- Theo các nguồn tin, một ví điện tử của World Liberty đã vay 75 triệu đô la Mỹ bằng stablecoin dựa trên token $WLFI và sau đó chuyển hơn 40 triệu đô la Mỹ đến Coinbase Prime.
- Các nhà phân tích DeFi cảnh báo rằng vị thế được hỗ trợ bởi $WLFI trên Dolomite có thể trở nên khó thanh lý một cách suôn sẻ nếu giá Token giảm.
Một khoản vay lớn liên quan đến World Liberty đang thu hút sự chú ý trở lại sau khi các nhà quan sát trên chuỗi khối chỉ ra cả quy mô và thời điểm của khoản vay này.
Theo thông tin lan truyền trong giới nghiên cứu DeFi , một ví điện tử liên kết với World Liberty đã sử dụng token $WLFI làm tài sản thế chấp để vay 75 triệu USD bằng USD1 và USDC trên sàn Dolomite. Hơn 40 triệu USD trong số đó sau đó được cho là đã chuyển sang Coinbase Prime, và giao dịch này được cho là đã diễn ra chỉ vài giờ trước khi Donald Trump tuyên bố ngừng bắn giữa Mỹ và Iran.
Lượng tài sản thế chấp lớn bắt đầu khiến các nhà cho vay lo ngại.
Mối lo ngại trước mắt không chỉ đơn thuần là khoản vay lớn. Mà là tài sản thế chấp đằng sau khoản vay đó có thể khó thu hồi nếu thị trường diễn biến không thuận lợi.
Các nhà phân tích trên X lập luận rằng vị thế này tạo ra rủi ro nợ xấu cao hơn cho các bên cho vay khác trên Dolomite, đặc biệt nếu $WLFI giảm xuống mức thanh khoản . Đó là lúc cấu trúc bắt đầu trở nên mong manh. Một tài sản thế chấp có thể được định giá cao trên giấy tờ, nhưng nếu thanh khoản thị trường thực tế thấp, thanh khoản sẽ trở nên mang tính lý thuyết hơn là thực tế.
Một nhà nghiên cứu, đăng bài dưới tên EthanDeFi, cho biết vị thế này thực chất là "không thể thanh khoản" khi gần đạt mức căng thẳng mà không gây ra tổn thất đáng kể cho người cho vay. Vấn đề ở đây khá đơn giản. Nếu quá nhiều tài sản thế chấp phải được bán ra trong khi nhu cầu quá thấp, giao thức có thể không thu hồi đủ giá trị nhanh chóng để bảo vệ tất cả mọi người ở phía thượng nguồn.
Vấn đề cốt lõi là tính thanh khoản, chứ không phải định giá trên danh nghĩa.
Sự khác biệt đó rất quan trọng bởi vì định giá sau khi pha loãng hoàn toàn được báo cáo của $WLFI có vẻ lớn, khoảng 10 tỷ đô la theo các con số được trích dẫn trong cuộc thảo luận, trong khi độ sâu thị trường thực tế dường như nhỏ hơn nhiều. Trong DeFi, khoảng cách đó có thể rất nguy hiểm.
Điều này có nghĩa là một Token có thể hỗ trợ việc vay mượn mạnh mẽ trong điều kiện ổn định, nhưng lại thất bại thảm hại khi được sử dụng làm tài sản thế chấp trong thời kỳ căng thẳng.
Vụ chuyển tiền từ Coinbase Prime cũng thu hút sự chú ý vì thời điểm diễn ra được báo cáo. Ngay cả khi không chỉ dựa vào điều đó để đưa ra kết luận, chuỗi sự kiện này đã khiến các bên cho vay nhạy cảm hơn với rủi ro đối tác xung quanh vị thế này. Đối với người dùng có stablecoin cho vay vào các pool Dolomite chấp nhận tài sản thế chấp $WLFI , cuộc tranh luận đã nhanh chóng chuyển từ lợi suất sang khả năng thu hồi.
