Số liệu việc làm khả quan của Mỹ giúp công việc của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dễ dàng hơn.

[WASHINGTON] Số liệu việc làm mới nhất của Mỹ có thể sẽ giúp công việc của Cục Dự trữ Liên bang trở nên dễ dàng hơn, ít nhất là vào lúc này. Trong phần lớn năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã ở trong trạng thái chờ đợi và quan sát khi đánh giá những tác động kinh tế từ những thay đổi chính sách sâu rộng do Tổng thống Donald Trump áp đặt, làm thay đổi cấu trúc thương mại toàn cầu và đảo lộn thị trường lao động. Cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran đe dọa đẩy các nhà hoạch định chính sách vào thế khó xử hơn. Bằng cách đẩy giá năng lượng lên cao, cuộc chiến này có khả năng làm trầm trọng thêm lạm phát, nhưng nó cũng có thể làm suy yếu nền kinh tế. Điều đó có thể khiến hai mục tiêu chính của ngân hàng trung ương - ổn định giá cả và việc làm đầy đủ - rơi vào thế mâu thuẫn. Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng 3 cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Tăng trưởng việc làm vượt xa kỳ vọng, và tỷ lệ thất nghiệp - yếu tố mà các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang theo dõi sát sao - đã giảm xuống còn 4,3%. Sự ổn định đó sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian để tập trung vào khía cạnh kiểm soát lạm phát, điều này có nghĩa là họ có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời điểm hiện tại. Dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng này, và các nhà đầu tư đã liên tục lùi thời điểm dự đoán về việc khi nào, hoặc liệu các nhà hoạch định chính sách có cắt giảm lãi suất hay không. Số liệu việc làm càng làm gia tăng nghi ngờ của các nhà đầu tư về việc giảm lãi suất trong tương lai: Lợi suất trái phiếu Treasury kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, đã tăng mạnh sau khi báo cáo được công bố. Giá trên thị trường tương lai cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất là giữa năm sau. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm chỉ phản ánh tình trạng thị trường lao động đến đầu tháng 3, khi chiến tranh mới bắt đầu gây xáo trộn thị trường năng lượng toàn cầu. Kể từ đó, chiến tranh đã làm tắc nghẽn nguồn cung hơn nữa và đẩy giá cả hàng hóa lên cao, chẳng hạn như xăng và phân bón. Chi phí vận chuyển cũng tăng lên. Do đó, lạm phát tổng thể trong những tháng tới sẽ cao hơn. Người tiêu dùng, đối mặt với chi phí cao hơn cho một số mặt hàng, cũng được dự đoán sẽ giảm chi tiêu ở một mức độ nhất định. Một cuộc xung đột kéo dài sẽ làm trầm trọng thêm tác động kinh tế. Các quan chức lo ngại về mức độ người tiêu dùng rút lui, vì chi tiêu của người tiêu dùng đóng góp khoảng hai phần ba vào tăng trưởng kinh tế của đất nước. Các doanh nghiệp, vẫn đang vật lộn với cú sốc thuế quan năm ngoái, đã giảm tốc độ tuyển dụng. Họ chưa sa thải công nhân hàng loạt, mặc dù bất cứ điều gì làm giảm thêm lợi nhuận của họ đều có thể thay đổi điều đó. Nhưng tăng trưởng và thị trường lao động không phải là mối quan tâm duy nhất của các nhà hoạch định chính sách. Họ cũng lo lắng về lạm phát, vốn đã duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% trong khoảng 5 năm nay. Nỗi lo ngại đó đã làm phức tạp việc liệu các quan chức có thể tránh phản ứng trước sự gia tăng giá cả sắp tới hay không, một chiến lược mà họ đã theo đuổi trong quá khứ với kỳ vọng rằng tác động tiêu cực đến tăng trưởng sẽ lớn hơn bất kỳ vấn đề lạm phát lâu dài nào. "Một loạt các cú sốc nguồn cung có thể dẫn đến việc công chúng nói chung - các doanh nghiệp, người định giá, hộ gia đình - bắt đầu kỳ vọng lạm phát cao hơn theo thời gian. Tại sao họ lại không kỳ vọng như vậy?", Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu tại một sự kiện tuần này. Bất chấp rủi ro này, Powell không thể hiện sự khẩn cấp cần hành động ngay lập tức, thay vào đó ông nói rằng chính sách của Fed "đang ở vị trí tốt để chúng ta chờ xem kết quả ra sao." John Williams, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và là một đồng minh thân cận của Powell, đã lặp lại quan điểm đó trong tuần này khi ông cảnh báo rằng cuộc xung đột "có thể dẫn đến một cú sốc nguồn cung lớn với những tác động rõ rệt, đồng thời làm tăng lạm phát - thông qua sự tăng vọt chi phí trung gian và giá cả hàng hóa - và làm giảm hoạt động kinh tế." Mặc dù Williams thừa nhận rằng một số điều này "đã bắt đầu diễn ra", ông cho biết ông dự đoán sự bùng phát lạm phát do chiến tranh gây ra sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Ông dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm nhẹ và lạm phát sẽ kết thúc năm ở mức khoảng 2,75%. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEP) – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang – ở mức 2,8% tính đến tháng Giêng. (NYTIMES)