Aptos (APT) đang tái cấu trúc mạnh mẽ cơ cấu lạm phát cao hiện tại và chuyển sang phương pháp tokenomics "liên kết hiệu năng", ưu tiên việc đốt token dựa trên phí và phần thưởng staking dài hạn. Với giá ở mức thấp kỷ lục, kế hoạch là chuyển sang hệ thống giảm phát, hạn chế nghiêm ngặt nguồn cung token, nhằm khôi phục niềm tin vào hệ sinh thái.
Aptos, nền tảng blockchain lớp 1, đã công bố một cuộc cải tổ toàn diện về cơ chế cung cấp token thông qua X (trước đây là Twitter). Nhóm phát triển cho biết: "Mạng Aptos sẽ chuyển sang 'cơ chế cung cấp token dựa trên hiệu suất', trong đó cơ chế cung cấp sẽ điều chỉnh dựa trên mức độ sử dụng mạng." Những thay đổi chính bao gồm việc thiết lập giới hạn token, tăng phí gas, giảm phần thưởng khi staking và chương trình mua lại token được tài trợ bằng phí.
Theo kế hoạch tái cấu trúc này, số lượng phát hành APT tối đa sẽ được đặt ở mức "giới hạn cứng" là 2,1 tỷ. Đồng thời, Quỹ Aptos đã quyết định khóa vĩnh viễn 210 triệu APT, trị giá khoảng 180 triệu đô la (khoảng 261,1 tỷ won). Số lượng bị khóa này sẽ không được giải phóng ra thị trường và sẽ được loại bỏ khỏi lưu thông. Quỹ cũng thông báo rằng quỹ vận hành mạng lưới trong tương lai sẽ được tài trợ từ phần thưởng staking thay vì bán token, thể hiện ý định giảm áp lực bán.
Một thay đổi đáng chú ý là việc tăng phí gas. Aptos đã đề xuất tăng phí gas mạng lên gấp mười lần. Mặc dù vậy, nhóm phát triển nhấn mạnh: "Ngay cả sau khi tăng, phí mỗi giao dịch vẫn sẽ ở mức khoảng 0,00014 đô la (khoảng giữa 0 won), thuộc hàng thấp nhất trên thế giới." Lý do là khi doanh thu từ phí tăng lên, quy mô của "chương trình mua lại và đốt token tự động", vốn dựa vào các khoản phí này, cũng sẽ tăng lên, cuối cùng làm giảm lượng APT lưu thông.
Cơ cấu phần thưởng staking cũng sẽ được sửa đổi đáng kể. Tỷ lệ phần thưởng staking hàng năm, hiện ở mức khoảng 5,19%, sẽ giảm một nửa xuống còn 2,6%. Tuy nhiên, Aptos đã công bố kế hoạch giới thiệu cấu trúc "ưu tiên staking dài hạn" thông qua một đề xuất quản trị. Các trình xác thực và người ủy quyền chọn khóa dài hạn sẽ nhận được phần thưởng cao hơn 2,6%, trong khi những người tham gia staking ngắn hạn, tập trung vào tính thanh khoản sẽ vẫn ở mức cơ bản 2,6%. Mục tiêu cơ bản là thu hút những người tham gia dài hạn, những người sẽ giảm chi phí mua sắm đồng thời tăng cường sự ổn định của mạng lưới.
Sự thay đổi trong cơ chế tokenomics này diễn ra trong bối cảnh giá APT giảm mạnh trong thời gian dài. Kể từ tháng 2 năm 2025, giá APT đã giảm xuống khoảng 0,86 đô la (khoảng 1.250 won), giảm mạnh 87% so với mức đỉnh khoảng 6,31 đô la (khoảng 9.159 won) vào tháng 2 cùng năm. So với mức cao nhất mọi thời đại là 19,92 đô la (khoảng 28.898 won) vào năm 2023, mức giảm này tương đương với 95%. Những lo ngại của thị trường về lạm phát token và khả năng bán tháo quỹ liên tục được coi là những yếu tố chính gây áp lực lên giá cả.
Mặc dù vậy, các chỉ số trên chuỗi của Aptos Network vẫn thuộc hàng đầu. Từ góc độ DeFi, Aptos xếp thứ mười trong số các blockchain lớn nhất theo vốn hóa thị trường stablecoin, với tổng giá trị stablecoin khoảng 1,4 tỷ đô la (khoảng 2,0319 nghìn tỷ KRW). Nó cũng xếp thứ mười một về khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi, với tổng khối lượng giao dịch tích lũy khoảng 58,7 tỷ đô la (khoảng 85,185 nghìn tỷ KRW), theo nền tảng phân tích trên chuỗi Artemis Terminal. Bất chấp giá cả chậm biến động, Aptos vẫn là một nhân tố quan trọng về cơ sở hạ tầng và khả năng sử dụng của DeFi.
Từ lạm phát đến giảm phát… Nước đi thắng lợi của Aptos
Sự điều chỉnh này xuất phát từ quyết định chiến lược của Aptos nhằm thừa nhận những hạn chế của mô hình "trợ cấp/lạm phát cao" mà họ đã duy trì từ khi thành lập, và chuyển sang cấu trúc "lợi nhuận/đốt token" dựa trên mức độ sử dụng. Mặc dù việc dựa vào trợ cấp token để phát triển hệ sinh thái có hiệu quả trong giai đoạn tăng trưởng ban đầu, nhưng mô hình này đã bị chỉ trích vì thiếu tính bền vững theo thời gian và những lo ngại ngày càng tăng về việc giá token bị pha loãng.
Khung cấu trúc mới do Aptos đề xuất có thể được tóm tắt thành ba trục chính. Thứ nhất, áp lực nguồn cung cấu trúc được giảm thiểu thông qua giới hạn phát hành và khóa vĩnh viễn các token nền tảng. Thứ hai, phí giao dịch cực thấp được duy trì, nhưng quy mô mua lại và đốt token được thiết kế để tăng tự nhiên khi mức độ sử dụng mạng tăng lên. Thứ ba, việc đặt cược dài hạn có lợi hơn so với khai thác và canh tác ngắn hạn, đồng thời tăng cường bảo mật mạng và sự tham gia quản trị. Cấu trúc này, mà Aptos gọi là "kinh tế token dựa trên hiệu suất",
Mặc dù những thay đổi này có thể bị coi là tiêu cực trong ngắn hạn, với việc tăng phí gas và giảm phần thưởng, một số người tin rằng chúng có thể góp phần khôi phục niềm tin trong trung và dài hạn thông qua kỳ vọng giảm phát và cấu trúc token được cải thiện. Đặc biệt, với giá APT đã giảm khoảng 95% so với mức đỉnh, phân tích cho thấy việc giảm nguồn cung và đốt token hơn nữa, kết hợp với hoạt động trên chuỗi tăng lên, có thể đóng vai trò bảo vệ giá trị token.
Tuy nhiên, cần có thêm các cuộc thảo luận về quản trị trước khi đề xuất này được hoàn thiện. Việc tăng phí gas lên gấp mười lần và giảm một nửa tỷ lệ phần thưởng staking có thể gây gánh nặng cho người dùng và các trình xác thực. Chi tiết về "các ưu đãi staking dài hạn" mà Aptos đã công bố và tốc độ chuyển đổi doanh thu gas tăng lên thành lượng APT thực tế bị đốt sẽ là những điểm quan trọng cần quan tâm trong thời gian tới.
Sự thay đổi trong mô hình kinh tế token của Aptos có thể đóng vai trò là mô hình cho các dự án Layer 1 khác đang đối mặt với lạm phát token và những tranh cãi về việc bán token từ quỹ. Thị trường đang theo dõi xem liệu Aptos (APT) có thể đảo ngược tình trạng giảm giá và khủng hoảng niềm tin thông qua mô hình giảm phát liên kết với hiệu suất hay không, và thử nghiệm này sẽ có tác động như thế nào đến kinh tế token của Layer 1 nói chung.
💡 "Từ việc chỉ đầu tư dựa trên số liệu đến việc đầu tư tập trung vào cấu trúc."
Cũng giống như sự thay đổi trong cơ chế tokenomics của Aptos, việc hiểu cấu trúc lạm phát/giảm phát và cơ chế khóa và đốt token không còn là điều tùy chọn mà là điều thiết yếu. Các nhà đầu tư chỉ đơn thuần theo dõi biểu đồ giá cuối cùng sẽ mất lợi nhuận vào tay những người hiểu rõ "cấu trúc cung".
TokenPost Academy , được ra mắt bởi TokenPost, kênh truyền thông hàng đầu về blockchain của Hàn Quốc, là một khóa học chuyên sâu gồm 7 bước, phân tích "giá trị thực" của các đồng tiền điện tử dựa trên tokenomics và dữ liệu trên chuỗi.
📌 Nếu bạn muốn trở thành một nhà đầu tư hiểu rõ cả cấu trúc token,
Bước 2: Nhà phân tích sẽ trực tiếp đề cập đến tokenomics, cho phép bạn tự mình xác định xem cấu trúc đó có "làm giảm nguồn cung hay làm tăng sự pha loãng" như trong trường hợp của Aptos hay không.
- Phân tích định lượng về Tokenomics : Phân tích định lượng các rủi ro về phía cung, bao gồm giới hạn cứng, tỷ lệ lạm phát, cấu trúc khóa và phân bổ, và áp lực bán đối với các token nền tảng.
- Phân tích cấu trúc đốt/đặt cọc : Các nghiên cứu trường hợp xem xét tác động về giá của các thay đổi thiết kế như tăng phí gas, mua lại/đốt dựa trên phí và điều chỉnh tỷ lệ phần thưởng đặt cọc.
- Phân tích dữ liệu trên chuỗi : Tìm hiểu cách xác định "các chuỗi có giá thấp nhưng nền tảng vững chắc" thông qua vốn hóa thị trường stablecoin, khối lượng giao dịch, TVL và các chỉ số người dùng hoạt động.
📌 Vượt xa sự sở hữu đơn thuần, đó là khả năng "kiếm tiền" một cách có cấu trúc.
Trong thời đại mà cơ sở hạ tầng DeFi và nhu cầu trên chuỗi là vô cùng quan trọng, như Aptos, việc chỉ nắm giữ tiền điện tử thôi là chưa đủ. TokenPost Academy cung cấp chương trình học từng bước bao gồm mọi thứ từ đầu tư cơ bản đến DeFi và các công cụ phái sinh.
Chương trình học: Khóa học chuyên sâu 7 bước từ cơ bản đến kinh tế vĩ mô, tài chính phi tập trung (DeFi) và quyền chọn hợp đồng tương lai.
- Bước 1: Kiến thức cơ bản : Bao gồm những điều cơ bản để tồn tại, chẳng hạn như các loại tiền xu, ví điện tử, bảo mật và thuế.
- Bước 2: Nhà phân tích : Phân biệt giữa các dự án thật và giả dựa trên cơ chế token và dữ liệu trên chuỗi.
- Bước 3: Nhà chiến lược : Phát triển chiến lược đầu tư của riêng bạn thông qua quản lý rủi ro, DCA và thiết kế danh mục đầu tư.
- Bước 4: Nhà giao dịch : Hướng đến lợi nhuận vượt trội so với thị trường thông qua phân tích biểu đồ và thực hiện lệnh.
- Bước 5: Người dùng DeFi : Thiết kế nguồn thu nhập thụ động thông qua "tài chính không cần ngân hàng" như đặt cọc, cho vay và cung cấp thanh khoản.
- Bước 6: Chuyên gia : Chuẩn bị phòng ngừa rủi ro và tạo ra lợi nhuận ngay cả trong thị trường giá xuống bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn.
- Bước 7: Bậc thầy vĩ mô : Phát triển khả năng điều chỉnh vị thế của bạn trong bối cảnh xu hướng thị trường rộng lớn hơn bằng cách đọc các sự kiện giảm một nửa cổ phiếu, tính thanh khoản và chu kỳ.
Năm 2026, đầu tư mà không hiểu về lạm phát token và rủi ro cấu trúc thì chẳng khác nào tự biến mình thành "vật thí nghiệm cho altcoin". Trong một thị trường đang trải qua cuộc cải tổ toàn diện về tokenomics, như Aptos, những nhà đầu tư có thể nắm bắt được cấu trúc và chủ động phản ứng sẽ là người trụ vững.
Hãy trang bị cho mình những kỹ năng đầu tư hàng đầu (top 1%) ưu tiên "cấu trúc", chứ không phải giá cả, ngay tại TokenPost Academy.
Đăng ký tham gia TokenPost Academy
Ưu đãi đặc biệt: Tháng đầu tiên miễn phí!
Truy cập vào : https://www.tokenpost.kr/membership
🔎 Phân tích thị trường
Aptos (APT) đã thông báo chuyển sang mô hình "tokenomics dựa trên hiệu suất" giảm phát, kiểm soát chặt chẽ nguồn cung, do giá của nó đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vì lạm phát token kéo dài và lo ngại về khả năng bán tháo lượng token nắm giữ của quỹ.
Đây là một nỗ lực nhằm giảm áp lực bán tháo mang tính cấu trúc bằng cách đặt giới hạn phát hành tối đa (2,1 tỷ) và khóa vĩnh viễn 210 triệu token do quỹ nắm giữ. Ngoài ra, đây là một nỗ lực nhằm tạo ra một cấu trúc trong đó nguồn cung giảm khi mức độ sử dụng mạng tăng lên bằng cách tăng phí gas và giới thiệu mô hình mua lại/đốt dựa trên phí.
Mặc dù giá đã giảm 95% so với mức cao nhất mọi thời đại, các chỉ số DeFi như khối lượng stablecoin và khối lượng giao dịch trên chuỗi vẫn ở mức cao, làm dấy lên kỳ vọng rằng sự kết hợp giữa hoạt động trên chuỗi và thiết kế giảm phát có thể góp phần khôi phục niềm tin và bảo vệ giá trị.
💡 Điểm chiến lược
① Cơ cấu cung: Lượng phát hành tối đa của APT được giới hạn ở mức 2,1 tỷ, và 210 triệu trong số nguồn cung cơ bản được khóa vĩnh viễn, nhằm mục đích ngăn chặn trước những lo ngại của thị trường về "việc bán tháo quy mô lớn bổ sung".
② Cơ chế Phí/Đốt: Trong khi tăng phí gas lên 10 lần, mức phí tuyệt đối vẫn ở mức cực thấp. Thu nhập từ phí tăng thêm được sử dụng để mua lại và đốt token theo chương trình, liên kết trực tiếp giữa việc sử dụng mạng và sự khan hiếm token.
③ Tái cấu trúc cơ chế khuyến khích đặt cọc: Thay vì giảm tỷ lệ phần thưởng đặt cọc cơ bản từ khoảng 5,19% xuống 2,6%, một cấu trúc mới sẽ được giới thiệu nhằm cung cấp phần thưởng cao hơn cho các trình xác thực và người ủy quyền lựa chọn khóa dài hạn, khuyến khích sự tham gia lâu dài và đóng góp quản trị thay vì chỉ khai thác ngắn hạn.
④ Rủi ro/Điểm cần quan tâm: Việc tăng phí gas lên gấp 10 lần và giảm phần thưởng có thể gây gánh nặng ngắn hạn cho người dùng và người xác thực. Các điểm kiểm tra quan trọng bao gồm liệu cơ chế quản trị thực tế có được thông qua hay không, thiết kế chi tiết và tốc độ thu phí dẫn đến việc đốt APT thực tế.
⑤ Mô hình chuẩn cho Lớp 1: Thí nghiệm giảm phát của Aptos lần này có thể đóng vai trò là mô hình tham khảo cho các dự án Lớp 1 khác đang đối mặt với những tranh cãi về lạm phát và bán nền tảng. Nếu thành công, "cơ chế token giảm phát liên kết hiệu năng" có thể lan rộng và trở thành tiêu chuẩn cho các thiết kế Lớp 1 thế hệ tiếp theo.
📘 Thuật ngữ
• Giới hạn cứng (Hard Cap): Điều này đề cập đến giới hạn phát hành tối đa cho token. Giới hạn cứng rõ ràng hơn giúp dự đoán nguồn cung dễ dàng hơn và giảm bớt lo ngại về lạm phát (sự gia tăng liên tục trong phát hành).
• Khóa vĩnh viễn: Biện pháp ràng buộc một lượng token cụ thể theo cách mà chúng không thể được giải phóng thông qua hợp đồng thông minh hoặc chính sách, ngăn chặn việc chúng được đưa ra thị trường. Điều này giúp giảm lượng token đang lưu hành.
• Kinh tế token giảm phát: Một cấu trúc kinh tế token trong đó việc đốt và rút token vượt quá việc phát hành và phần thưởng, hoặc nơi nguồn cung được thiết kế để giảm dần trong dài hạn. Mục tiêu là tăng sự khan hiếm theo thời gian.
• Phí Gas: Đây là khoản phí người dùng phải trả để xử lý các giao dịch trên blockchain. Aptos dự định giới thiệu một cấu trúc sử dụng phí gas này như một nguồn doanh thu để mua lại và đốt token.
• Tỷ lệ thưởng khi đặt cọc (APR): Đây là lãi suất hàng năm nhận được khi token được đặt cọc trên mạng và được sử dụng để xác thực. Aptos đang tái cấu trúc hệ thống để giảm tỷ lệ thưởng cơ bản trong khi cung cấp tỷ lệ ưu đãi cho những người tham gia khóa token dài hạn.
• Staking dài hạn: Một phương pháp staking khóa token trong một khoảng thời gian nhất định mà không mở khóa. Phương pháp này thường được sử dụng trong các cấu trúc cung cấp phần thưởng cao hơn để đổi lấy sự ổn định về bảo mật mạng và quản trị.
• Mua lại và đốt token: Đây là quy trình mà một dự án mua lại chính token của mình từ thị trường và sau đó vô hiệu hóa chúng vĩnh viễn. Điều này làm giảm nguồn cung lưu hành, có khả năng làm tăng sự khan hiếm của các token còn lại.
• DeFi: Tài chính phi tập trung (DeFi) đề cập đến tài chính phi tập trung (DeFi), cung cấp các khoản tiền gửi có lãi, khoản vay và giao dịch trên blockchain mà không cần các trung gian như ngân hàng. Aptos giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực này dựa trên quy mô stablecoin trên chuỗi và khối lượng giao dịch.
💡 Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Hỏi.
Lý do chính khiến Aptos thay đổi cơ chế token là gì?
Aptos (APT) đã chịu sự sụt giảm giá đáng kể do lạm phát cao và những lo ngại về việc bán token của Quỹ, ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin dài hạn. Việc tái cấu trúc này nhằm mục đích xoa dịu những lo ngại về sự pha loãng giá trị và khôi phục niềm tin vào hệ sinh thái bằng cách giới hạn số lượng phát hành tối đa, khóa vĩnh viễn một phần token của Quỹ và giới thiệu cấu trúc đốt token dựa trên phí để chuyển sang mô hình giảm phát, làm giảm nguồn cung.
Hỏi.
Việc giá xăng tăng gấp 10 lần sẽ ảnh hưởng đến người dùng như thế nào?
Mặc dù điều này thể hiện sự gia tăng gấp mười lần về số lượng, phí gas hiện tại của Aptos vẫn cực kỳ thấp, vì vậy ngay cả sau khi tăng, dự kiến phí này vẫn sẽ duy trì ở mức khoảng 0,00014 đô la mỗi giao dịch, mức thấp nhất trong ngành. Mặc dù người dùng sẽ không cảm thấy sự thay đổi đáng kể về chi phí, doanh thu gas tăng thêm sẽ được sử dụng để tài trợ cho việc mua lại và đốt token, góp phần làm giảm nguồn cung APT. Tuy nhiên, các nhà điều hành dApp và các dịch vụ xử lý khối lượng giao dịch lớn sẽ cần phải đánh giá lại cấu trúc chi phí của họ.
Hỏi.
Liệu việc giảm phần thưởng khi đặt cọc có gây bất lợi cho người nắm giữ không?
Trong ngắn hạn, tỷ lệ phần thưởng hàng năm cơ bản sẽ giảm từ khoảng 5,19% xuống còn 2,6%, điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn đối với những người tham gia chỉ muốn "khóa token trong thời gian ngắn và nhận lãi". Thay vào đó, Aptos hướng đến việc điều chỉnh lại các ưu đãi theo hướng có lợi cho những người nắm giữ dài hạn bằng cách giới thiệu một cấu trúc thưởng cao hơn cho các trình xác thực và người ủy quyền chọn khóa token dài hạn. Chúng tôi tin rằng việc kết hợp giảm nguồn cung (giảm phát) với các ưu đãi đặt cọc dài hạn có thể mang lại lợi ích lâu dài cho người nắm giữ, bao gồm sự ổn định giá trị token và tăng cường bảo mật mạng, thay vì chỉ đơn giản là tăng lãi suất.
Biện pháp phòng ngừa TP AI
Bài viết này được tóm tắt bằng mô hình ngôn ngữ dựa trên TokenPost.ai. Một số điểm quan trọng trong văn bản có thể bị lược bỏ hoặc không chính xác.
Nhận tin tức cập nhật liên tục... Tham gia nhóm Telegram của TokenPost
Bạn có đang bỏ lỡ thời điểm mua và bán tốt nhất không?
Xác định hướng đầu tư của bạn dựa trên các tín hiệu tin tức tốt/xấu theo thời gian thực.
Bản quyền © TokenPost. Nghiêm cấm sao chép và phân phối lại trái phép.
