Quá trình chuyển đổi số của các thị trường tài chính truyền thống đang ngày càng được đẩy mạnh khi Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đệ trình bản sửa đổi quy tắc lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để giới thiệu giao dịch chứng khoán được mã hóa. Với việc NYSE cùng hướng đi như Nasdaq đã từng thực hiện, chứng khoán được mã hóa dường như đang vượt qua giai đoạn thử nghiệm và bước vào lĩnh vực cạnh tranh giữa các sàn giao dịch.
Cốt lõi của sửa đổi này nằm ở việc tích hợp mã hóa token trong khi vẫn duy trì cấu trúc thị trường hiện có. Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) đề xuất cho phép giao dịch chứng khoán được mã hóa token đối với các thành phần của chỉ số Russell 1000 và các quỹ ETF chính trong khuôn khổ dự án thí điểm mã hóa token từ kho lưu ký đến người tiêu dùng (DTC). Các chứng khoán này sẽ sử dụng cùng số CUSIP và mã giao dịch như các cổ phiếu hiện có và sẽ được giao dịch song song trên cùng sổ lệnh với các cổ phiếu truyền thống. Hệ thống thanh toán cũng sẽ duy trì hệ thống T+1 hiện tại.
Thiết kế này nhấn mạnh vào "việc áp dụng dần dần" hơn là "chuyển đổi hoàn toàn sang blockchain". Các quy định hiện hành, chẳng hạn như hạn chế bán khống và hệ thống giám sát thị trường, vẫn có hiệu lực. Đây là một cấu trúc mà công nghệ thay đổi trong khi vẫn duy trì trật tự thị trường. Điều này được hiểu là một chiến lược để xác minh hiệu quả của việc mã hóa token trong khi giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Xu hướng này đặc biệt quan trọng khi NYSE đã tham gia cuộc cạnh tranh sau Nasdaq. Điều này cho thấy rằng chứng khoán được mã hóa không chỉ đơn thuần là một thử nghiệm cho các công ty hoặc dự án blockchain cụ thể, mà còn là một trụ cột cốt lõi trong cuộc cạnh tranh cơ sở hạ tầng giao dịch toàn cầu. Trong tương lai, cuộc cạnh tranh xoay quanh hiệu quả giao dịch, đảm bảo tính thanh khoản và mở rộng khả năng tiếp cận đầu tư toàn cầu có khả năng sẽ ngày càng gay gắt.
Thị trường xem động thái này như một "bước chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi". Mặc dù các khoản thanh toán T+1 và cơ sở hạ tầng hiện có hiện đang được duy trì, nhưng các dự báo cho thấy điều này có thể dẫn đến những thay đổi cấu trúc trong dài hạn, chẳng hạn như thanh toán thời gian thực hoặc giao dịch 24 giờ. Người ta cũng dự đoán rằng các hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin hoặc tiền kỹ thuật số có thể được tích hợp trong quá trình này.
Xét cho cùng, động thái gần đây của NYSE gần giống với việc ngành tài chính truyền thống hấp thụ blockchain hơn là blockchain thay thế nó. Đó là một lựa chọn ưu tiên sự ổn định của trật tự thị trường hơn là vị trí trung tâm của công nghệ. Tuy nhiên, nếu thử nghiệm này thành công, hậu quả dự kiến sẽ rất đáng kể, vì nó có thể định hình lại cấu trúc giao dịch và thanh toán trên thị trường vốn.
