Ai cũng biết rằng vị thế giữ của Berkshire Hathaway và Duan Yongping có mức độ tập trung cao (về số lượng và tỷ chiếm tỷ lệ các khoản đầu tư hàng đầu), và lợi nhuận vượt trội của họ đến từ vị thế giữ tập trung này. Một Quỹ phòng hộ, TCI Fund Management, do Chris Hohn quản lý, cũng có vị thế cực kỳ tập trung, chỉ nắm giữ 9 cổ phiếu của Mỹ, với 6 vị thế giữ hàng đầu chiếm tỷ lệ 93% danh mục đầu tư. Quỹ này quản lý hơn 50 tỷ đô la tài sản và lợi nhuận 18,9 tỷ đô la vào năm 2025, lập kỷ lục về lợi nhuận cao nhất trong một năm trong lịch sử Quỹ phòng hộ. Kể từ khi thành lập vào năm 2004, quỹ này đã đạt được tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 18%. Nhờ sự tăng trưởng bùng nổ trong ba năm liên tiếp từ năm 2023 đến năm 2025 (kiếm được tổng cộng 40 tỷ đô la trong ba năm), TCI đã vươn lên từ vị trí thứ 14 lên vị trí thứ 5 trong danh sách "Quỹ phòng hộ sinh lời nhất trong lịch sử" (theo xếp hạng của LCH Investments), lần Citadel, Bridgewater, DE Shaw và Millennium. Vì danh mục đầu tư của Hohn cực kỳ tập trung (thường chỉ khoảng 10 cổ phiếu), hiệu suất của ông thường rất biến động, với thời gian vị thế giữ thường vượt quá 8 năm. Bạn thậm chí không cần phải nghiên cứu kỹ lưỡng để thấy rằng vị thế giữ ông nắm giữ về cơ bản là các công ty độc quyền hàng đầu trong các ngành tương ứng, sở hữu hệ thống bảo vệ và sức mạnh định giá rất lớn. GE Aerospace (GE): "Nhà thu thuế" toàn cầu đối với động cơ máy bay dân dụng, thu được dòng tiền dài hạn thông qua việc bán động cơ độc quyền và hàng thập kỷ bảo trì, sửa chữa sau bán hàng với lợi nhuận cao. Visa (V): Trạm thu phí của các khoản thanh toán kỹ thuật số toàn cầu, rút một tỷ lệ phần trăm nhỏ phí giao dịch cho mọi giao dịch xuyên biên giới và nội địa đi qua mạng lưới của mình. Microsoft (MSFT): Hệ điều hành nền tảng cho năng suất doanh nghiệp, xây dựng hệ sinh thái đăng ký có tính gắn kết cao thông qua phần mềm Office không thể thay thế, điện toán đám mây Azure và giao diện trí tuệ nhân tạo. Moody's (MCO): Là "giấy phép gia nhập" thị trường tài chính, thu phí xếp hạng tín dụng từ các công ty phát hành trái phiếu dựa trên quyền nhượng quyền thương hiệu. Đây là mô hình kinh doanh điển hình với tài sản ít và khả năng định giá cao. S&P Global (SPGI): Kho tàng dữ liệu tài chính khổng lồ, ngoài xếp hạng tín dụng, còn thu phí cấp phép cao từ các tổ chức quản lý tài sản toàn cầu bằng cách biên soạn các chỉ số (như S&P 500). Canadian Pacific (CP): Tuyến đường sắt vận tải xuyên quốc gia duy nhất của Bắc Mỹ, tận dụng quyền sử dụng đất và cơ sở hạ tầng khan hiếm để có lợi thế tuyệt đối về chi phí trong vận chuyển hàng hóa số lượng lớn đường dài. Alphabet (GOOGL): Ông lớn toàn cầu trong việc kiểm soát lưu lượng truy cập internet, chuyển đổi sự chú ý của người dùng thành thu nhập quảng cáo nhắm mục tiêu cao thông qua cổng tìm kiếm độc quyền của mình. Đường sắt Quốc gia Canada (CNI): Một mạng lưới đường sắt kết nối ba đại dương (Đại Tây Dương, Thái Bình Dương và Vịnh Mexico), nắm giữ địa vị vận tải tự nhiên ở các khu vực địa lý cụ thể. Ferrovial (FER): Một nhà điều hành cơ sở hạ tầng nhượng quyền toàn cầu tập trung vào đầu tư và quản lý các tuyến đường thu phí, sân bay và cơ sở hạ tầng năng lượng với tỷ suất lợi nhuận dòng tiền cao.

Sự cường điệu về vị thế giữ tập trung