"Mọi người ở mỗi thời đại đều có cách làm việc riêng của mình, và có lẽ điều mà mọi người trong thời đại chúng ta cần làm là hướng tới Binance Alpha," đồng CEO của Binance, He Yi, phát biểu vào cuối tháng 12 năm 2025.
Tuy nhiên, theo dữ liệu từ nền tảng Alpha123, số lượng người dùng Binance Alpha đã giảm từ gần 500.000 người vào tháng 11 năm 2025 xuống còn khoảng 200.000 người hiện nay, giảm hơn 60%.
Đồng thời, lợi nhuận tổng thể đã giảm đáng kể. Lĩnh vực "tìm kiếm lợi nhuận", từng tạo ra lợi nhuận hàng tháng hơn 2.000 đô la mỗi tài khoản vào giữa năm 2025, giờ đây không còn hào nhoáng như trước nữa.
Theo số liệu thống kê từ nền tảng Alpha123, Binance Alpha hiện có trung bình 203.000 người dùng hoạt động hàng ngày. Tính đến ngày 28 tháng 1, tổng cộng 18 airdrop đã được lĩnh nhận trực tiếp trong tháng này, với số lượng airdrop dao động từ 13.000 đến 72.000, trung bình khoảng 33.000 airdrop mỗi lĩnh nhận, chiếm khoảng 16,2% số người dùng hoạt động hàng ngày trung bình.
Tính đến ngày 28 tháng 1, chỉ có một trong 18 vòng gọi vốn Alpha trong tháng này mang lại lần lợi nhuận vượt quá 100 đô la, cụ thể là 123,65 đô la cho SPACE (giá được tính dựa trên giá mở cửa mới nhất 10 phút sau khi thị trường mở cửa). Trong khi đó, 14 vòng gọi vốn mang lại lợi nhuận dưới 50 đô la, với lợi nhuận 18,60 đô la cho ELSA.
Tháng này, ngưỡng điểm Alpha tối thiểu là 230 và tối đa là 257. Vào ngày 26 tháng 1, ngưỡng để lĩnh nhận token Alpha WMTX đạt mức cao nhất là 241 điểm, nhưng lợi nhuận trong một kỳ chỉ là 31,55 đô la. Nếu bạn kiếm được 16 điểm mỗi ngày, về lý thuyết bạn có thể tích lũy được 240 điểm trong 15 ngày, vì điểm Alpha được làm mới sau mỗi 15 ngày. Khi ngưỡng vượt quá 240 điểm, bạn sẽ không thể lĩnh nhận trong một kỳ. Ví dụ, 241 điểm cần thiết để nhận WMTX có nghĩa là chỉ dựa vào việc tích lũy điểm đều đặn hàng ngày sẽ không đủ để đạt được mục tiêu trong một kỳ.
So với giai đoạn giữa năm 2025 khi một tài khoản có thể thu nhập gần 2.000 đô la mỗi tháng, lợi nhuận tích lũy lý thuyết trong 18 kỳ đầu tiên của tháng 1 năm nay là khoảng 715,70 đô la. Con số này dựa trên giả định rằng "mỗi kỳ đều đạt đến ngưỡng điểm và số kỳ tối đa có lợi nhuận cao nhất được lĩnh nhận thành công". Nếu kiếm được 16 điểm mỗi ngày, số lần tối đa có thể lĩnh nhận thu nhập thực tế là lần, lợi nhuận khoảng 261,43 đô la.
Lĩnh nhận SPACE, nền tảng trước đây tạo ra lợi nhuận hơn 100 đô la, làm ví dụ, ngưỡng để nhận điểm là 227 điểm, lần lĩnh nhận cần 15 điểm. Người dùng tự động kiếm được 1 điểm mỗi ngày từ số dư tài khoản của họ, phần còn lại kiếm được thông qua giao dịch. Dựa trên mối tương quan hiện tại giữa điểm và khối lượng giao dịch, để kiếm được 15 điểm cần khoảng 32.700 đô la khối lượng giao dịch. Giả sử quy mô giao dịch điển hình khoảng 330 đô la mỗi giao dịch đối với hầu hết người tham gia, điều này tương đương với việc cần thực hiện 100 giao dịch mỗi ngày.
Theo điều tra của tôi, phí lệnh giới hạn hiện tại trên Binance Alpha là 0,01%, trong khi phí lệnh thị trường thường là 1%. Để tạo ra khối lượng giao dịch 32.700 đô la bằng lệnh thị trường, phí hàng ngày sẽ ít nhất là 327 đô la, chưa bao gồm chênh lệch giá. Giao dịch token Alpha trong ví Binance phải chịu phí dịch vụ 0,01% và phí giao dịch 0,01% cho mỗi giao dịch, cùng với phí mạng khoảng 0,10 đô la cho mỗi giao dịch. Dựa trên khối lượng giao dịch hàng ngày là 32.700 đô la, tổng chi phí sẽ vào khoảng 17 đô la. Chi phí tối thiểu để đạt được 240 điểm trong 15 ngày liên tiếp là 255 đô la, và mỗi lần lĩnh nhận Alpha yêu cầu 15 điểm, tổng cộng là 17 đô la.
Để giảm áp lực số giao dịch, nền tảng định kì tung ra các chương trình khuyến mãi tích điểm, giúp giảm "ngưỡng giao dịch" ở một mức độ nào đó, nhưng cũng làm tăng rủi ro về giá. Theo cơ chế tích điểm gấp 4 lần, về lý thuyết, chỉ cần khoảng 25 giao dịch mỗi ngày, mỗi giao dịch khoảng 330 đô la, là đủ để kiếm được 15 điểm. Tuy nhiên, token này thường biến động mạnh và độ sâu thanh khoản hạn chế; sự trượt giá và biến động ngắn hạn có thể nhanh chóng làm mất đi lợi nhuận tiềm năng.
Token LISA vào ngày 12 tháng 1 là một ví dụ điển hình. Token này thu hút khối lượng giao dịch lượng lớn nhờ khích lệ Alpha gấp 4 lần, nhưng đã trải qua đợt bán tháo tập trung trong thời gian ngắn, với mức giảm tối đa hơn 80% trong vòng 24 giờ. Sự sụt giảm giá mạnh này đã khiến một số người dùng chịu tổn thất giao dịch vượt xa giá trị của airdrop trong khi đồng thời vẫn thu được điểm.
Đối với những người dùng tiếp tục tham gia chương trình Alpha, câu hỏi trực tiếp nhất thường không phải là "Tôi có còn kiếm được tiền không?", mà là "Liệu việc tiếp tục tham gia có đáng giá không?".
Một số người tham gia sớm đã đạt được lợi nhuận vượt xa mức trung bình của các dự án riêng lẻ. Ví dụ, 59,82 token RIVER được mua vào ngày 19 tháng 9 năm 2025, nếu giữ đến nay sẽ có giá trị khoảng 3.200 đô la theo giá hiện tại; 644 token MYX được mua vào ngày 6 tháng 5 năm 2025, nếu bán vào lịch sử sẽ có giá trị khoảng 3.870 đô la theo giá hiện tại và lợi nhuận hơn 11.000 đô la.
Tuy nhiên, những "viên kim cương hiếm hoi mang lại lợi nhuận lớn" này không ổn định và không thể nhân rộng. Trong hoàn cảnh hiện nay, khi lợi nhuận trong một kỳ giảm, ngưỡng đầu tư cao hơn và biến động gia tăng, hầu hết lần đều mang lại lợi nhuận nhỏ, phân tán và không chắc chắn. Người dùng có xu hướng tập trung vào lợi nhuận tổng thể của khoản đầu tư hơn là các trường hợp lợi nhuận cực đoan riêng lẻ.
Mô hình Alpha về cơ bản là sự trao đổi các giao dịch thực tế để lấy cơ hội phân phối token sớm, và tính bền vững của nó phụ thuộc vào sự xuất hiện liên tục của các dự án có hiệu suất thị trường. Khi thị trường bước vào giai đoạn trò chơi tổng bằng không, số lượng dự án chất lượng cao bị hạn chế, trong khi số lượng người tham gia tiếp tục tăng lên, làm giảm dần lợi nhuận kỳ vọng mà người dùng cá nhân có thể nhận được.
Trong khi đó, mục đích cốt lõi của Alpha trong giai đoạn đầu là thu hút lưu lượng truy cập đến các dự án mới, kích hoạt tương tác Chuỗi và tăng cường sự tham gia của người dùng vào hệ sinh thái ví Binance. Trong giai đoạn đầu với nhiều khích lệ, mục tiêu này đã đạt được rõ ràng, khi Alpha trở thành nguồn hoạt động người dùng và khối lượng giao dịch đáng kể.
Tuy nhiên, khi hoạt động rửa tiền, các giao dịch quy mô lớn của các studio và hoạt động đánh bạc tần suất cao gia tăng, khích lệ dần trở nên thiên về chênh lệch giá. Vào tháng 11 năm 2025, Binance đã áp đặt các hạn chế đối với một số tài khoản studio bị xác định là tham gia vào các giao dịch quy mô lớn và yêu cầu hoàn trả lợi nhuận liên quan. Động thái này cho thấy nền tảng đang cố gắng giảm thiểu không gian cho các hành vi bất thường, nhưng cộng đồng nói chung vẫn cho rằng rằng các công cụ tự động có lợi thế về hiệu quả và kiểm soát chi phí, và người dùng thông thường thực hiện giao dịch thủ công dần dần bị bất lợi trong cuộc cạnh tranh điểm số. Một số người tham gia báo cáo rằng trong hoàn cảnh hiện tại với ngưỡng điểm và sự biến động của thị trường, việc tiếp tục tham gia không chỉ dẫn đến lợi nhuận không ổn định mà còn có thể dẫn đến lỗ vốn ròng do biến động giá token gây ra bởi hoạt động rửa tiền, vì vậy họ đã chọn giảm tần suất hoặc thậm chí rút lui.
Đối với người dùng thông thường, Alpha không còn là kênh có thể mang lại lợi nhuận ổn định chỉ bằng cách dựa vào tần suất, mà là một lựa chọn chiến lược đòi hỏi sự tính toán cẩn thận về chi phí và rủi ro.
