Mô hình giá Ethereum cho thấy khả năng tăng 20% ​​trong bối cảnh rủi ro đòn bẩy gia tăng.

Tại thời điểm viết bài, giá Ethereum đang giao dịch quanh mức 2.260 đô la sau khi tăng khoảng 15% trong bảy ngày qua. Đà tăng này diễn ra sau sự phục hồi ổn định từ mức thấp nhất hồi tháng Hai và hiện đã đẩy tài sản này tiến gần đến vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng.

Cấu trúc giá tăng đang hình thành trên biểu đồ 12 giờ cho thấy Ethereum có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh hơn. Tuy nhiên, một số chỉ báo on-chain và các chỉ báo phái sinh cho thấy cả tín hiệu hỗ trợ và rủi ro tiềm tàng.

Cấu trúc giá Ethereum tích cực cho thấy tiềm năng tăng trưởng 20%.

Biểu đồ 12 giờ cho thấy Ethereum đang hình thành mô hình vai đầu vai ngược, một cấu trúc mà các nhà giao dịch thường diễn giải là tín hiệu đảo chiều tăng giá.

Nếu giá phá vỡ và giữ vững trên đường viền cổ của mô hình, thì mức tăng dự kiến ​​của mô hình sẽ vào khoảng 20%.

Ethereum đã tăng mạnh về phía đường viền cổ này sau khi bật lên từ vùng vai phải và dường như đã vượt qua nó tại thời điểm viết bài. Tuy nhiên, sự bứt phá khỏi các mô hình biểu đồ không phải lúc nào cũng thành công. Một số thất bại khi các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời hoặc khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy ồ ạt đổ vào cùng một vị thế.

Điều đó khiến việc đánh giá hành vi hiện tại của những người nắm giữ tài sản trên toàn mạng trở nên quan trọng.

Lợi nhuận của Ethereum chuyển biến tích cực khi các nhà đầu tư dài hạn tích lũy thêm.

Một chỉ báo giúp giải thích tâm lý nhà đầu tư nói chung là Lợi nhuận/Thua lỗ ròng chưa thực hiện, thường được gọi là NUPL.

NUPL đo lường xem holder Ethereum trung bình đang có lãi hay lỗ. Khi chỉ số này chuyển sang dương, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang nắm giữ coin với lợi nhuận chưa được hiện thực hóa. Trong quá khứ, điều này có thể làm tăng khả năng áp lực bán ra vì các nhà giao dịch có thể chọn cách chốt lời.

Chỉ số NUPL của Ethereum duy trì ở mức âm trong phần lớn tháng Hai. Vào ngày 5 tháng Hai, chỉ số này giảm xuống khoảng -0,21, báo hiệu Sự từ bỏ mạnh mẽ, với hầu hết các nhà đầu tư nắm giữ coin trong tình trạng thua lỗ.

Gần đây, chỉ số này đã quay trở lại vùng tích cực và hiện đang ở mức khoảng 0,006 (lần đầu tiên kể từ giá trị dương cuối cùng vào ngày 2 tháng 2). Sự thay đổi này cho thấy thị trường đã chuyển từ Sự từ bỏ sang giai đoạn "hy vọng-lo sợ" ban đầu, nơi lợi nhuận bắt đầu xuất hiện trở lại trên toàn mạng lưới.

Thông thường, lợi nhuận tăng cao có thể khuyến khích nhà đầu tư bán ra nếu đợt tăng giá thiếu động lực. Nhưng rủi ro đó phụ thuộc rất nhiều vào việc các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đang phân bổ hay tích lũy vị thế của họ: một thước đo về niềm tin hoặc sự thiếu niềm tin.

Chỉ số Hodler Net Position Change cung cấp cái nhìn sâu sắc về hành vi đó. Chỉ số này theo dõi sự thay đổi trong 30 ngày liên tục về số lượng coin do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ.

Vào ngày 24 tháng 2, những người nắm giữ dài hạn đã bổ sung khoảng 9.454 ETH. Kể từ đó, tốc độ tích lũy đã tăng nhanh chóng. Đến giữa tháng 3, con số này đã tăng lên khoảng 523.513 ETH.

Điều này thể hiện mức tăng hơn 5.400% trong tích lũy ròng. Sự thay đổi mạnh mẽ như vậy cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đã lấy lại niềm tin và đang tăng thêm vị thế của họ trong đợt tăng giá thay vì giảm bớt. Sự từ bỏ của NUPL vào đầu tháng Hai không có được sự hỗ trợ này. Vào thời điểm đó, những người nắm giữ (Hodler) đã trở thành người bán ròng.

Khi các nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phần trong bối cảnh lợi nhuận tăng cao, điều đó thường báo hiệu rằng họ kỳ vọng giá sẽ tăng trong tương lai. Tuy nhiên, việc tích lũy cổ phần giao ngay đơn thuần không thể duy trì đà tăng giá nếu thị trường phái sinh trở nên quá nóng.

Đòn bẩy gia tăng làm tăng rủi ro khi lượng vốn tích lũy từ các nhà đầu tư lớn ngày càng tăng.

Thị trường phái sinh của Ethereum cho thấy đòn bẩy đã tăng lên trong đợt biến động giá gần đây.

Khối lượng hợp đồng mở (OI), theo dõi tổng giá trị của các hợp đồng tương lai đang hoạt động, đã tăng từ khoảng 9,42 tỷ đô la vào ngày 9 tháng 3 lên khoảng 11,75 tỷ đô la gần đây. Điều đó thể hiện mức tăng khoảng 25%. Ngay cả lãi suất tài trợ hiện cũng ở mức dương 0,009 so với đầu tháng 3.

Việc gia tăng OI cùng với nguồn vốn tích cực cho thấy các nhà giao dịch đang thêm các vị thế mua có đòn bẩy. Điều này có thể tạo ra rủi ro "long squeeze" nếu giá ETH điều chỉnh dù chỉ một chút.

Đồng thời, các nhà đầu tư nắm giữ lượng lớn Ethereum cũng đang gia tăng lượng Ethereum mà họ nắm giữ.

Dữ liệu on-chain cho thấy các ví cá voi đã tăng lượng ETH nắm giữ từ khoảng 113,46 triệu ETH vào ngày 12 tháng 3 lên khoảng 121,47 triệu ETH gần đây. Điều này thể hiện mức tăng khoảng 8,01 triệu ETH.

Với mức giá hiện tại, lượng cung bổ sung đó tương đương với khoảng 18 tỷ đô la Mỹ giá trị Ethereum. Tuy nhiên, một số hoạt động giao dịch lớn gần đây của các nhà đầu tư lớn (whale) đã tạo ra một điểm khác biệt. Một giao dịch lớn gần đây đã chuyển 20.000 ETH , trị giá khoảng 44,9 triệu đô la Mỹ, từ ví Coinbase thông thường sang hệ thống Coinbase Prime.

Điều quan trọng cần lưu ý là, chỉ số nguồn cung của cá voi được sử dụng trong phân tích của chúng tôi theo dõi nguồn cung do các cá voi nắm giữ, không bao gồm ví giao dịch. Điều này có nghĩa là dữ liệu đo lường số dư trong các ví cá nhân lớn chứ không phải số tiền được nắm giữ trên các nền tảng giao dịch.

Do đó, các giao dịch chuyển tiền của tổ chức vào Coinbase Prime không trực tiếp làm thay đổi chỉ số nguồn cung của cá voi. Xu hướng tích lũy được thể hiện bởi chỉ số này phản ánh sự gia tăng rộng hơn về lượng tiền nắm giữ bên ngoài các sàn giao dịch, độc lập với các chuyển động cơ sở hạ tầng của tổ chức.

Nhìn chung, những tín hiệu này cho thấy rằng mặc dù đòn bẩy dài hạn đã tăng lên, nhu cầu giao dịch giao ngay từ các nhà đầu tư lớn vẫn tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi của Ethereum.

Các mức giá Ethereum có thể quyết định bước đi tiếp theo.

Ethereum hiện đang đứng trước một bước ngoặt kỹ thuật quan trọng.

Mức kháng cự đầu tiên cần theo dõi là đường viền cổ, tiếp theo là ngưỡng cản kỹ thuật ở mức $2,320. Một động thái vượt lên trên mức này một cách bền vững sẽ xác nhận sức mạnh của mô hình vai đầu vai ngược.

Nếu Ethereum vượt qua được ngưỡng kháng cự này, mức hỗ trợ/kháng cự quan trọng tiếp theo sẽ nằm quanh mức 2.570 đô la. Phá vỡ vùng này có thể mở đường tiến tới mục tiêu dự kiến ​​của mô hình gần 2.730 đô la. Nếu đà tăng vẫn mạnh, Ethereum thậm chí có thể tiếp tục tăng lên vùng 2.990 đô la trong Short hạn.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn tồn tại nếu đòn bẩy bắt đầu giảm hoặc nếu nhà đầu tư bắt đầu chốt lời. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên nằm gần $2,160, trùng với Mức Fibonacci thoái lui 0.618. Mức hỗ trợ bổ sung xuất hiện quanh $2,070.

Việc giá giảm sâu hơn xuống mức 1.910 đô la sẽ làm suy yếu mô hình tăng giá và cho thấy cấu trúc vai đầu vai ngược có thể thất bại.

Hiện tại, cấu trúc giá của Ethereum cho thấy khả năng bứt phá tăng giá. Nhưng liệu đợt tăng 20% ​​có thành hiện thực hay không sẽ phụ thuộc vào việc niềm tin mạnh mẽ holder lớn và nhu cầu từ các nhà đầu tư cá voi có thể hấp thụ được sự biến động từ đòn bẩy gia tăng hay không.