang tham gia vào cuộc cạnh tranh này. Các quỹ như BlackRock đang tích cực thúc đẩy token hóa tài sản (tokenization) cho nhiều quỹ đầu tư khác nhau.
Nếu nỗ lực vận động hành lang của ngành ngân hàng cuối cùng thành công và một điều khoản cấm trả lãi cho stablecoin được đưa vào Đạo luật Cấu trúc Thị trường Crypto, ngành công nghiệp crypto sẽ phải chịu một cú sốc nặng nề.
Với tư cách là người hành nghề ngành công nghiệp crypto , tôi chỉ có thể hy vọng rằng Đạo luật Cấu trúc Thị trường Crypto sẽ không bao gồm các điều khoản có thể làm suy yếu Đạo luật GENIUS.
