Khu vực Trung Đông và Bắc Phi đang âm thầm trở thành phòng thí nghiệm quan trọng nhất thế giới để mã hóa vàng, bất động sản và cổ phiếu. Hơn nữa, các cơ quan quản lý ở đây đang chủ động tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình này.
Vào năm 2026, khu vực MENA sẽ cùng ngành công nghiệp xây dựng các khuôn khổ mã hóa token, với việc dự trữ vàng, bất động sản hạng sang và quyền truy cập thị trường chứng khoán đều được chuyển lên chuỗi khối.
Lợi thế về quy định của khu vực MENA: Xây dựng cùng ngành công nghiệp, chứ không phải chống lại nó.
Trong một diễn đàn X do BeInCrypto tổ chức, các giám đốc điều hành từ MEXC, OKX Ventures, ChangeNOW và Zoomex đã cùng thống nhất một quan điểm: triết lý quản lý của khu vực MENA là điều làm nên sự khác biệt giữa khu vực này với mọi trung tâm tài chính lớn khác.
Vugar Usi Zade, Giám đốc điều hành của MEXC và là cư dân Dubai 14 năm, đã chỉ ra sự khác biệt rõ ràng. Các cơ quan quản lý châu Âu đã chờ đợi vụ bê bối Cambridge Analytica trước khi soạn thảo GDPR. Họ đã chờ đợi nhiều năm trước khi ban hành MiCA. Ngược lại, các cơ quan quản lý Trung Đông lại đưa các nhà lãnh đạo ngành vào quá trình tham vấn ngay từ đầu.
Những kết quả thực tiễn đã bắt đầu hiện hữu. UAE cho phép các nhà tuyển dụng trả lương bằng tiền điện tử – một cách hợp pháp. Trung tâm Hàng hóa Đa ngành Dubai (DMCC) đang xây dựng cơ sở hạ tầng vàng và bạc được mã hóa, được thiết kế cho quy mô tổ chức. Và Sở Đất đai Dubai đã công khai cam kết mã hóa 30% toàn bộ thị trường bất động sản của tiểu vương quốc trong thập kỷ tới.
“Tại Trung Đông, không chỉ đơn thuần là xây dựng khuôn khổ cho các doanh nghiệp hoạt động. Hiện nay, tại UAE, bạn có thể trả lương bằng tiền điện tử. Đây được chấp nhận là một phương thức hợp pháp để trả lương cho nhân tài. Song song đó, Sở Đất đai Dubai đang triển khai hình thức sở hữu bất động sản theo hình thức phân chia quyền sở hữu, và họ dự đoán rằng trong thập kỷ tới, hình thức này sẽ chiếm khoảng 30% toàn bộ thị trường bất động sản của họ,” Vugar Usi Zade chia sẻ với BeInCrypto.
Tham vọng toàn cầu chính là điểm khác biệt then chốt. Dubai không chỉ đơn thuần chia nhỏ bất động sản để phục vụ người mua trong nước. Họ đang xây dựng cơ sở hạ tầng để thu hút vốn quốc tế, và việc chia nhỏ bất động sản chính là cơ chế giúp cho việc sở hữu tài sản theo hình thức phân chia, không biên giới trở nên khả thi.
Đối với các nhà đầu tư cá nhân, sức hấp dẫn của việc thúc đẩy token hóa tại khu vực MENA ngày càng trở nên thiết thực. Usi Zade mô tả cách 40 triệu người dùng của MEXC — phần lớn là những người am hiểu tiền điện tử — hiện đang chuyển sang đầu tư vào vàng, bạc và cổ phiếu Mỹ được token hóa, không phải vì tò mò về TradFi, mà để phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của thị trường tiền điện tử.
Trước đây, việc tiếp cận các loại tài sản này đòi hỏi cơ sở hạ tầng riêng biệt: tài khoản môi giới chứng khoán, quan hệ ngân hàng để đầu tư vào vàng, môi giới bất động sản và đội ngũ pháp lý cho bất động sản. Việc mã hóa tài sản (tokenization) đã hợp nhất tất cả những điều đó vào một nền tảng duy nhất.
Ray Xiao, Giám đốc Đầu tư tại OKX Ventures, đã chỉ ra sự hợp tác giữa sàn giao dịch này với Ondo Finance như một ví dụ thực tế về cách thức hoạt động của mô hình này. Sự hợp tác này đưa hơn 100 cổ phiếu và quỹ ETF của Mỹ lên chuỗi khối, cho phép người dùng cá nhân mua cổ phần nhỏ của Apple hoặc Tesla vào lúc 10 giờ tối Chủ nhật, ngoài giờ giao dịch, mà không cần tài khoản môi giới.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, Xiao lưu ý rằng logic này rất khả thi. Khi KKR hoặc Apollo mã hóa một quỹ đầu tư tư nhân, các hợp đồng thông minh sẽ tự động quản lý cơ cấu vốn, phân phối cổ tức và xử lý việc tuân thủ quy định KYC. Chỉ riêng những lợi ích về hiệu quả đã đủ để biện minh cho động thái này, bất kể cam kết về mặt tư tưởng đối với blockchain.
“Giá trị cốt lõi của việc mã hóa token nằm ở khả năng chia nhỏ, lập trình và tính thanh khoản toàn cầu 24/7,” Xiao nói với BeInCrypto.
OKX Ventures cũng đang tích cực tìm kiếm quan hệ đối tác với các nền tảng như Centrifuge và Securitize, những nền tảng mang đến các cấu trúc tín dụng tư nhân và vốn chủ sở hữu tư nhân được mã hóa cho người dùng am hiểu về tiền điện tử, mở rộng danh mục tài sản vượt xa vàng và cổ phiếu niêm yết.
Tự quản lý tài sản: Tính năng đột phá mà tài chính truyền thống không thể sao chép
Pauline Shangett, Giám đốc Chiến lược tại ChangeNOW, đã chỉ ra một đặc điểm của tài sản thực tế được mã hóa mà không một nhà môi giới hay ngân hàng nào có thể sánh được: khả năng tự quản lý.
Shangett thừa nhận mình từ lâu đã hoài nghi về RWA, cho rằng sự nhiệt tình trước đây chỉ là cơ hội ngắn hạn. Nhưng thị trường gấu hiện tại đã chứng minh luận điểm này là đúng. Khi các altcoin sụp đổ và các quỹ tài sản kỹ thuật số thanh lý các vị thế đã mua ở mức giá đỉnh, các nhà đầu tư Web3 đang chuyển hướng sang hàng hóa và cổ phiếu được mã hóa như những kênh lưu trữ giá trị thực sự, và các nền tảng phi lưu ký cho phép họ nắm giữ các tài sản đó trong ví của riêng mình, mà không cần phải chịu rủi ro từ bên đối tác.
“Bạn không cần phải giao phó tài sản của mình cho môi giới hay ngân hàng nữa,” Shangett nói. “Bạn chỉ cần giữ chúng trong ví và trong danh mục đầu tư của mình.”
Điều này đặc biệt quan trọng ở những thị trường mà việc tiếp cận các công ty môi giới phương Tây bị hạn chế hoặc phức tạp về mặt pháp lý. Mã hóa tài sản không chỉ giúp việc tiếp cận vàng và cổ phiếu trở nên rẻ hơn mà còn giúp chúng trở nên dễ tiếp cận hơn ở một số khu vực thuộc MENA và các khu vực khác.
Fernando Lillo Aranda, Giám đốc Marketing tại Zoomex, đã nêu ra một thách thức mà ngành công nghiệp vẫn cần giải quyết: thuyết phục các nhà giao dịch Web2 truyền thống tin tưởng các sàn giao dịch tập trung với vai trò là người giám hộ các tài sản thực tế được mã hóa. Ông lập luận rằng việc xây dựng niềm tin đó là vấn đề về truyền thông và sản phẩm sẽ quyết định nền tảng nào sẽ giành được làn sóng người dùng tiếp theo.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Ba yếu tố sẽ quyết định tốc độ hiện thực hóa tham vọng mã hóa bất động sản của khu vực MENA. Thứ nhất, tốc độ triển khai bất động sản sở hữu chung của Sở Đất đai Dubai — mục tiêu 30% là một cam kết chính sách, chứ chưa phải là thực tế trên thị trường.
Thứ hai, liệu cơ sở hạ tầng mã hóa vàng của DMCC có đạt được độ thanh khoản cần thiết để thu hút nguồn vốn đầu tư từ các tổ chức hay không.
Thứ ba, tốc độ mở rộng của các quan hệ đối tác trao đổi như OKX-Ondo Finance để bao phủ các loại tài sản rộng hơn, bao gồm hàng hóa, trái phiếu và tín dụng tư nhân, sẽ như thế nào.
Như CEO của BlackRock, Larry Fink đã tuyên bố, cuối cùng mọi thứ sẽ được mã hóa (tokenization). Tại khu vực MENA, câu hỏi không còn là liệu có hay không mà là tốc độ mã hóa như thế nào, và ai sẽ xây dựng cơ sở hạ tầng mà phần còn lại của thế giới sẽ sử dụng.
Bài viết "Vàng, Cổ phiếu và Bất động sản: Khu vực MENA đang mã hóa những tài sản được thèm muốn nhất thế giới như thế nào" lần đầu xuất hiện trên BeInCrypto.
