Các nhà giao dịch đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2026 khi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ giảm xuống 4,3%, điều này làm giảm bớt tính thanh khoản đối với Bitcoin và Ethereum nhưng không gây ra Sự từ bỏ của các tài sản rủi ro.
Theo dữ liệu định giá do Jinshi trích dẫn, thị trường phái sinh và lãi suất đã điều chỉnh giảm kỳ vọng về mức độ mạnh tay mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Sự thay đổi này phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng rằng lạm phát sẽ giảm trở lại mức mục tiêu đủ nhanh để biện minh cho việc nới lỏng sâu rộng, ngay cả khi lãi suất chính sách danh nghĩa đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Việc ít cắt giảm lãi suất hơn được dự báo vào năm 2026 thực chất có nghĩa là chi phí huy động vốn "cuối cùng" cao hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy và quá trình bình thường hóa lợi suất thực diễn ra chậm hơn - cả hai đều là những trở ngại đối với điều kiện thanh khoản bùng nổ đã thúc đẩy các chu kỳ Bull tiền điện tử trước đây.
Đồng thời, thị trường lao động Mỹ tiếp tục cho thấy sự mạnh mẽ đáng kinh ngạc. Jinshi báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp tháng 3 đã giảm xuống 4,3%, vượt kỳ vọng 4,4% và thấp hơn so với mức 4,4% của tháng 2. Con số này khó có thể được coi là dấu hiệu suy thoái; nếu có, nó cho thấy điều kiện việc làm vẫn đủ chặt chẽ để ngăn chặn lạm phát tiền lương và dịch vụ sụp đổ, tạo cơ sở chính trị và phân tích cho Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn. Đối với các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin ( BTC ) và Ethereum ( $ETH ), sự kết hợp giữa thị trường lao động vẫn mạnh mẽ và ít đợt cắt giảm lãi suất hơn tạo nên một kịch bản "cao hơn trong thời gian dài" kinh điển: tăng trưởng không giảm mạnh, nhưng nguồn tiền rẻ vẫn nằm ngoài tầm với.
Các nhà giao dịch tiền điện tử phản ứng trước tin tức dữ liệu của Mỹ.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, những tác động này tinh tế hơn là hoàn toàn tiêu cực. Một chu kỳ nới lỏng chậm hơn và nông hơn có xu hướng làm giảm bội số định giá và hạn chế sự đầu cơ quá mức, khiến cho Vốn nhỏ khó có thể theo đuổi các altcoin có hệ số beta cao bằng đòn bẩy. Tuy nhiên, miễn là tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức khoảng 4-4,5% và nền kinh tế tránh được một cuộc hạ cánh cứng, hoạt động trên chuỗi và nhu cầu thực tế đối với tài sản kỹ thuật số vẫn có thể tăng cao, đặc biệt là trong các câu chuyện liên quan đến stablecoin, kho bạc được mã hóa và cơ sở hạ tầng sinh lời giao thoa trực tiếp với thị trường lãi suất. Tóm lại: hãy kỳ vọng ít hơn vào một đợt tăng giá mạnh mẽ do thanh khoản vào năm 2026 và nhiều hơn là một sự biến động, nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô, trong đó mỗi sự thay đổi về tỷ lệ cắt giảm lãi suất của Fed và mỗi báo cáo việc làm hàng tháng đều trở thành một sự kiện có thể giao dịch được đối với cả biến động BTC và $ETH .
