Bài viết bởi: Andrew Kang, Người sáng lập Mechanism Capital
Biên soạn bởi: Ken, Chaincatcher
Đối với những người đã trải qua ít nhất một chu kỳ thị trường hoàn chỉnh, bạn sẽ hình thành bản năng cảnh giác với tăng giá vượt xa tốc độ tăng trưởng lịch sử . Chứng kiến bong bóng dot-com, khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và sự trỗi dậy rồi sụp đổ của crypto sẽ kích hoạt các tín hiệu cảnh báo trong não bạn. Bạn do dự tham gia thị trường vì giá quá cao, nhưng đồng thời cũng muốn bán tài sản của mình vì sợ bị mắc kẹt ở đỉnh điểm.
Nhưng điều quan trọng là phải nhận ra rằng chúng ta đang ở trong một trong những thời điểm bất đối xứng sâu sắc và độc đáo nhất trong lịch sử. Cách hành động duy nhất lúc này là mở rộng tầm nhìn dài hạn và hoàn toàn từ bỏ tầm nhìn ngắn hạn.
Lo lắng thái quá về bong bóng là điều ngớ ngẩn. Cố gắng dự đoán thời điểm thị trường lên xuống cũng là điều ngớ ngẩn. Biến động và điều chỉnh hồi ngắn hạn sẽ luôn xảy ra, nhưng xét đến việc chúng ta đang rất gần với "điểm kỳ dị" (singularity), những biến động này chỉ là nhiễu loạn. Trí tuệ nhân tạo, robot, năng lượng và đổi mới sáng tạo đang sẵn sàng cho tăng trưởng bùng nổ và không kiểm soát.
Trong thập kỷ tới, chúng ta sẽ có lực lượng lao động hàng tỷ (hoặc hơn) các tác nhân thông minh được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo, robot hình người, trung tâm dữ liệu không gian, thuộc địa đa hành tinh và các phương pháp điều trị y tế được cải thiện đáng kể; chúng ta sẽ thay đổi căn bản tốc độ và sản lượng của các đột phá công nghệ trong mọi lĩnh vực. Sự tiến bộ công nghệ và tăng trưởng kinh tế mà chúng ta đạt được trong hai mươi năm tới sẽ vượt quá tổng số của toàn bộ lịch sử văn minh nhân loại.
Chúng ta đã ở giai đoạn đường cong chữ J rất dốc, nhưng điều này khó nhận ra khi chúng ta chỉ tập trung vào mức độ chi tiết nhỏ như tiến độ hàng ngày hoặc hàng tuần. Tại Anthropic, 100% mã sản phẩm hiện được viết bởi Claude. Các quản lý sản phẩm có một đội ngũ kỹ sư phần mềm ảo hiệu quả đến mức dường như họ có thể điều khiển cả thời gian. Các công ty tận dụng AI hiệu quả không chỉ thấy tốc độ phát triển sản phẩm tăng lên ở mức một chữ số, hai chữ số, mà là ba chữ số.
Hơn nữa, khả năng của những công cụ này đang phát triển với tốc độ ngày càng nhanh. Việc chúng ta chính thức đạt được Trí tuệ Siêu nhân tạo (ASI) vào năm 2027 hay 2029 thực ra không quan trọng. Điều đó chắc chắn sẽ xảy ra. Đến khi thông báo chính thức được đưa ra, giá trị tài sản bạn muốn sở hữu sẽ tăng lên gấp nhiều lần.
Rất có khả năng tăng trưởng kinh tế thực tế trong 3-10 năm tới sẽ đạt 20 độ lệch chuẩn (20-sigma) theo bất kỳ mô hình phân phối lịch sử . Tăng trưởng, từng cho rằng gần như không thể, sẽ được thúc đẩy bởi những thay đổi cấp độ hai và cấp độ ba chưa từng có. Các mô hình định giá truyền thống không còn khả năng định giá những thay đổi này. Tiềm năng tăng trưởng quá lớn đến nỗi các phép tính giá trị hiện tại truyền thống khó có thể nắm bắt được.
Tốc độ tích lũy tài sản sẽ chóng mặt, tương tự như thời kỳ đầu khi crypto tạo ra vô số tỷ phú và triệu phú trong thời gian ngắn, nhưng ở quy mô cực kỳ lớn. Nếu không chấp nhận rủi ro , bạn sẽ khó mua vào đối diện giá tài sản kéo lên vọt như vậy; tuy nhiên, không giống như các bong bóng trước đây, việc tạo ra giá trị kinh tế thực sẽ theo kịp tốc độ tăng giá tài sản . Những người đã hoạt động trên thị trường với "tầm nhìn theo cấp số nhân" trong ba năm qua đã thu được lợi nhuận khổng lồ. Nếu bạn chưa áp dụng quan điểm này, vẫn chưa quá muộn.
Mặc dù việc liên tục theo dõi rủi ro giảm giá là rất quan trọng, nhưng đây lại là rủi ro tăng giá lớn nhất trong lịch sử thế giới. Chúng ta phải học cách chịu đựng rủi ro trong thời gian dài hơn. Bây giờ không phải là lúc để giao dịch ngắn hạn. Đối với hầu hết mọi người, đầu tư dài hạn thường mang lại lợi nhuận tốt hơn giao dịch ngắn hạn, nhưng khoảng cách về giá trị kỳ vọng giữa "giao dịch" và "đầu tư" sẽ rộng hơn bao giờ hết. Câu hỏi đặt ra là: giá trị thực sự của quyền chọn kỳ vọng tăng giá option) ẩn chứa trong điểm kỳ dị này là gì?
