Các nhà đầu tư đã cố gắng rút 13 tỷ đô la từ các quỹ tín dụng tư nhân trong quý này. Họ chỉ thu được chưa đến một nửa. Đối với nhiều nhà đầu tư tiền điện tử, nếu sự sụp đổ của tín dụng tư nhân tiếp tục, thì một nửa cũng có thể là một kết quả tốt.
Bảy ông lớn trong lĩnh vực tín dụng tư nhân đã giới hạn việc rút vốn của nhà đầu tư trong quý này, bao gồm Morgan Stanley, BlackRock, Apollo, Blue Owl, Cliffwater, Blackstone và Ares. Oaktree suýt nữa cũng gia nhập nhóm này, mặc dù trên thực tế, họ đã đáp ứng được 8,5% yêu cầu rút vốn bằng cách để công ty mẹ Brookfield mua lại 1,7% cổ phần vào phút chót.
Các quỹ tín dụng tư nhân gom các khoản vay kém thanh khoản vào các công cụ thường tăng giá trị, ngoại trừ những thời điểm khủng hoảng hiếm hoi, chẳng hạn như trong một cuộc chiến tranh lớn hoặc tình trạng mất việc làm hàng loạt.
Họ cũng thường giới hạn việc rút tiền hàng quý ở mức 5%, điều này không phải là vấn đề cho đến khi nhiều người muốn rút tiền, giống như hiện nay.
Khi hơn 5% người dùng muốn rút tiền, tất cả mọi người đều bị giảm số tiền yêu cầu rút. Tại Apollo và Ares, 11% người dùng muốn rút tiền. Số tiền thu hồi được chỉ chưa đến một nửa.
Tiền điện tử đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực tín dụng tư nhân từ nhiều năm trước, bán các sản phẩm tương tự dưới một hình thức khác. Nhiều nhà quản lý Treasury của stablecoin và altcoin đầu tư trực tiếp vào tín dụng tư nhân.
'Một cuộc rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng'
Michael Saylor đã có bài phát biểu quan trọng tại Hội nghị Thượng đỉnh Tài sản Kỹ thuật số Blockworks vào ngày 26 tháng 3, cùng tuần mà Apollo và Ares tạm ngừng rút tiền. Ông đã giới thiệu các cổ phiếu trả cổ tức của công ty mình như là đối thủ cạnh tranh với tín dụng tư nhân.
Saylor thậm chí còn gọi cuộc khủng hoảng tín dụng tư nhân trị giá hàng nghìn tỷ đô la năm nay là "một cuộc rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng".
Tệ hơn nữa, chính những công ty đang kiểm soát việc rút tiền tín dụng tư nhân truyền thống lại đang mã hóa tín dụng tư nhân trên blockchain . Apollo đã ra mắt ACRED, một công cụ mã hóa để chuyển tiền vào Quỹ Tín dụng Đa dạng của Apollo. Vài tháng sau khi ra mắt, đối tác của Apollo là Securitize đã xây dựng sACRED, một Phái sinh nhằm đẩy lợi nhuận lên cao hơn nữa thông qua các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đầy rủi ro.
Người dùng có thể mua ACRED, gửi vào các kho tiền DeFi , vay stablecoin, mua thêm ACRED và lặp lại chu trình. Lợi nhuận sau khi lặp lại chu trình, vốn đồng nghĩa với rủi ro, đã tăng vọt.
Ban đầu, Securitize quảng cáo quyền rút tiền hàng ngày cho những người nắm giữ ACRED, điều này khá lạ lẫm vì hầu hết các quỹ tín dụng tư nhân đều giới hạn việc rút tiền hàng quý ở mức 5%. Sau đó, khi trang tin về tiền điện tử Unchained đặt câu hỏi về sự không phù hợp với giới hạn 5% hàng quý của quỹ, Securitize đã âm thầm loại bỏ quyền rút tiền hàng ngày.
Mua thì dễ, bán thì khó.
Nói cách khác, việc mã hóa tiền điện tử đã thay đổi tốc độ mua và sử dụng đòn bẩy của mọi người. Nó không thay đổi tốc độ bán.
Hơn nữa, tiền điện tử cũng không cải thiện được đặc điểm quan trọng nhất của tín dụng tư nhân: chất lượng tín dụng ngày càng xấu đi của người vay ở Mỹ, những người đang phải gánh chịu giá nhiên liệu tăng cao, tình trạng mất việc làm do trí tuệ nhân tạo gây ra, sự bất ổn thời chiến, lạm phát và chi phí sinh hoạt leo thang.
Các phiên bản bán ra của cùng một loại nợ kém thanh khoản mà nhà đầu tư không thể nhanh chóng thoát ra trong bất kỳ hoàn cảnh nào, chứ chưa nói đến thực trạng "cuộc tháo chạy khỏi ngân hàng" hiện nay.
Theo thống kê của một nhà phân tích, tín dụng tư nhân được mã hóa đã tăng vọt từ 25 triệu đô la lên 6 tỷ đô la trong năm qua.
Các công ty tín dụng tư nhân chuẩn bị cho tình trạng hoảng loạn kiểu rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng bằng cách hạn chế việc rút tiền của nhà đầu tư.
