Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đã đăng tải trên Twitter những lời khuyên về giao dịch, gọi những tuyên bố trước giờ mở cửa thị trường của Trump là "chỉ báo ngược" và kêu gọi những người theo dõi ông nên đặt cược ngược lại với mọi biến động về năng lượng.
Bài đăng đó đã tạo thêm một lớp kỳ lạ cho một tuần chứng kiến chiến lược mua vào khi giá giảm phổ biến nhất trên Phố Wall sụp đổ dưới sức nặng của rủi ro địa chính trị thực sự.
Ngành kinh doanh bánh taco gặp khó khăn.
Chiến lược giao dịch “Trump luôn nhát gan” (TACO) đã định hình hành vi thị trường trong phần lớn năm 2025. Các nhà giao dịch mua vào mỗi khi giá giảm do Trump gây ra, kỳ vọng giá sẽ đảo chiều trong vòng vài ngày. Chiến lược này đã hoạt động hiệu quả trong các cuộc đối đầu thuế quan với Trung Quốc, Canada và EU.
Tuy nhiên, tình hình đã đổ vỡ vào tuần trước. Ông Trump đã gia hạn thời hạn tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran từ ngày 27 tháng 3 đến ngày 6 tháng 4. Sự phục hồi được kỳ vọng đã không xảy ra.
Chiến lược gia Emmanuel Cau của Barclays nhận định rằng việc liên tục thay đổi lập trường đang làm suy yếu niềm tin thị trường. Các nhà đầu tư không còn coi sự trì hoãn là con đường dẫn đến hòa bình nữa. Thay vào đó, họ xem đó là những tạm dừng chiến thuật trước khi leo thang căng thẳng hơn nữa.
Công cụ theo dõi GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã cắt giảm ước tính tăng trưởng quý 1 xuống còn 2%, giảm từ mức 3,1% chỉ một tháng trước đó.
Trong khi đó, dữ liệu CME FedWatch cho thấy thị trường đang dự báo lãi suất sẽ giữ ổn định đến cuối năm 2026, với xác suất biến động rất thấp.
Hợp đồng tương lai quỹ liên bang. Nguồn: Công cụ CME FedWatchĐiều này hoàn toàn trái ngược với nhiều đợt cắt giảm lãi suất mà các nhà đầu tư kỳ vọng vào đầu năm.
Ghalibaf và Cảnh báo Thị trường Trái phiếu
Ghalibaf, một cựu chỉ huy Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) và là nhân vật chính trị nổi bật nhất của Iran trong thời chiến, đã không chỉ phủ nhận việc đàm phán với Mỹ.
Ông nói với những người theo dõi rằng các bài đăng trước giờ mở cửa thị trường của Trump là những chiêu thức chốt lời.
“Những thông tin được tung ra trước giờ mở cửa thị trường, gọi là ‘tin tức’ hay ‘sự thật’, thường chỉ là chiêu trò để chốt lời. Về cơ bản, đó là một chỉ báo ngược. Hãy làm ngược lại,” Ghalibaf viết .
Ngoài ra, nhà kinh tế học Steve Hanke của Đại học Johns Hopkins cho biết những người tự ý hành động để bảo vệ thị trường trái phiếu đã quay lưng lại với Trump do áp lực tổng hợp từ cuộc chiến thuế quan và xung đột với Iran.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,46% , tiến gần đến ngưỡng 4,5% đã buộc ông Trump phải tạm dừng áp thuế đối ứng vào tháng 4 năm 2025.
Trước đó trong tuần, Ghalibaf cũng đã cảnh báo rằng các tổ chức tài chính mua trái phiếu kho bạc Mỹ là mục tiêu quân sự hợp pháp.
Tuyên bố đó đã làm tăng thêm rủi ro địa chính trị trực tiếp vào những lo ngại về tài chính hiện có trên thị trường trái phiếu.
Vì sao chiến lược cũ không còn phù hợp nữa
Chiến lược TACO đã thành công vì các đối tác thương mại của Trump đều là những chủ thể kinh tế lý trí. Trung Quốc, EU và Canada đều muốn sự ổn định và chấp nhận những thỏa hiệp giữ thể diện.
Iran không có động thái tương tự. Lãnh đạo tối cao của nước này đã bị tiêu diệt trong các cuộc tấn công mở màn.
Cơ sở hạ tầng quân sự của nước này đã bị tấn công nhiều lần. Tuy nhiên, Tehran vẫn không tiến tới đàm phán. Chính Ghalibaf hôm Chủ nhật đã cáo buộc Washington lên kế hoạch tấn công trên bộ trong khi công khai ra tín hiệu rằng các cuộc đàm phán đang diễn ra.
Với giá dầu Brent trên 110 đô la một thùng và eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, thiệt hại kinh tế do chiến tranh gây ra đã được phản ánh vào giá cả.
Những người mua vào khi giá giảm dựa trên logic TACO giờ đây phải đối mặt với một thị trường mà yếu tố địa chính trị không còn là sự tăng đột biến tạm thời mà đã trở thành một đặc điểm cấu trúc.
Câu hỏi đặt ra trong tuần tới là liệu việc lợi suất trái phiếu 10 năm vượt mốc 4,5% có buộc Nhà Trắng phải hành động, như đã từng làm trong cuộc khủng hoảng thuế quan năm ngoái, hay liệu một cuộc chiến tranh thực sự sẽ khó tránh khỏi hơn một tranh chấp thương mại.
