Tác giả: darkzodchi , Chuyên gia crypto
Biên soạn bởi: Felix, PANews
Thị trường tài chính đầy rẫy những người có trình độ học vấn cao và thông minh, nhưng chỉ một thiểu số kiếm được tiền, và một phần đáng kể trong đó có trình độ học vấn thấp hơn. Họ đã học rất nhiều lý thuyết, nhưng vẫn không thể kiếm được tiền. Điều gì gây ra "bất thường" này? Chuyên gia crypto darkzodchi, dựa trên kinh nghiệm và nghiên cứu của bản thân, đã phân tích hiện tượng này và chỉ ra năm lỗi nhận thức phổ biến mà những người thông minh thường mắc phải. Chi tiết ở bên dưới.
Tôi biết một người có thể giải phương trình vi phân bằng trí óc. Anh ấy tốt nghiệp loại giỏi và làm việc tại một công ty công nghệ hàng đầu mà chắc chắn bạn đã từng nghe đến, kiếm được 180.000 đô la một năm. Nhưng tài sản tài sản ròng của anh ấy gần như bằng không. Nếu tính cả khoản trả góp xe hơi, thì có lẽ còn âm nữa.
Trái ngược hoàn toàn, hầu hết bạn bè tôi bỏ học trước tuổi 20 để tập trung vào khởi nghiệp hoặc giao dịch, và hiện thu nhập nhiều tiền hơn những người có bằng tài chính. Một nửa trong số họ thậm chí không biết thuật ngữ kinh tế cơ bản; họ chỉ biết khi nào cần hành động.
Chuyện gì đang xảy ra vậy?
Tôi đã chứng kiến điều này vô số lần: các nhà chiến lược hầu như không bao giờ hành động. Bạn đã bao giờ tự hỏi tại sao các giáo sư đại học không lái xe Ferrari chưa? Bởi vì họ biết cách hành động trên lý thuyết, nhưng không biết cách thực hiện nó trong thực tế.
Hãy cùng tìm hiểu về năm lỗi toán học thường gây nhầm lẫn cho cả những người thông minh, và phương pháp"chắc chắn thành công" cho từng lỗi.
Quan niệm sai lầm 1: Theo đuổi sự chính xác mà bỏ qua tầm quan trọng của hành động.
Người thông minh thích theo đuổi những câu trả lời hoàn toàn chính xác. Sự theo đuổi này được đánh giá cao ở trường: trong các kỳ thi toán, tỷ lệ chính xác 97% thấp hơn nhiều so với 100%.
Nhưng trong thế giới tiền bạc thì sao? Tỷ lệ chính xác 97% vào tháng tới có giá trị thấp hơn nhiều so với tỷ lệ chính xác 70% hiện tại.
Tôi từng chứng kiến một người bạn dành hai năm để xây dựng một dự án cung cấp thanh khoản"hoàn hảo", thậm chí còn huy động vốn cho nó. Anh ấy đã sử dụng chỉ báo tùy chỉnh và tiến hành kiểm thử ngược trong 15 năm, bao gồm ba hoàn cảnh biến động khác nhau. Thành thật mà nói, đó là một công việc đáng nể.
Nhưng đến khi anh ấy ra mắt mô hình của mình, hoàn cảnh thị trường đã thay đổi. Mô hình của anh ấy nhắm đến một thị trường không còn tồn tại nữa. Trong khi đó, một người vô danh trên diễn đàn CT kiếm được 80.000 đô la chỉ với ba dòng mã heuristic đơn giản — " mua vào khi lãi suất tài trợ âm, bán khi lãi suất dương" — còn bạn tôi vẫn đang loay hoay tìm hiểu.
Thực tế có một công thức cho việc này, được gọi là giá trị thông tin, cho biết khi nào thì nên tiến hành thêm nghiên cứu:
Giá trị thông tin (VoI) = Giá trị kỳ vọng (Quyết định dựa trên thông tin đầy đủ hơn) - Giá trị kỳ vọng (Quyết định tức thời) - Chi phí trì hoãn
Nếu VoI < 0, hãy dừng nghiên cứu và hành động ngay lập tức.
Chi phí của sự chậm trễ là điều mà những người thông minh thường đánh giá thấp. Họ cho rằng chi phí bằng không vì việc nghiên cứu khiến họ "cảm thấy mình đang làm việc hiệu quả". Nhưng thực tế không phải vậy. Thị trường thay đổi, cơ hội biến mất, và tiền có thể bị bỏ phí.
Tôi cũng thường mắc phải lỗi này. Vào tháng 8 năm 2025, tôi đã dành cả tháng trời để suy nghĩ về cách xây dựng một dự án Polymarket, cố gắng tìm ra một giải pháp cực kỳ phức tạp, cho đến khi tôi hoàn toàn quên mất nó.
Đến tháng Mười, tôi đã thay đổi suy nghĩ và bắt đầu viết mã mỗi ngày. Tháng Mười Một, dự án chính thức được đưa vào ra mắt.
Người ta dành nhiều thời gian hơn cho việc "nghĩ về ý tưởng" thay vì thực sự tạo ra chúng. Đây là một ví dụ điển hình của sự tự hủy hoại.
Phương pháp: Hãy đặt ra thời hạn trước khi bắt đầu nghiên cứu. "Cho dù tôi có bao nhiêu thông tin đi nữa, tôi cũng sẽ đưa ra quyết định trước thứ Sáu." Thói quen này quý giá hơn bất kỳ công thức nào.
Quan niệm sai lầm thứ 2: Tìm kiếm các quy luật trong nhiễu (và đặt cược dựa trên chúng)
Đây là một vấn đề lớn, và là vấn đề chỉ riêng những người thông minh mới gặp phải.
Nếu bạn thông minh, bộ não của bạn giống như một cỗ máy nhận dạng mẫu. Chính khả năng này giúp bạn đạt được điểm số xuất sắc và có được công việc mơ ước. Bạn luôn có thể nhìn thấy cấu trúc ở những nơi người khác chỉ thấy sự hỗn loạn.
Vấn đề là: thị trường tài chính phần lớn rất hỗn loạn. Bộ não thiên tài của bạn sẽ tìm ra những mô hình thậm chí không tồn tại. Sau đó, nó sẽ thuyết phục bạn rằng những mô hình này là có thật, rồi bạn sẽ đặt cược, và cuối cùng bạn sẽ mất tất cả.
Hiện tượng này được gọi là "quá khớp" (overfitting). Dưới đây là một ví dụ minh họa cách thức hoạt động của nó.
Hãy lấy bất kỳ dữ liệu: giá cổ phiếu, số liệu nhiệt độ, bất cứ thứ gì cũng được. Chạy đủ nhiều tổ hợp chỉ báo, và chắc chắn bạn sẽ tìm thấy một công thức có thể "dự đoán" quá khứ với độ chính xác 95%. Trong kiểm thử ngược, nó trông thật tuyệt vời. Nhưng thực chất nó chỉ là rác rưởi; nó tìm ra các mẫu trong nhiễu.
Kiểm tra hiện tượng quá khớp:
- Nếu mô hình của bạn có N tham số và bạn đã thử nghiệm K tổ hợp:
- Số lượng phát hiện sai dự kiến = K × mức ý nghĩa
- Kiểm tra 100 chỉ báo ở mức p < 0,05 cho ra 5 kết quả "có ý nghĩa" nhưng thực chất chỉ là nhiễu.
Tôi từng trong đó rất sâu vào lĩnh vực này. Năm 2022, tôi phát hiện ra một "mô hình" trên Ethereum dữ liệu trong ba tháng. Có lẽ nó liên quan đến tỷ lệ khối lượng giao dịch trên Binance Coinbase. Việc kiểm thử ngược cho thấy kết quả hoàn hảo, và tôi đã hào hứng đầu tư ngay 2.000 đô la.
Kết quả là, tôi đã mất 400 đô la trong tuần đầu tiên. Thực chất, mô hình này chỉ là nhiễu. Lúc đó tôi chưa đủ thông minh để nhận ra vấn đề nằm ở chính hành động "phát hiện ra nó".
Dữ liệu từ Polymarket đã chứng minh điều này một cách mạnh mẽ. Khi tôi phân tích 112.000 ví, những ví sử dụng các chiến lược phức tạp nhất (hơn 10 tín hiệu, mô hình máy học tinh vi) lại hoạt động kém hơn so với những ví chỉ sử dụng 2-3 quy tắc đơn giản. Độ phức tạp càng cao = hiện tượng quá khớp dữ liệu càng nhiều = lỗ vốn càng nhiều.
Phương pháp: Trước khi tin tưởng bất kỳ quy luật nào, hãy tự hỏi bản thân, "Nếu tôi thử nghiệm 100 chiến lược ngẫu nhiên, có bao nhiêu trong số đó có vẻ hoàn toàn là do may mắn?" Nếu câu trả lời là nhiều hơn một hoặc hai, thì "phát hiện" của bạn có thể chỉ là nhiễu. Phương pháp hiệu chỉnh Bonferroni có thể giúp ích: chia ngưỡng ý nghĩa cho số lượng chiến lược bạn đã thử nghiệm.
Quan niệm sai lầm thứ 3: Đa dạng hóa đầu tư khi cần tập trung đầu tư (và ngược lại).
Tôi cảm nhận điều này rất rõ ràng vì vài năm trước tôi đã điều hành năm dự án khác nhau cùng một lúc, và tất cả đều thất bại.
Người thông minh nào cũng biết câu tục ngữ "Đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ". Điều này giống như quy luật đầu tiên của tài chính: đa dạng hóa. Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, Markowitz, người đoạt giải Nobel.
Tuy nhiên... các phép tính toán học thực tế lại hé lộ một số sự thật tinh tế hơn mà hầu hết mọi người thường bỏ qua.
Đa dạng hóa giúp bạn bảo vệ mình khi bạn thiếu lợi thế. Nếu bạn chọn cổ phiếu một cách ngẫu nhiên, thì đa dạng hóa chắc chắn là tốt. Bạn không thực sự biết tương lai sẽ ra sao.
Tuy nhiên, khi bạn thực sự có lợi thế (bạn đã thực sự phát hiện ra một cơ hội đầu tư bị định giá thấp), việc đa dạng hóa thực tế có thể làm giảm lợi nhuận của bạn. Điều này là do bạn đang pha loãng những ý tưởng tốt nhất của mình với những ý tưởng tầm thường.
- Tiêu chí Kelly: f* = Lợi thế / Tỷ lệ cược
- Nếu lợi thế của bạn là 15% và tỷ lệ cược là 1:1: f* = 0,15 / 1,0 = 15% vốn của bạn.
- Nếu lợi nhuận của bạn là 3%: f* = 0,03 / 1,0 = 3% của quỹ
Công thức này theo nghĩa đen có nghĩa là: lợi thế càng lớn, bạn càng đặt cược nhiều; lợi thế càng nhỏ, bạn càng đặt cược ít. Nó không có nghĩa là "chia đều tiền của bạn cho 47 vị thế".
Warren Buffett (người thực sự rất giỏi trong lĩnh vực này) đã lần nói rằng đa dạng hóa là một hình thức bảo vệ chống lại sự thiếu hiểu biết. Nếu bạn biết mình đang làm gì, thì đa dạng hóa là vô nghĩa.
Tôi từng nắm giữ 5-10 token khác nhau trong thời kỳ bùng nổ của SOL và BSC. Token có hiệu suất tốt nhất tăng 120%, nhưng nó chỉ chiếm 4% danh mục đầu tư của tôi, kiếm được tổng cộng khoảng 80 đô la. Trong khi đó, token tôi vị thế giữ nhiều nhất lại giảm 40%.
Các ví Polymarket hàng đầu mà tôi đã nghiên cứu chỉ nắm giữ từ 3 đến 5 vị trí tại bất kỳ thời điểm nào, và chỉ vậy thôi, nhưng quy mô của mỗi vị thế được xác định bởi sức mạnh của nó.
Phương pháp: Hãy thành thật tự hỏi bản thân: Tôi có lợi thế nào trong giao dịch này không? Nếu có, hãy tăng vị thế(trong phạm vi chỉ báo Kelly). Nếu không, hãy từ bỏ hoàn toàn hoặc chuyển sang phân bổ dựa trên chỉ số. Sự thỏa hiệp "đầu tư một ít vào mọi thứ" là mồ chôn của lợi nhuận.
Quan niệm sai lầm thứ 4: Neo vào những con số không liên quan
Những người thông minh đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng neo vì họ có thể ghi nhớ các con số, và những con số đó trở thành điểm tham khảo tiềm thức cho tất cả các quyết định trong tương lai.
"Tôi mua vào ETH với giá 4.800 đô la."
Vậy thì sao? Thị trường không quan tâm. Con số này hoàn toàn, tuyệt đối, 100% không liên quan đến việc liệu ETH có đáng mua vào hay không vào lúc này. Nhưng bộ não của bạn đã gắn chặt con số 4.800 đô la vào lòng tự hào của bạn rồi. Giờ đây, bất kỳ giá nào dưới mức đó đều khiến bạn cảm thấy như "lỗ vốn", và bất kỳ giá nào trên mức đó đều khiến bạn cảm thấy như "hòa vốn".
Đây không chỉ là cảm giác đơn thuần. Nó thay đổi hành vi của bạn theo những cách có thể đo lường được:
- Bạn đã giữ vị thế lỗ vốn quá lâu (chờ đến khi "hòa vốn").
- Bạn đã bán các vị thế sinh lời của mình quá sớm (vì sợ lợi nhuận sẽ giảm).
- Bạn đánh giá các cơ hội mới dựa trên giá cả trong quá khứ chứ không phải giá trị tương lai.
Có một bài kiểm tra rất đơn giản để xác minh điều này. Daniel Kahneman gọi đó là, "Liệu tôi có còn mua nó ngày hôm nay không?"
- Bạn sở hữu một tài sản có giá trị hiện tại là P.
- Bạn mua vào với giá P_0.
- P_0 có thể được bỏ qua hoàn toàn, vì nó đã là chi phí chìm.
Câu hỏi: Nếu bạn có tiền mặt ngay bây giờ, bạn có mua vào tài sản này với giá P không?
- Nếu bạn sẽ → giữ
- Nếu không → Bán
- Nếu bạn không chắc chắn → vị thế của bạn quá lớn.
Tôi phải viết điều này lên một tờ giấy nhớ và dán lên màn hình: "Liệu hôm nay mình có nên mua vào không?" Bởi vì ngay cả khi biết được thiên kiến này, tôi vẫn vô thức nghĩ, "Nhưng hiện tại mình chỉ lỗ 20% thôi, hãy chờ xem liệu có sự phục hồi nào không." Hiệu ứng neo giữ mạnh mẽ đến mức đó.
Điều này không chỉ áp dụng cho các giao dịch. Đàm phán lương? Nếu mức lương hiện tại của bạn là 90.000 đô la, bạn sẽ dùng con số đó làm mốc để yêu cầu 100.000 đô la. Nhưng mức lương thị trường cho vị trí của bạn có thể là 130.000 đô la. Thực tế, bạn đang tự đàm phán với chính mình bằng một mốc không phù hợp. Thay đổi công việc? "Tôi đã làm việc ở đây bốn năm rồi." Vậy thì sao? Câu hỏi đặt ra là, bạn nên ở lại đây hay đi nơi khác trong bốn năm tới? Bốn năm qua dù sao cũng đã qua rồi.
Phương pháp: Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào, hãy viết ra những con số ảnh hưởng đến bạn. Sau đó tự hỏi bản thân: "Con số này có thực sự liên quan đến kết quả tương lai hay tôi chỉ đang bị kìm hãm bởi những kinh nghiệm trong quá khứ?" Nếu đó là kinh nghiệm trong quá khứ, hãy gạch bỏ nó (thực sự, hãy gạch bỏ bằng bút).
Quan niệm sai lầm thứ 5: Nhầm lẫn giữa hiểu biết cho rằng hành động
Đây là một quan niệm sai lầm tàn nhẫn nhất. Thành thật mà nói, đó cũng là điểm yếu lớn nhất của tôi.
Những người thông minh đã từng đọc về lãi kép sẽ gật đầu đồng ý. Họ hiểu Tiêu chí Kelly, họ có thể giải thích về sự ác cảm với thua lỗ trong một bữa tiệc tối, và họ đã đọc cuốn *Tư duy nhanh và chậm* (hoặc ít nhất là bản tóm tắt).
Sau đó, họ cho rằng rằng hiểu biết đồng nghĩa với hành động. Điều đó hoàn toàn không đúng; thậm chí còn cách xa điều đó.
Hiểu về lãi kép không có nghĩa là bạn đang đầu tư; hiểu về Tiêu chí Kelly không có nghĩa là bạn đang phân bổ vị thế một cách hợp lý; và hiểu về tâm lý sợ thua lỗ không có nghĩa là bạn miễn nhiễm với tác động của nó.
Lĩnh vực này đã được nghiên cứu. Nó được gọi là "khoảng cách giữa kiến thức và hành vi", và khoảng cách này rất đáng kể. Một nghiên cứu cho thấy hầu như không có mối tương quan nào giữa điểm số về kiến thức tài chính và kết quả tài chính thực tế. Những người đạt 95 điểm trong bài kiểm tra kiến thức tài chính cũng có khả năng tích lũy nợ thẻ tín dụng tương đương với những người đạt 50 điểm.
Kết quả tài chính = Kiến thức × Hành động × Kiên trì
Dù kiến thức của bạn có sâu rộng đến đâu, nếu bạn không hành động, kết quả sẽ là con số không.
Công thức thì rõ ràng, nhưng người thông minh luôn mắc kẹt ở bước đầu tiên. Họ cứ tiếp tục tích lũy kiến thức: đọc thêm sách, tham gia thêm khóa học, nghe thêm podcast. Bởi vì học hỏi mang lại cảm giác an toàn và chắc chắn. Ngược lại, hành động lại mang đến cảm giác rủi ro và không thoải mái.
Tôi biết điều đó vì tôi đã trải nghiệm nó tận mắt. Trước giao dịch đầu tiên, tôi đã đọc ba cuốn sách về đầu tư. Tôi có thể giải thích giả thuyết thị trường hiệu quả, đầu tư theo yếu tố, định giá quyền chọn – tất cả mọi thứ. Và giao dịch thực sự đầu tiên của tôi? Tôi đã hoảng loạn và lỗ vốn 12% trong ba ngày. Tất cả kiến thức đó cuối cùng đều quy về tâm lý.
Bạn có biết điều gì đã giúp tôi cuối cùng không? Tôi đang ở trên sân bóng rổ, lấy điện thoại ra và đặt cược 50 đô la vào Polymarket, chỉ để thử xem sao. Không phải 5.000 đô la, chỉ 50 đô la thôi. Đó là một token nhỏ, tiền thật, gần như không có cơ hội thắng – nhưng tôi chỉ muốn trải nghiệm cảm giác cá cược thôi.
Đột nhiên, những công thức xác suất đó không còn trừu tượng nữa. Chúng trở nên liên quan trực tiếp đến tiền của tôi. Vụ cá cược 50 đô la đó đã giúp tôi hiểu rõ hơn về những định kiến của mình so với 11 cuốn sách cộng lại.
Phương pháp: Sau khi đọc bài viết này, chỉ cần làm một việc duy nhất—không phải năm việc, mà chỉ một việc. Hãy đặt cược nhỏ, tính toán giá trị kỳ vọng và kiểm chứng giả thuyết. Khoảng cách giữa kiến thức và hành động được thu hẹp thông qua lần hành động nhỏ.
Tại sao điều này lại quan trọng hơn chúng ta nghĩ?
Điều khiến tôi khó chịu nhất trong tất cả những điều này là năm sai lầm đó không phải do "ngu ngốc", mà là do "quá thông minh nhưng lại đi sai hướng". Trường học đào tạo chúng ta trở nên tỉ mỉ, chính xác và hiểu biết. Nhưng thị trường lại trọng thưởng tốc độ, sự chính xác tổng quát và hành động chủ động.
Luật chơi đã thay đổi, nhưng không ai nói cho chúng ta biết.
Tin tốt là một khi bạn nhận ra những cạm bẫy này, bạn không thể nào phớt lờ chúng được nữa. Mỗi lần bạn dành 3 tiếng đồng hồ để nghiên cứu một quyết định trị giá 200 đô la – đó là cạm bẫy thứ nhất. Mỗi lần bạn phát hiện ra một "mô hình" hấp dẫn nào đó trên biểu đồ crypto– đó là cạm bẫy thứ hai. Lần bạn chia nhỏ tiền của mình ra 20 vị thế khác nhau với lý do "đa dạng hóa" – đó là cạm bẫy thứ ba.
Điều khôn ngoan nhất mà một người thông minh có thể làm là trở nên "ngu ngốc" hơn một chút. Chiến lược đơn giản hơn, vị thế nhỏ hơn, quyết định nhanh hơn. Ít nghiên cứu hơn, hành động nhiều hơn.
Toán học ủng hộ điều này, nghiên cứu của tôi về 112.000 chiếc ví chứng minh điều đó, sách vở cũng chứng minh điều đó, và những sai lầm cá nhân tốn kém cũng chứng minh điều đó.
Đừng chỉ nhìn mà hãy bắt tay vào thực hành ngay!
Bài đọc liên quan:Những điều cần đọc dành cho người mới bắt đầu: Năm bí quyết giao dịch được chia sẻ bởi người giao dịch giàu kinh nghiệm
