World Liberty Financial (WLFI), một dự án tài sản ảo được biết đến là có liên hệ với Donald Trump, đang đối mặt với một vụ bê bối về uy tín. Ước tính vốn hóa thị trường của dự án đã giảm khoảng 427 triệu đô la (khoảng 580 tỷ won) chỉ trong một ngày do sự kết hợp của các cáo buộc liên quan đến các khoản vay "tự thế chấp" và kế hoạch mở khóa token.
Vấn đề cốt lõi nằm ở cấu trúc cho vay do WLFI thực hiện thông qua nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) Dolomite. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi, các ví liên quan đến WLFI được cho là đã vay khoảng 75 triệu đô la (ước tính lên đến 150 triệu đô la) tiền ổn định bằng cách thế chấp khoảng 5 tỷ token WLFI, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung. Trong quá trình này, mối liên hệ giữa các nhân vật chủ chốt của nền tảng và dự án đã được đề cập, làm dấy lên lo ngại về khả năng xung đột lợi ích.
Trên thị trường hiện đang tồn tại tâm lý lo ngại về một chuỗi phản ứng rủi ro. Phân tích cho thấy các tài sản liên quan đến WLFI chiếm một phần đáng kể trong tổng số tài sản được gửi vào Doromite, và các báo cáo chỉ ra rằng tỷ lệ sử dụng thanh khoản của stablecoin đã đạt mức cao sau khi thực hiện các khoản vay. Nếu giá WLFI tiếp tục giảm và rơi vào vùng thanh lý, khả năng xảy ra hiện tượng "vòng xoáy tử thần" - nơi áp lực bán ồ ạt xuất hiện do thanh khoản hạn chế của token - đang được đặt ra. Điều này được xác định là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của toàn bộ nền tảng, vượt ra ngoài phạm vi của từng tài sản riêng lẻ.
Thêm vào đó, các cuộc thảo luận ở cấp quản trị về việc giải phóng dần dần số token ban đầu cho nhà đầu tư đang gây thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Người ta lo ngại rằng nếu việc mở khóa diễn ra trong khi một lượng lớn token hiện đang bị khóa, các lệnh bán tiềm năng có thể tràn ngập thị trường.
Theo các nguồn tin, WLFI đã tuyên bố rằng rủi ro thanh lý là có giới hạn và họ có thể cung cấp thêm tài sản thế chấp nếu cần thiết. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng về rủi ro thanh khoản và rủi ro cấu trúc.
Vụ việc này được xem là cơ chế phơi bày những hạn chế của cấu trúc mà các dự án tài sản ảo sử dụng để đảm bảo thanh khoản bằng cách thế chấp bằng các token tự phát hành. Đặc biệt, khi những tranh cãi về tính minh bạch nổi lên liên quan đến một dự án có liên hệ với một nhân vật có tầm ảnh hưởng chính trị, người ta lo ngại rằng điều này có thể tác động đến môi trường pháp lý trong tương lai. Người ta chỉ ra rằng các nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng hơn tính ổn định cấu trúc và tính minh bạch quản trị của các dự án.
