Ngày 15, Doo Investment Securities dự đoán kết quả kinh doanh quý I năm nay của Shift Up sẽ không đạt kỳ vọng của thị trường, do đó đã hạ giá mục tiêu từ 48.000 won xuống 40.000 won. Nguyên nhân cho rằng doanh số bán hàng của các tựa game chủ lực giảm sút, cộng thêm khoảng trống trong việc phát hành game mới và chi phí gia tăng do các thương vụ mua lại, dẫn đến triển vọng lợi nhuận xấu đi.
Theo Kim Hye-young, nhà nghiên cứu tại Duoao Investment & Securities, đà tăng trưởng doanh số của tựa game di động tiêu biểu của Shift Up, *Victory Goddess: Niki*, tại thị trường Nhật Bản đã chậm lại so với quý trước. Trong quý đầu tiên của năm nay, thứ hạng doanh số trung bình của game tại thị trường Nhật Bản là thứ 17, giảm một bậc so với vị trí thứ 16 trong quý IV năm ngoái. Mặc dù có chiến dịch "Velvet" vào tháng 1 và sự hợp tác với *Lycoris* vào tháng 2, doanh số tổng thể dự kiến sẽ giảm so với quý trước. Trong ngành công nghiệp game, mặc dù các bản cập nhật và sự hợp tác có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho sự phục hồi ngắn hạn, nhưng trong nhiều trường hợp, hiệu quả thúc đẩy doanh số của chúng không mạnh bằng việc ra mắt game mới.
Công ty môi giới dự báo lợi nhuận hoạt động của Shift Up trong quý đầu tiên năm nay chỉ đạt 22,8 tỷ won. Con số này thấp hơn mức kỳ vọng trung bình của thị trường là 28,1 tỷ won và giảm 36,4% so với ước tính trước đó là 35,8 tỷ won. Việc thiếu các dự án mới trong năm nay là lý do chính dẫn bối cảnh việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận. Hơn nữa, việc mua lại nhà phát triển bất động sản Nhật Bản Unbound dự kiến sẽ làm tăng chi phí hoạt động như chi phí nhân công và chi phí vận hành. Mặc dù việc mua lại doanh nghiệp có thể là phương tiện dài hạn để mở rộng năng lực phát triển, nhưng trong ngắn hạn, chúng thường dẫn đến tăng chi phí, từ đó làm giảm lợi nhuận.
Công ty Đầu tư & Chứng khoán Doo cũng đã hạ dự báo cho quý 2 và nửa cuối năm. Công ty đã giảm ước tính lợi nhuận hoạt động quý 2 xuống 18%, còn 28,7 tỷ won từ mức dự báo ban đầu là 35,1 tỷ won, và cũng hạ dự báo lợi nhuận hoạt động cho quý 3 và quý 4 lần lượt là 30% và 22%. Điều này không chỉ cho thấy vấn đề về hiệu quả hoạt động của một quý riêng lẻ, mà còn có thể được hiểu là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cả năm có thể chậm hơn dự kiến. Cổ phiếu ngành game thường bị ảnh hưởng bởi kế hoạch phát hành game mới và khả năng duy trì doanh số bán hàng của các tựa game nổi tiếng hiện có. Năm nay, ShiftUp đang phải đối mặt với áp lực từ việc phát hành game mới yếu hơn so với hai yếu tố này.
Tuy nhiên, khuyến nghị đầu tư vẫn là "Mua vào". Công ty Chứng khoán Đầu tư Duoao lưu ý rằng *Starblade* dự kiến sẽ tạo ra doanh thu bổ sung thông qua mở rộng nền tảng trong quý IV năm nay, và công ty đang lên kế hoạch theo chiến lược phát hành các tựa game lớn hàng năm. Điều này có nghĩa là bất chấp việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn, công ty sẽ lấy lại động lực tăng trưởng khi tài sản trí tuệ (IP, tức là nội dung nguồn như trò chơi và nhân vật) mở rộng và các chu kỳ phát hành mới bắt đầu đầy đủ. Xu hướng này ngụ ý rằng định giá trong tương lai có thể ít phụ thuộc vào hiệu suất ngắn hạn và nhiều hơn vào kế hoạch phát hành trung và dài hạn cũng như khả năng kéo dài vòng đời của các tựa game nổi tiếng hiện có.
