Đây là thời điểm thích hợp để đầu tư vào stablecoin KRW.

Trong năm qua, các cuộc thảo luận về stablecoin bằng đồng Won Hàn Quốc chủ yếu tập trung vào các định hướng pháp lý (“Cái gì”), chẳng hạn như các tổ chức phát hành, yêu cầu về tài sản dự trữ và cơ quan giám sát. Giờ là lúc cần chuyển ngôn ngữ pháp lý thành một cấu trúc khả thi về mặt kỹ thuật (“Làm thế nào”), và thảo luận về cách vận hành, thay vì ai sẽ bắt đầu.

Xem báo cáo đầy đủ 🔍

Bây giờ là lúc bàn về cách thức vận hành, chứ không phải ai sẽ bắt đầu.

• Kể từ khi đồng tiền ổn định Won Hàn Quốc được chính thức công bố là cam kết tranh cử tổng thống vào tháng 6 năm 2025, hơn tám dự luật liên quan đã được trình lên Quốc hội, và việc phát hành đồng tiền này gần như chắc chắn sẽ xảy ra.

• Vấn đề nằm ở tốc độ. Trong khi các cuộc thảo luận còn đang lưỡng lự, các stablecoin đô la đã chiếm hơn 99% thị trường toàn cầu, và khối lượng giao dịch trên 5 sàn giao dịch hàng đầu trong nước đã tăng hơn gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 57 nghìn tỷ won.

• Sau nhiều lần thảo luận, giờ là lúc bàn về cách thức vận hành, chứ không phải ai sẽ bắt đầu.

Những gì đã được thảo luận trong suốt một năm đầy những cuộc thảo luận?

• Từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, hơn bảy cuộc tranh luận lớn đã được tổ chức tại Quốc hội và giới học thuật, tập trung vào các vấn đề liên quan đến tổ chức phát hành, yêu cầu về tài sản dự trữ và cơ quan giám sát.

• Mặc dù kết luận khác nhau ở mỗi sự kiện, nhưng hướng đi vẫn giống nhau. Câu hỏi về điều kiện cho phép phát hành stablecoin bằng đồng Won Hàn Quốc được đặt ra nhiều lần trong suốt cả năm.

Những điều quy định chưa đề cập đến

• Các cuộc thảo luận trong năm qua không vượt ra ngoài ba trụ cột: các tổ chức phát hành, cơ quan giám sát và cảnh báo rủi ro. Trên thực tế, cách thức hoạt động thực tế của đồng tiền ổn định Won Hàn Quốc chưa từng được đưa vào chương trình nghị sự chính thức.

• Quyết định cho phép phát hành chỉ là bước khởi đầu. Nếu không thảo luận về cách thức thực hiện trên thực tế, ngay cả một quy định tốt cũng chỉ là một tờ giấy vô giá trị.

Xem báo cáo đầy đủ 🔍

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Báo cáo này được tài trợ một phần bởi Kaia, nhưng được viết dựa trên nghiên cứu độc lập và các nguồn đáng tin cậy. Tuy nhiên, các kết luận, khuyến nghị, dự báo, ước tính, dự phóng, mục tiêu, ý kiến và quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm viết báo cáo và có thể thay đổi mà không cần báo trước. Theo đó, chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hoặc nội dung của nó, và chúng tôi không đảm bảo một cách rõ ràng hay ngầm định về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin. Hơn nữa, thông tin này có thể không phù hợp hoặc mâu thuẫn với ý kiến của các cá nhân hoặc tổ chức khác. Báo cáo này chỉ được lập cho mục đích thông tin và không nên được hiểu là tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Ngoài ra, các tham chiếu đến chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số chỉ mang tính chất minh họa và không cấu thành tư vấn đầu tư hoặc lời đề nghị dịch vụ tư vấn đầu tư. Tài liệu này không dành cho nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng.

Điều khoản sử dụng

Tiger Research ủng hộ việc sử dụng hợp lý các báo cáo. Đây là nguyên tắc cho phép sử dụng rộng rãi nội dung được trích dẫn vì mục đích lợi ích công cộng, miễn là giá trị thương mại của nó không bị ảnh hưởng. Theo quy tắc sử dụng hợp lý, các báo cáo có thể được sử dụng mà không cần xin phép trước; tuy nhiên, khi trích dẫn các báo cáo của Tiger Research, bạn phải 1) nêu rõ "Tiger Research" là nguồn và 2) bao gồm logo ( đen/trắng ) tuân thủ các hướng dẫn về thương hiệu của Tiger Research. Cần có sự tham vấn riêng nếu tài liệu được cấu trúc lại để xuất bản. Việc sử dụng mà không có sự cho phép trước có thể dẫn đến hành động pháp lý.