Tổng thống Donald Trump cáo buộc các ngân hàng Mỹ đe dọa Đạo luật GENIUS và giữ Đạo luật CLARITY làm con tin, làm leo thang cuộc đối đầu kéo dài nhiều tháng giữa ngành ngân hàng và ngành tiền điện tử về lợi suất của stablecoin.
Cuộc xung đột này đe dọa làm đổ vỡ Đạo luật CLARITY trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, khiến khung pháp lý về tiền điện tử của Mỹ vẫn chưa hoàn thiện vào thời điểm quan trọng.
Ông Trump nhắm mục tiêu vào các ngân hàng trong cuộc chiến lợi nhuận stablecoin.
Trong một bài đăng trên Truth Social hôm thứ Ba, Trump nói rằng Đạo luật GENIUS — đạo luật quan trọng về stablecoin mà ông đã ký hồi tháng 7 năm ngoái — “đang bị các ngân hàng đe dọa và phá hoại”, và kêu gọi Quốc hội thông qua luật về cấu trúc thị trường ngay lập tức.
“Người Mỹ nên kiếm được nhiều tiền hơn từ tiền của họ. Các ngân hàng đang đạt lợi nhuận kỷ lục, và chúng ta sẽ không cho phép họ làm suy yếu chương trình tiền điện tử mạnh mẽ của chúng ta, chương trình mà cuối cùng sẽ rơi vào tay Trung Quốc và các quốc gia khác nếu chúng ta không giải quyết được Đạo luật Minh bạch”, ông Trump viết.
Tuyên bố này đánh dấu sự can thiệp mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của tổng thống vào cuộc chiến lập pháp về phần thưởng stablecoin — một tranh chấp đã làm đình trệ chương trình nghị sự điều chỉnh tiền điện tử rộng lớn hơn ở Washington.
Lợi suất của Stablecoin: Vấn đề cốt lõi
Trọng tâm của cuộc xung đột là một điều khoản trong Đạo luật GENIUS cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ. Tuy nhiên, luật không cấm rõ ràng các nền tảng bên thứ ba như Coinbase và Kraken chuyển lợi nhuận cho người dùng — một lỗ hổng mà các ngân hàng gọi là "kẽ hở".
Sự sắp xếp này cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử thu được lợi nhuận từ các tài sản dự trữ như tín phiếu Treasury Mỹ và phân phối cho khách hàng, tạo ra lợi thế cạnh tranh so với các tài khoản tiết kiệm truyền thống thường chỉ trả lãi suất thấp tới 0,01%.
Các nhóm thương mại ngân hàng, dẫn đầu là Viện Chính sách Ngân hàng, đã cảnh báo rằng cấu trúc này có thể gây ra hiện tượng rút tiền gửi ra ngoài lên tới 6,6 nghìn tỷ đô la — con số này được rút ra từ phân tích của Bộ Treasury Hoa Kỳ. Giám đốc điều hành của Bank of America, Brian Moynihan, cũng bày tỏ mối lo ngại tương tự vào tháng Giêng, cho rằng các stablecoin có lãi suất có thể làm chuyển hướng khoảng 30-35% tổng số tiền gửi của các ngân hàng thương mại.
Giới vận động hành lang ngân hàng đã thúc đẩy việc thu hẹp khoảng cách này thông qua Đạo luật CLARITY, dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử hiện đang được Thượng viện xem xét. Dự luật này sẽ giao các vai trò giám sát cụ thể cho SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC), nhưng đã trở thành công cụ cho cuộc tranh luận về lợi suất của stablecoin.
Dimon vạch ra một đường thẳng
Bài đăng của Trump xuất hiện cùng ngày mà Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đưa ra những nhận xét thẳng thắn về quy định đối với stablecoin. Phát biểu trên kênh CNBC, Dimon lập luận rằng các công ty cung cấp lợi suất trên số dư stablecoin về mặt chức năng hoạt động như các ngân hàng và nên được quản lý theo đúng quy định.
Dimon đề xuất một giải pháp thỏa hiệp, trong đó các nền tảng có thể cung cấp phần thưởng gắn liền với các giao dịch thay vì số dư nhàn rỗi, nhưng kiên quyết phản đối việc trả lãi suất dựa trên số tiền nắm giữ. Ông dẫn chứng các yêu cầu Vốn , bảo hiểm FDIC, nghĩa vụ chống rửa tiền và các quy định cho vay cộng đồng là những tiêu chuẩn mà các ngân hàng phải đáp ứng — nhưng các công ty tiền điện tử hiện chưa đáp ứng được.
Tuy nhiên, CEO của Coinbase, Brian Armstrong, đã công khai bác bỏ cách nhìn nhận này. Armstrong dự đoán rằng các ngân hàng cuối cùng sẽ thay đổi quan điểm và vận động hành lang để được phép trả lãi cho stablecoin, một khi áp lực cạnh tranh từ tài sản kỹ thuật số trở nên không thể tránh khỏi.
Một liên minh gồm hơn 125 công ty tiền điện tử, bao gồm Coinbase, Gemini và Kraken, đã phát động một chiến dịch phối hợp chống lại nhóm vận động hành lang ngân hàng vào năm ngoái, lập luận rằng việc mở lại các điều khoản về lợi suất của Đạo luật GENIUS sẽ làm suy yếu sự chắc chắn mà thị trường và các nhà đổi mới phụ thuộc vào.
Thời gian lập pháp đang trôi dần.
Nhà Trắng đã đặt ra hạn chót dự kiến là ngày 1 tháng 3 để hai bên đạt được thỏa thuận. Hạn chót đó đã trôi qua mà không có kết quả . Đạo luật CLARITY vẫn đang bị mắc kẹt tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, và chưa có ngày nào được công bố để xem xét lại.
Theo phân tích quy định của Elliptic , Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã lên kế hoạch bỏ phiếu về dự luật vào giữa tháng 1, nhưng đã hoãn vô thời hạn phiên họp sau khi Coinbase rút lại sự ủng hộ đối với một đề xuất sửa đổi nhằm hạn chế phần thưởng cho stablecoin. Hai cuộc họp tại Nhà Trắng vào đầu tháng 2 đã không đạt được thỏa hiệp.
Tuần trước, OCC càng làm phức tạp thêm vấn đề bằng cách công bố dự thảo quy định dài 376 trang theo Đạo luật GENIUS, với các điều khoản mà giới chuyên gia tiền điện tử cho rằng có thể hạn chế cách các đối tác của nhà phát hành stablecoin chi trả phần thưởng.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đăng lại thông điệp của Trump, kèm theo lời nhắn: “Nước Mỹ không thể chờ đợi thêm nữa. Quốc hội phải nhanh chóng thông qua Đạo luật Minh bạch.”
Với chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 đang tăng tốc và kỳ nghỉ hè sắp tới, thời gian để lập pháp được thông qua đang thu hẹp lại. Nếu không đạt được thỏa thuận nào trong những tuần tới, Mỹ có nguy cơ mất đà trong việc xây dựng khung pháp lý về tiền điện tử mà cả Nhà Trắng và ngành công nghiệp đều coi là rất quan trọng để duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu.
