Circle đã ra mắt StableFX, một sáng kiến nhằm chuyển đổi thị trường ngoại hối (FX) trị giá 10 nghìn tỷ đô la mỗi ngày bằng cách cho phép chuyển đổi tiền tệ on-chain 24/7 bằng cách sử dụng stablecoin.
Nền tảng này, được ra mắt vào tháng 11 năm 2025 trên chuỗi khối Arc của Circle, hứa hẹn sẽ loại bỏ những nút thắt cổ chai lâu nay trong giao dịch ngoại hối, chẳng hạn như yêu cầu cấp vốn trước, thanh toán chậm trễ và các sàn giao dịch phân tán.
Circle ra mắt StableFX nhằm hiện đại hóa thị trường ngoại hối toàn cầu.
Nền tảng StableFX của Circle cho phép các tổ chức giao dịch các cặp stablecoin như USDC/EURC thông qua cơ chế Yêu cầu báo giá (RFQ) từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản khác nhau.
Phương thức thanh toán nguyên tử "Thanh toán đối thanh toán" (PvP) của hệ thống này rút ngắn thời gian thanh toán truyền thống T+1/T+2 xuống còn chưa đến một Tính chất cuối cùng. Hệ thống không yêu cầu cấp vốn trước hoặc thỏa thuận song phương, giúp tiết kiệm vốn cho kho bạc, thanh toán và thương mại toàn cầu.
“…chúng tôi đang tập trung mạnh vào việc hỗ trợ ra mắt các stablecoin chất lượng cao, đồng thời xây dựng các giải pháp về blockchain, khả năng tương tác, tính thanh khoản và thị trường giao dịch để giúp xây dựng nền tảng cần thiết cho thương mại và tài chính thực sự lưu chuyển trên toàn thế giới,” Giám đốc điều hành Circle, Jeremy Allaire, cho biết .
Sáng kiến này cũng bao gồm chương trình Đối tác Stablecoin, hỗ trợ các nhà phát hành stablecoin khu vực từ Nhật Bản, Brazil, Hàn Quốc, Philippines, Úc và Nam Phi .
Việc áp dụng sớm cho thấy nhiều triển vọng. Nhật Bản đã phê duyệt USDC vào tháng 3 năm 2025 thông qua liên doanh với SBI Holdings . Hơn nữa, đồng tiền ổn định JPYC của Nhật Bản đã được tích hợp với StableFX để cho phép hoán đổi yên-USDC với chi phí thấp.
Các thị trường mới nổi như Singapore và Malaysia đang khám phá stablecoin để mã hóa giao dịch và phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Trong khi đó, sự quan tâm tiếp tục tăng lên ở các quốc gia như Brazil và Hàn Quốc.
Từ rủi ro từng giây đến rủi ro hệ thống: Lời hứa và hiểm họa của StableFX
StableFX giải quyết các vấn đề then chốt trong thị trường ngoại hối. Bằng cách hoạt động on-chain:
- Nó cho phép chuyển đổi tiền tệ theo chương trình và luôn hoạt động.
- Tích hợp với Giao thức chuyển tiền xuyên chuỗi (CCTP) của Circle để đảm bảo tính thanh khoản trên nhiều chuỗi khối, và
- Cung cấp quyền truy cập doanh nghiệp thông qua API Gateway và giao diện ví trực quan.
Trên thực tế, điều này cho phép tích hợp trực tiếp các luồng giao dịch ngoại hối vào các ứng dụng, tạo điều kiện cho thương mại toàn cầu theo thời gian thực.
Lợi ích thị trường cũng rất rõ ràng, bởi vì thị trường ngoại hối, vốn bị hạn chế bởi các hệ thống cũ và các địa điểm giao dịch phân tán, cuối cùng có thể hoạt động với tốc độ và tính linh hoạt của internet.
"Thị trường ngoại hối là một trong những thị trường tài chính lớn nhất toàn cầu, nhưng vẫn còn gặp phải các vấn đề như thanh toán chậm trễ, tài khoản được cấp vốn trước và thanh khoản phân tán," nhà nghiên cứu Carbz nhận định .
Chi phí giảm, thời gian thanh toán rút ngắn từ vài ngày xuống còn vài giây, và sự rõ ràng về mặt pháp lý từ Đạo luật GENIUS của Mỹ cùng với đợt IPO của Circle càng thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
Tuy nhiên, rủi ro là rất đáng kể. Sự bất ổn Neo stablecoin là một mối lo ngại thường trực: USDC đã giảm xuống mức 87 cent vào năm 2023 sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon.
Điều này cho thấy ngay cả những stablecoin đã được khẳng định cũng có thể gặp trục trặc. Các rủi ro vận hành, bao gồm lỗi hợp đồng thông minh , sự không tương thích của ví và các giao dịch không thể đảo ngược, có thể làm gián đoạn dòng chảy ngoại hối.
Gian lận và các hoạt động bất hợp pháp vẫn là những thách thức, với 12,4 tỷ đô la Mỹ bị lừa đảo tiền điện tử được báo cáo vào năm 2024 và hơn 4 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025. Sự không chắc chắn về quy định, đặc biệt là trong khuôn khổ MiCA của châu Âu và sự giám sát của Hoa Kỳ, có thể cản trở hơn nữa việc áp dụng công nghệ này.
Các chuyên gia cũng cảnh báo rằng sự tăng trưởng không kiểm soát có thể tạo ra những rủi ro mang tính hệ thống tương tự như những rủi ro do các quỹ thị trường tiền tệ gây ra.
Circle đặt cược vào StableFX vì nó có tiềm năng định nghĩa lại thị trường ngoại hối toàn cầu và thương mại xuyên biên giới, giúp nó nhanh hơn, dễ lập trình hơn và tiết kiệm vốn hơn.
Đồng thời, bất kỳ sự cố lớn nào Neo , vụ tấn công mạng hoặc sự can thiệp của cơ quan quản lý đều có thể gây ra tổn thất đáng kể cho Circle và các đối tác của họ.
StableFX vừa thể hiện lời hứa về một hệ thống ngoại hối toàn cầu mang tính cách mạng, vừa tiềm ẩn rủi ro của một thử nghiệm đầy mạo hiểm có thể định hình lại hoặc phá vỡ hệ thống tiền tệ như chúng ta vẫn biết.
