Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), mã hóa tài sản (tokenization), tức là việc thể hiện các tài sản thực tế trên chuỗi khối, có thể định hình lại cả thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống, đồng thời tạo ra những rủi ro mới mà các cơ quan quản lý chưa đủ khả năng xử lý.
Trong một báo cáo mới, IMF mô tả mã hóa tài sản (tokenization) không chỉ là một nâng cấp kỹ thuật cho thị trường. Bằng cách chuyển các tài sản như tiền, trái phiếu và quỹ lên các chuỗi khối dùng chung, các giao dịch có thể được thực hiện ngay lập tức, loại bỏ các trung gian và giảm thiểu sự chậm trễ vốn là đặc điểm của thị trường hiện nay.
IMF cho rằng “thanh toán nguyên tử” mà mã hóa tài sản mang lại cho thế giới tài chính có thể làm giảm rủi ro đối tác và buộc các công ty phải quản lý thanh khoản trong thời gian thực.
"Các sự kiện gây căng thẳng có khả năng diễn ra nhanh hơn, khiến thời gian can thiệp theo quyết định cá nhân ngày càng ít đi," báo cáo nêu rõ. "Do đó, để đảm bảo sự ổn định, việc quản lý tài sản được mã hóa cần phải dựa trên các tài sản thanh toán an toàn, Tính chất cuối cùng được pháp luật công nhận và các thỏa thuận quản trị mạnh mẽ."
Báo cáo chỉ ra rằng stablecoin — các token có giá trị được neo vào một loại tiền tệ pháp định — là cầu nối quan trọng giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Báo cáo cho biết, những stablecoin này có thể trở thành tài sản thanh toán được sử dụng rộng rãi trên các nền tảng token hóa.
Tuy nhiên, độ tin cậy của chúng phụ thuộc vào hệ thống dự trữ và chuộc lỗi, khiến chúng dễ bị trục trặc khi chịu áp lực.
IMF cũng cảnh báo rằng các thị trường tự động hóa nhanh hơn có thể khuếch đại sự biến động, trong khi các hợp đồng thông minh kích hoạt lệnh gọi ký quỹ hoặc thanh lý có thể đẩy nhanh quá trình bán tháo trong thời kỳ suy thoái. Sự sụt giảm nhanh chóng như vậy đã được chứng kiến trên thị trường tiền điện tử.
IMF cho biết, các tài sản được mã hóa cũng có thể di chuyển tức thời giữa các khu vực pháp lý, làm phức tạp việc giám sát và làm dấy lên lo ngại về việc rút Vốn và thay thế tiền tệ ở các thị trường mới nổi.
Tổ chức này kêu gọi các khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn và sự phối hợp toàn cầu mạnh mẽ hơn, lập luận rằng nếu thiếu chúng, tài chính mã hóa có thể làm sâu sắc thêm sự phân mảnh thay vì cải thiện hiệu quả.
Việc mã hóa tài sản (tokenization) đang trở thành xu hướng ngày càng phổ biến trong lĩnh vực tiền điện tử. Theo dữ liệu của DefiLlama , tổng giá trị các tài sản thực tế được đưa lên nền tảng blockchain đã vượt quá 23,2 tỷ đô la. Không tính stablecoin, phần lớn con số này đến từ vàng được mã hóa hoặc các quỹ thị trường tiền tệ.
