Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), những tuyên bố và dự báo cập nhật của Chủ tịch Jerome Powell đã dẫn đến những cách hiểu khác nhau trên thị trường.
Các nhà phân tích đặc biệt tập trung vào tác động của giá dầu đối với chính sách tiền tệ, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và thông điệp của Powell liên quan đến nhiệm kỳ của ông.
Chris Grisanti, chiến lược gia trưởng thị trường tại MAI Vốn Management, không đồng ý với quan điểm cho rằng giá dầu tăng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải áp dụng lập trường cứng rắn hơn. Grisanti lập luận rằng các tuyên bố của Fed cho thấy họ vẫn thận trọng và cẩn trọng, và tác động tiêu cực của sự biến động giá dầu đối với hoạt động kinh tế là mối lo ngại lớn hơn. Do đó, ông cho rằng Fed có thể theo đuổi chính sách nới lỏng hơn nếu cần thiết, thay vì chính sách thắt chặt hơn.
Giá thị trường liên quan đến kỳ vọng về lãi suất hầu như không thay đổi sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Xác suất cắt giảm lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản vào tháng 4 vẫn chỉ ở mức 2%, trong khi xác suất lãi suất không thay đổi ở mức 96,9%. Đối với tháng 6, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản giảm xuống còn 14,4%, trong khi kỳ vọng lãi suất giữ nguyên ở mức hiện tại được định giá ở mức 84,4%. Bức tranh này cho thấy thị trường không kỳ vọng Fed sẽ có sự thay đổi chính sách mạnh mẽ trong Short hạn.
Những phát biểu của Powell tại cuộc họp báo cũng thu hút sự chú ý. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết ông dự định tiếp tục giữ chức vụ cho đến khi các cuộc điều tra chống lại ông hoàn tất, đưa ra tín hiệu rõ ràng đầu tiên cho thấy ông có thể hoàn thành nhiệm kỳ đến năm 2028. Nhà phân tích Enda Curran cho biết Powell hiếm khi bình luận về các thủ tục pháp lý và tuyên bố này là bất thường. Việc Powell công khai bày tỏ ý định này, điều đã được đề cập trước đó trong các tài liệu tòa án, đã phần nào làm dịu bớt sự gia tăng suy đoán gần đây.
Peter Cardillo, nhà kinh tế trưởng thị trường tại Spartan Vốn Securities, đã đưa ra một bức tranh thận trọng hơn. Ông Cardillo cho rằng trong điều kiện hiện tại, việc cắt giảm lãi suất chỉ được xem xét vào quý IV năm nay, đồng thời đặc biệt chú ý đến diễn biến giá năng lượng. Ông cảnh báo rằng nếu giá dầu vẫn ở mức cao, lạm phát có thể tăng và tăng trưởng kinh tế có thể giảm xuống dưới 1%, làm tăng nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
Molly Brooks, chiến lược gia về lãi suất tại TD Securities Mỹ, cho biết phản ứng của thị trường phần lớn phụ thuộc vào cuộc họp báo của Powell. Theo Brooks, tuyên bố chính sách và dự báo kinh tế của Fed không có bất kỳ bất ngờ lớn nào. Mặc dù kỳ vọng về lãi suất dài hạn được điều chỉnh tăng nhẹ, trọng tâm chính của thị trường là việc dự báo trung bình ("DOT plot") cho các năm 2026, 2027 và 2028 vẫn không thay đổi. Sự không chắc chắn về tác động ngắn hạn của các diễn biến ở Trung Đông cũng khiến các nhà đầu tư thận trọng.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
