Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả｜ Golem( @web3_golem )
Sự hào hứng trong thế giới cộng đồng tiền điện tử đến rồi đi rất nhanh.
DAT đã gây ra một làn sóng chấn động lớn vào năm 2025, với một lượng lớn nhà đầu cơ cấu kết với các công ty ma niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ để tạo ra một sự bùng nổ giả tạo về " tài sản crypto đang tràn ngập thị trường chứng khoán Mỹ". Đến khi các nhà đầu tư bị cuốn vào tâm lý FOMO nhận ra điều gì đang xảy ra, tài khoản của họ đã bị rút sạch. Nếu bạn là một trong đó họ, tin tức sau đây có thể khiến bạn cảm thấy đỡ áy náy hơn một chút: ngay cả Ngân hàng Trung ương Séc (CZ) cũng trở thành nạn nhân của nhóm người này.
Vào thời điểm đó, hơn 30 công ty niêm yết công khai đang cạnh tranh để thiết lập dự trữ BNB, và CZ tuyên bố ông sẽ "lựa chọn cẩn thận" các công ty. Cuối cùng, ông đã chọn CEA Industries, được thành lập bởi David Namdar, đồng sáng lập của Galaxy Digital. Vào tháng 7 năm 2025, CEA Industries (NASDAQ: BNC) đã hoàn thành vòng gọi vốn quỹ đầu tư tư nhân trị giá 500 triệu đô la do YZi Labs dẫn đầu, chính thức khởi động chương trình dự trữ BNB của mình.
Việc CZ chọn David Namdar có vẻ hợp lý—một lý lịch ấn tượng, các mối quan hệ cá nhân thân thiết, và một người mà ông coi là thuộc "vòng tròn tin cậy" của mình. Thật không may, khả năng đầu tư của CZ luôn bị nghi ngờ, và lần này, ông lại đánh giá sai một lần nữa.
Vào tháng 11 năm 2025, cuộc xung đột giữa YZi Labs và CEA Industries đã bùng nổ. YZi Labs cáo buộc BNC liên tục giảm giá cổ phiếu, hội đồng quản trị thiếu hành động và yêu cầu bầu ra các thành viên hội đồng quản trị mới. Vào thời điểm đó, Odaily Planet Daily phân tích rằng YZi Labs rất có thể sẽ thâu tóm BNC, David Namdar sẽ bị loại bỏ và vấn đề sẽ kết thúc ở đó. (Bài đọc liên quan: Ông trùm tài chính của BNB đối mặt với chỉ trích gay gắt, "người tâm phúc" của CZ có thể bị loại bỏ? )
Không ai ngờ rằng màn kịch thực sự chỉ mới bắt đầu.
Người đã cắt đứt liên lạc với CZ đã bỏ trốn.
Ngày 24 tháng 3, YZi Labs đã đưa ra tuyên bố lên án CEA Industries vì đã trả gần 1,98 triệu đô la tiền bồi thường thôi việc cho CEO sắp mãn nhiệm của mình để giúp ông ta tìm được việc làm ổn định, đồng thời yêu cầu hội đồng quản trị phải giải thích công khai lý do đằng sau khoản tiền bồi thường này.
Trong khi đó, YZi Labs cáo buộc rằng hội đồng quản trị của CEA Industries đã chuyển hàng triệu đô la cho các bên liên quan, bao gồm tổng cộng 3,8 triệu đô la cho 10X Capital kể từ ngày 7 tháng 6 năm 2025; và rằng các vị trí Giám đốc điều hành (CEO) và Giám đốc tài chính (CFO) của công ty trước đây do cùng một người nắm giữ (ghi chú của Odaily: CEA Industries đã bổ nhiệm một CFO mới vào ngày 9 tháng 3) , và rằng công ty thiếu sự thẩm định và kiểm soát đầy đủ trong các lĩnh vực quan trọng như thu nhập, thuế và bồi thường bằng cổ phần.
Alex Odagiu , một đối tác đầu tư tại YZi Labs, cuối cùng đã tiết lộ sự thật lẽ ra phải được biết từ một năm trước: "Hội đồng quản trị của CEA Industries đã coi một công ty niêm yết trên Nasdaq như một máy ATM tư nhân."
CEO sắp mãn nhiệm này là ai? Và 10X Capital là ai?
CEO vẫn là David Namdar. Đúng vậy, ông ấy không bị sa thải khỏi YZi Labs hồi tháng 11 năm ngoái; thay vào đó, ông ấy đã rút hết vốn khỏi CEA Industries trước khi thong thả từ chức. Ông ấy cũng là CEO của 10X Capital, công ty quản lý tài sản của CEA Industries và là động lực chính đằng sau việc biến CEA Industries thành công ty quản lý kho bạc của BNB năm ngoái.
Theo báo cáo Form 8-K của CEA Industries nộp cho SEC ngày 16 tháng 3, David Namdar không lĩnh nhận bất kỳ khoản tiền mặt hoặc cổ phiếu nào từ ngày 5 tháng 8 năm 2025, khi ông nhậm chức CEO, cho đến ngày 16 tháng 3 năm 2026, khi thỏa thuận chuyển giao được ký kết. Do đó, khoản bồi thường hiện đang được trả hồi tố. Về mặt pháp lý, điều này dường như được chấp nhận và David Namdar đã trốn tránh trách nhiệm một cách thành công. Vào ngày 25 tháng 3, bài đăng được ghim trên tài khoản X chính thức của CEA Industries đã được thay đổi thành "Đang tìm kiếm CEO mới".
Theo các báo cáo của truyền thông nước ngoài, vào đầu tháng 3 năm nay, một nhà đầu tư của BNC đã đến thăm văn phòng của CEA Industries tại Nevada, Hoa Kỳ, và phát hiện ra rằng CEA Industries là một công ty ma không có ban quản lý hay hoạt động thực tế. Về mặt việc kinh doanh, thông tin chính thức cho thấy CEA Industries hiện đang nắm giữ 515.544 BNB với giá trị 855 đô la mỗi BNB, nhưng giao dịch mua BNB được công khai gần đây nhất dự kiến diễn ra vào tháng 11 năm 2025.
Sau khi bị YZi Labs chỉ trích, CEA Industries ngay lập tức tuyển dụng một giám đốc mới theo yêu cầu của YZi Labs – Annemarie Tierney, người sáng lập Liquid Advisors. Hồ sơ của Tierney cũng rất xuất sắc, nhưng bà không thuộc phe YZi Labs. CEA Industries đáp ứng mọi yêu cầu của YZi Labs, nhưng thực tế lại không bao giờ hoàn thành được việc gì.
Tuy nhiên, tại sao David Namdar không bị sa thải khỏi YZi Labs vào tháng 11 năm ngoái? Liệu CZ có bảo vệ ông ta không? Câu trả lời dĩ nhiên là không. YZi Labs có ý định đó, nhưng thiếu quyền lực để thực hiện.
Cuộc đấu tranh giữa phe David Namdar và phe YZi Labs
Trên thực tế, phe của David Namdar và phe của YZi Labs đã tranh giành quyền kiểm soát CEA Industries kể từ tháng 11 năm ngoái, và cuộc tranh giành này vẫn tiếp diễn cho đến ngày nay.
Phe của David Namdar bao gồm toàn bộ hội đồng quản trị của 10X Capital, công ty do ông thành lập, và CEA Industries. Hai tổ chức này có sự trùng lặp lớn về nhân sự, và họ thực chất đang kiểm soát CEA Industries.
YZi Labs là cổ đông lớn của CEA Industries. Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngày 8 tháng 1, YZi Labs nắm giữ tổng cộng 4.255.043 cổ phiếu phổ thông của CEA Industries, chiếm khoảng 9,4% tổng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.
Mục tiêu cốt lõi của YZi Labs trong cuộc đấu tranh này là mở rộng hội đồng quản trị của MỞ RỘNG Industries từ 6 lên 13 thành viên , với cả 7 thành viên mới đều đến từ YZi Labs. CZ cũng nằm trong số các ứng cử viên. Nếu thành công, YZi Labs sẽ kiểm soát đa số ghế trong hội đồng quản trị mới.
Mặc dù YZi Labs đã là cổ đông lớn của CEA Industries, nhưng vẫn chưa đủ phiếu bầu để trực tiếp bổ nhiệm người vào hội đồng quản trị. Do đó, YZi Labs cần hợp tác với các cổ đông khác để khởi xướng một cuộc vận động lấy ý kiến bằng văn bản nhằm thực hiện những cải cách mà họ đã muốn tiến hành từ tháng 11. Đây cũng là động lực thúc đẩy YZi Labs công khai hành động của David Namdar, coi đó là sự xâm phạm quyền lợi của tất cả các cổ đông.
Nhưng hội đồng quản trị của David Namdar chắc chắn sẽ không để kế hoạch của YZi Labs thành công dễ dàng như vậy. Thứ nhất, David Namdar đã hoãn cuộc họp thường niên của các cổ đông CEA Industries năm 2025 tới 16 tháng, cắt đứt cơ hội quan trọng của các cổ đông trong việc bỏ phiếu bầu thành viên hội đồng quản trị. Thứ hai, và tàn nhẫn nhất, David Namdar đã tung ra kế hoạch "viên thuốc độc" và sửa đổi điều lệ công ty vào ngày 26 tháng 12.
Tên chính thức của kế hoạch là Kế hoạch Quyền Cổ đông sửa đổi. CEA Industries đã nêu trong hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng hội đồng quản trị đã quyết định sửa đổi Kế hoạch Quyền Cổ đông và điều lệ công ty vì YZi Labs đã thành lập một nhóm cổ đông với ý định kiểm soát công ty (Nhóm YZi Labs). Điều lệ công ty được sửa đổi lần vào năm 2018.
Đến đoạn này trong câu chuyện, David Namdar đã hoàn toàn ngừng diễn xuất. "Mời một vị thần thì dễ, nhưng đuổi ngài đi thì khó." Anh ta đã đặt CZ vào thế bí: không chỉ tốn kém để thay thế tôi, mà anh ta còn phải có sự đồng ý của tôi trước đã .
Thứ nhất, thỏa thuận quyền cổ đông mới quy định rằng nếu bất kỳ nhóm hoặc cá nhân nào nắm giữ cổ phần có lợi từ 15% trở lên mà không có sự chấp thuận của hội đồng quản trị, quyền của các cổ đông khác sẽ có hiệu lực, cho phép họ mua vào thêm cổ phần với mức chiết khấu 50%. Điều này có nghĩa là nếu YZi Labs tiếp tục tăng cổ phần của mình, các cổ đông khác có thể có cơ hội "mua vào rẻ", làm giảm giá trị vốn chủ sở hữu của YZi Labs và tăng đáng kể chi phí cạnh tranh để giành quyền kiểm soát CEA Industries. Hơn nữa, chứng quyền cũng được bao gồm trong cổ phần có lợi, và nếu tính đến các chứng quyền này, cổ phần thực tế mà YZi Labs nắm giữ vượt quá 19,99%.
Thứ hai, điều lệ mới quy định rằng bất kỳ cổ đông nào muốn hành động bằng cách ký văn bản chấp thuận trước tiên phải yêu cầu công ty ấn định ngày chốt danh sách cổ đông, đồng thời áp đặt các yêu cầu nghiêm ngặt hơn về việc công bố thông tin. Điều này có nghĩa là việc YZi Labs xin chấp thuận bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị mới cần phải được sự chấp thuận trước từ hội đồng quản trị do David Namdar đứng đầu, điều này gây cản trở và trì hoãn các hành động của YZi Labs về mặt thủ tục .
Ngày 24 tháng 3, sau khi YZi Labs cáo buộc David Namdar và hội đồng quản trị của ông ta biển thủ, hội đồng quản trị của CEA Industries đã đáp trả . CEA Industries tuyên bố rằng đề xuất xin chấp thuận bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị mới của YZi Labs, được đệ trình vào tháng Giêng, không tuân thủ điều lệ công ty và sẽ không được chấp thuận. Lý do cụ thể của CEA Industries là YZi Labs đã không tiết lộ số lượng BNB do các công ty liên kết và đại lý của mình nắm giữ, cũng như các mối quan hệ tài chính giữa YZi Labs và các đại lý của mình; và nếu YZi Labs kiểm soát hội đồng quản trị, điều đó có thể gây tổn hại đến lợi ích của các cổ đông khác.
Như người ta vẫn nói, kinh nghiệm là trên hết. Từ góc nhìn hiện tại, David Namdar đã thắng trong cuộc chiến giành quyền kiểm soát này. Tất cả những gì YZi Labs, đơn vị đã đầu tư rất nhiều tiền, có thể làm là lên án, lên án và lên án không ngừng.
Mặc dù David Namdar đã khai thác triệt để CEA Industries, nhưng nếu xem tài khoản X của anh ta, người ta sẽ thấy ảnh đại diện là hình anh ta mặc bộ vest có logo Binance và đội mũ có dòng chữ "MAKE BNC GREAT AGAIN" (Làm cho Binance vĩ đại trở lại). Bài đăng được ghim của anh ta vẫn là lời chúc mừng CZ được chính phủ Mỹ ân xá. Có lẽ ngay từ đầu, David Namdar đã coi CZ như một máy rút tiền tự động.
Ngày 20 tháng 3, Hans Thomas, một đối tác quan trọng của David Namdar và đồng sáng lập 10X Capital, cũng đã từ chức khỏi vị trí thành viên hội đồng quản trị tại CEA Industries. Tuy nhiên, YZi Labs không dễ dàng bị đánh bại. Alex Odagiu, một đối tác đầu tư tại YZi Labs, đã đăng tải trên nền tảng X: " Hans Thomas đã ra đi, nhưng chúng ta vẫn chưa kết thúc ..."
