Để một sàn crypto nước ngoài hoạt động hợp pháp tại Việt Nam, các yêu cầu hiện tại gần như loại bỏ hoàn toàn khả năng vận hành độc lập. Mô hình quen thuộc ở các thị trường khác sẽ không áp dụng được.
Trước hết, các sàn quốc tế không được phép hoạt động trực tiếp dưới pháp nhân nước ngoài. Điều này đồng nghĩa họ bắt buộc phải thành lập công ty tại Việt Nam theo Luật Doanh nghiệp nếu muốn xin cấp phép.
Tiếp theo là giới hạn sở hữu. Tỷ lệ vốn nước ngoài tối đa chỉ 49%. Nói cách khác, các sàn buộc phải liên doanh với đối tác trong nước và chấp nhận vai trò cổ đông thiểu số, không còn quyền kiểm soát tuyệt đối như trước.
Không chỉ dừng ở đó, yêu cầu về đối tác cũng khá chặt. Sàn nước ngoài cần hợp tác với các tổ chức Việt Nam đủ năng lực như ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư hoặc doanh nghiệp công nghệ lớn. Cơ cấu vốn phải đảm bảo ít nhất 65% đến từ tổ chức, trong đó hơn 35% thuộc về tối thiểu hai tổ chức tài chính hoặc công nghệ trong nước.
Rào cản lớn tiếp theo là vốn điều lệ. Mức tối thiểu được đặt ở 10.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 400 triệu USD, và phải góp đủ bằng VND. Đây là con số không dành cho các mô hình nhỏ hoặc thử nghiệm thị trường.
Về vận hành, các yêu cầu cũng ở mức cao. Bao gồm hệ thống an toàn thông tin cấp độ 4, quy trình KYC/AML đầy đủ, đội ngũ nhân sự chuyên môn, trụ sở đặt tại Việt Nam và phải trải qua đánh giá an ninh mạng từ Bộ Công an.
Điểm đáng chú ý là câu chuyện không chỉ nằm ở giấy phép. Vấn đề nằm ở cấu trúc kiểm soát. Khi bị giới hạn sở hữu và buộc liên doanh, các sàn nước ngoài phải chia sẻ quyền lực với đối tác Việt Nam. Điều này khiến họ phải thay đổi cách vận hành, cách quản trị và cả chiến lược thị trường.
Tóm lại, để vào Việt Nam, các sàn crypto không chỉ cần đáp ứng điều kiện pháp lý. Họ phải chấp nhận liên doanh, giảm quyền kiểm soát và tái cấu trúc toàn bộ mô hình hoạt động. Đây là rào cản lớn, nhưng cũng cho thấy định hướng quản lý thị trường theo hướng chặt chẽ hơn.
