Công ty quản lý đầu tư ARK của Cathie Wood cho rằng thế giới đang ở giai đoạn đầu của một thời kỳ bùng nổ chi tiêu Vốn kéo dài nhiều năm—được thúc đẩy không phải bởi cơ sở hạ tầng truyền thống mà bởi trí tuệ nhân tạo.
Trong một báo cáo hôm thứ Hai, công ty này đã nêu bật ba xu hướng đang tăng tốc, bao gồm sự ra mắt của các mô hình AI mạnh mẽ hơn, việc các nhà sản xuất ô tô truyền thống rút lui khỏi xe điện và sự hội tụ đột phá của AI, robot và sinh học.
Optimism đó ngày càng được các ông lớn Phố Wall, bao gồm cả Goldman Sachs, ủng hộ. Goldman Sachs đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho AI năm 2026 lên 527 tỷ đô la , lưu ý rằng chi tiêu cho AI quy mô lớn đang vượt xa kỳ vọng Consensus trước đây.
Các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn như Google Cloud, AWS và Microsoft Azure giúp mở rộng quy mô điện toán, lưu trữ và các dịch vụ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) với khối lượng lớn.
Báo cáo này cho rằng các khoản đầu tư Vốn khổng lồ được các gã khổng lồ công nghệ như Amazon và Google công bố không phải là mối đe dọa đối với lợi nhuận ngắn hạn, mà là động lực thúc đẩy làn sóng năng suất sắp tới, có thể định hình lại toàn bộ các ngành công nghiệp.
Báo cáo Triển vọng Toàn cầu năm 2026 của BlackRock củng cố điều này, mô tả một sự chuyển dịch trong đó bảng cân đối kế toán khổng lồ của một vài ông trùm công nghệ giờ đây đủ lớn để thúc đẩy GDP quốc gia và tính thanh khoản thị trường rộng lớn hơn.
“Việc mở rộng lĩnh vực trí tuệ nhân tạo sẽ đòi hỏi đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng,” các nhà phân tích của ARK viết trong báo cáo của họ. Công ty này lưu ý rằng dự báo chi tiêu Vốn của Google và Amazon tuần trước “cao hơn đáng kể so với kỳ vọng Consensus .”
“Sự tăng tốc đầu tư phản ánh cả sự chuẩn bị cho tương lai và rủi ro khi rót quá nhiều Vốn vào những kết quả không chắc chắn,” Ryan Yoon, nhà phân tích cấp cao tại Tiger Research có trụ sở tại Seoul, nói với Decrypt . “Sau bong bóng dot-com, Google trở thành công ty công nghệ lớn đầu tiên phát hành trái phiếu kỳ hạn 100 năm… Việc gia tăng nợ thực chất kéo kỳ vọng tương lai vào hiện tại. Động lực đó đòi hỏi bằng chứng bền vững về khả năng sinh lời. Trong chu kỳ này, vấn đề quan trọng là liệu các tác nhân AI và hệ thống tự động có thể chuyển đổi đầu tư thành đóng góp doanh thu hữu hình hay không.”
Nghiên cứu chỉ ra một loạt hoạt động sôi nổi trong tuần trước, nhấn mạnh tốc độ thay đổi, bao gồm việc OpenAI phát hành GPT-5.3-Codex , mà họ tuyên bố là mô hình đầu tiên tự huấn luyện chính nó, cùng với một nền tảng doanh nghiệp mới có tên Frontier và các plugin mã nguồn mở của Anthropic dành cho tác nhân Claude Cowork của họ.
Các nhà phân tích của ARK lưu ý rằng chi phí lập trình giảm mạnh, nhờ các mô hình tiên tiến này, đã gây ra sự sụt giảm khoảng 300 tỷ đô la giá trị thị trường của các cổ phiếu phần mềm Mỹ, do các nhà đầu tư lo ngại rằng lợi thế cạnh tranh truyền thống trong ngành phần mềm đang bị xói mòn.
“Trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục thu hút thêm nhiều Vốn khi các nhà đầu tư vẫn giữ quan điểm lạc quan về sự tăng trưởng hơn nữa, bất chấp những dấu hiệu cảnh báo về sự cạnh tranh gay gắt trong đầu tư và diễn biến thị trường,” Nick Ruck, Giám đốc tại LVRG Research, chia sẻ với Decrypt . “Chúng tôi vẫn lạc quan về dài hạn khi các tổ chức tiếp tục tích hợp nhiều hơn vào ngành này, mặc dù có thể sẽ có sự điều chỉnh giảm vào một thời điểm nào đó trong tương lai.”
Các nhà phân tích thị trường đã gọi đây là "ngày tận thế của SaaS", khi "hàng rào bảo vệ" của phần mềm doanh nghiệp truyền thống bị xói mòn bởi các công cụ dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) có khả năng xây dựng và cải tiến với chi phí cận biên gần bằng không.
Trong khi chi tiêu vốn cho AI tiếp tục tăng mạnh, ARK đã chỉ ra sự khác biệt trong lĩnh vực ô tô, với nhiều khoản giảm giá trị tài sản liên quan đến xe điện lên tới 59 tỷ đô la từ các hãng như Stellantis, Volkswagen, General Motors và Ford.
Việc giảm lãi suất diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu đối mặt với tình trạng "lãi suất cao kéo dài" do triển vọng kinh tế vĩ mô và địa chính trị ngày càng xấu đi. Một số yếu tố đó bao gồm khủng hoảng trái phiếu Nhật Bản , sự suy yếu của đồng đô la Mỹ trong 12 tháng , chiến tranh giữa Nga và Ukraine, lập trường hung hăng của Trung Quốc đối với Đài Loan và cuộc tấn công gần đây của Mỹ vào Venezuela.
Phân tích năm 2026 của JP Morgan cho thấy trong khi các công ty truyền thống đang cắt giảm chi phí để bảo vệ cổ tức, các công ty dẫn đầu tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) đang tận dụng thời kỳ suy thoái để mở rộng lợi thế cạnh tranh thông qua việc tích hợp theo chiều dọc.
Theo ARK, sự hội tụ mang tính tiên phong nhất đang diễn ra trong lĩnh vực công nghệ sinh học.
Công ty này đã nêu bật sự hợp tác mới giữa OpenAI và Ginkgo Bioworks để tạo ra một phòng thí nghiệm robot tự hành phục vụ cho việc khám phá thuốc.
Hệ thống này sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để thiết kế các thí nghiệm, robot để thực hiện chúng, và sau đó đưa dữ liệu trở lại các mô hình AI — một vòng lặp khép kín hoạt động mà không cần sự can thiệp của con người.
Luận điểm chính của ARK, như đã nêu trong báo cáo Big Ideas 2026, là “hàng trăm tỷ đô la đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có khả năng tạo ra lợi nhuận dài hạn đáng kể nhờ những lợi ích to lớn về năng suất mà chúng tôi tin rằng AI sẽ mang lại cho mọi ngành công nghiệp.”
Công ty coi chi phí đầu tư hiện tại không phải là chi phí, mà là khoản đặt cọc cho tương lai được chuyển đổi đó.
