Vào ngày 2 tháng 4 năm 2026, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố một bản ghi chú liên quan đến tài sản thực (RWA), nêu rõ cả những ưu điểm và nhược điểm của chúng trong ngành tài chính.
Bản báo cáo có tiêu đề “Tài chính được mã hóa” thừa nhận rằng sổ cái chia sẻ có quyền truy cập, tài sản lập trình được (RWA) và các hợp đồng thông minh kết nối hai yếu tố này đang làm thay đổi lĩnh vực tài chính về tính thanh khoản, thanh toán và rủi ro.
IMF và các Hiệp định Tài sản Khu vực (RWA): mặt tốt, mặt xấu và mặt tồi tệ.
Theo ghi chú, những lợi ích của việc mã hóa tài sản bao gồm thanh toán nguyên tử, quản lý thanh khoản liên tục, các nguồn doanh thu mới và tiết kiệm chi phí vận hành nhờ dịch vụ quản lý tài sản tự động.
Hơn nữa, RWA vốn dĩ tuân thủ các quy định và mang lại rào cản gia nhập thấp hơn cho nhà đầu tư thông qua hình thức sở hữu một phần.
Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo rằng việc thiếu phối hợp quốc tế trong xây dựng chính sách có thể làm gia tăng rủi ro hệ thống và bất ổn tài chính.
Tại đây, IMF chỉ ra rằng chính hiệu quả "nhanh như chớp" của các giao dịch là điều có thể biến một cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ thành một cuộc khủng hoảng lớn. Điều này là do không có biện pháp bảo vệ nào để kiểm soát dòng chảy thanh khoản, có thể gây ra sự sụp đổ tức thời và thanh lý hàng loạt.
Thêm vào đó, việc mỗi tổ chức phát triển sổ cái riêng biệt gây ra sự phân mảnh thị trường. Điều này dẫn đến việc chuyển giao tài sản bị cản trở, sự chênh lệch giá cao giữa các tài sản và chi phí kết nối sổ cái cao.
Để giải quyết những vấn đề này, IMF đề xuất "neo giữ tài chính kỹ thuật số trong niềm tin công chúng" thông qua các phương thức thanh toán an toàn như tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Các cơ quan quản lý cũng có thể giám sát việc quản trị mã nguồn mạnh mẽ bằng cách kiểm toán các hợp đồng thông minh và kiểm tra khả năng chịu tải của các thuật toán mã hóa token.
Hơn nữa, việc bắt buộc khả năng tương tác giữa các sổ cái sẽ giảm thiểu các vấn đề chênh lệch giá bằng cách chuẩn hóa giá tài sản trên các chuỗi khối khác nhau.
sự phát triển của ngành
InvestaX ước tính ngành công nghiệp mã hóa tài sản on-chain tokenization) sẽ đạt từ 24,9 tỷ USD đến 36 tỷ USD (không bao gồm stablecoin) vào năm 2026.
Với các stablecoin dùng cho thanh toán, con số này tăng lên 300 tỷ đô la, trong đó 10,8 tỷ đô la dẫn đầu đến từ trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa. Kể từ đầu năm, ngành công nghiệp này đã tăng trưởng ước tính 66%.
Nguồn: rwa.xyz
Quỹ BUIDL (phát triển dự án) của BlackRock đã đóng góp đáng kể vào điều này, với Tài sản được quản lý vượt quá 1,7 tỷ đô la. Các nhà đầu tư tổ chức tương tự bao gồm JPMorgan Chase và Goldman Sachs, trong khi các nền tảng mã hóa tài sản chuyên biệt bao gồm Securitize và Ondo Finance.
Các nhà phê bình cho rằng việc thực hiện các khuyến nghị của IMF sẽ làm mất đi ý nghĩa thực sự của việc phân quyền.
Ngay cả trong lĩnh vực tài chính, những kẻ theo chủ nghĩa Satan cũng đảo ngược mọi thứ. Các người đã tạo ra các chuỗi khối có quyền truy cập Layer 2 , vốn tập trung hóa và đảo ngược mục đích ban đầu là phi tập trung hóa.
— Amit 𝚇 (@xplorable) 2 tháng 4 năm 2026
Ngành công nghiệp hiện phải lựa chọn con đường của mình: có sự kiểm soát chặt chẽ và an toàn, hay phân tán và đầy biến động.
