Cổ phiếu của Circle (CRCL), công ty phát hành stablecoin, đã giảm mạnh vào thứ Ba, sau khi một bản dự thảo luật về stablecoin của Mỹ nêu lên những lo ngại về giới hạn lợi suất.
Cổ phiếu của công ty phát hành USDC đã giảm tới 18% trong phiên giao dịch đầu ngày tại Mỹ, chấm dứt đợt tăng giá kéo dài nhiều tuần với mức tăng hơn 100%. Trong khi đó, nền tảng tiền điện tử Coinbase (COIN), đơn vị chia sẻ doanh thu từ stablecoin này, đã giảm khoảng 8%.
Theo CoinDesk, yếu tố chính thúc đẩy động thái này là phiên bản mới nhất của Đạo luật Minh bạch (Clarity Act), theo đó sẽ hạn chế việc cung cấp phần thưởng dựa trên số dư stablecoin, các nhà phân tích chỉ ra.
"Đạo luật Clarity có khả năng cấm thanh toán lợi nhuận chỉ đơn giản bằng cách nắm giữ stablecoin (ví dụ: số dư thụ động) và hạn chế bất kỳ phương pháp nào khiến chương trình này tương đương với tiền gửi ngân hàng", nhà phân tích Dan Dolev của Mizuho cho biết.
Lợi suất của stablecoin — dù thông qua cho vay trên chuỗi hay các ưu đãi trên nền tảng — luôn là một phần quan trọng trong việc thu hút nhà đầu tư. Việc loại bỏ yếu tố này sẽ khiến các token như USDC khó phát triển vượt ra ngoài phạm vi thanh toán đơn thuần.
"Điều đó làm suy yếu một phần quan trọng của luận điểm Bull ," Shay Boloor, chiến lược gia thị trường chính tại Futurum Equities, cho biết, đồng thời lập luận rằng nó hạn chế con đường trở thành một sản phẩm lưu trữ giá trị thực sự của USDC .
Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin đã cấm các nhà phát hành trả lãi trực tiếp cho người dùng, nhưng họ đã xây dựng các phương thức để chuyển thu nhập kiếm được từ quỹ dự trữ. Circle thu lãi từ tài sản bảo đảm của $ USDC và chia sẻ với Coinbase, đơn vị này sau đó sẽ tài trợ phần thưởng cho người dùng.
Bản dự thảo mới nhất của Đạo luật Minh bạch nhắm vào cấu trúc đó bằng cách cấm bất cứ thứ gì "tương đương về mặt kinh tế với lãi suất", về cơ bản là cắt đứt một động lực quan trọng để nắm giữ stablecoin, theo Amir Hajian, một nhà nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Keyrock.
"Điều này đã lật rug mô hình trung gian vốn là động lực thúc đẩy việc áp dụng stablecoin," Hajian nói.
Một diễn biến khác cũng đang diễn ra. Tether, nhà phát hành stablecoin USDT và là đối thủ chính của Circle, cho biết họ đã thuê một trong "bốn công ty kiểm toán lớn" để tiến hành kiểm toán toàn diện quỹ dự trữ của mình theo kế hoạch đã đề ra từ lâu. Nếu thành công, cuộc kiểm toán này có thể cải thiện hình ảnh của USDT trong mắt các nhà đầu tư tổ chức bằng cách chứng minh khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ hơn, từ đó có thể làm giảm thị phần của USDC .
Đợt bán tháo diễn ra sau một đợt tăng mạnh, trong đó cổ phiếu Circle đã tăng 170% kể từ đầu tháng Hai, vượt xa các cổ phiếu tiền điện tử khác và thị trường chứng khoán nói chung đang gặp khó khăn. Tình hình đó khiến cổ phiếu dễ bị giảm mạnh nếu có bất kỳ tin tức tiêu cực nào.
"Tình hình thực tế dường như không tệ như tiêu đề bài báo đưa tin," Owen Lau, một nhà phân tích tại Clear Street, cho biết. "Có vẻ như đây là phản ứng thái quá, nhưng thị trường thường có xu hướng hành động trước rồi mới suy nghĩ sau."
