$ETH đang trải qua một đợt khan hiếm hợp đồng mở khác, khi các nhà giao dịch đóng hơn 2 tỷ đô la vị thế hợp đồng tương lai. $ETH đã giữ vững trên mức 2.300 đô la, nhưng hoạt động giao dịch giảm có thể báo hiệu sự mất đà.
Theo Coinglass, khối lượng hợp đồng mở $ETH đã giảm xuống còn 12,4 tỷ USD. Trong tuần qua, các nhà giao dịch đã đóng các vị thế trị giá 2 tỷ USD, cho thấy sự trì trệ kéo dài trong giao dịch Phái sinh $ETH .
Theo dữ liệu của Coinalyze , $ETH cũng đang trải qua giai đoạn thiếu vốn, với 34% số lượng giao dịch mở là các vị thế Short khống. Tỷ lệ thiếu vốn lớn nhất là trên Binance, dự kiến đạt 0,0058%, cho thấy sự tập trung của các nhà giao dịch có triển vọng giảm giá đối với $ETH .
Hoạt động Phái sinh thấp có thể báo hiệu sự thiếu động lực của $ETH và xu hướng giao dịch thận trọng hơn. Chỉ số sợ hãi và tham lam của Ethereum cho thấy tâm lý trung lập ở mức 53 điểm, cho thấy các nhà giao dịch thận trọng đang chờ đợi điểm vào lệnh tốt hơn.
Tại sao đòn bẩy $ETH lại giảm?
Theo Amr Taha, cộng tác viên của Cryptoquant, $ETH đang trải qua đợt Sự từ bỏ thứ hai trong vòng 30 ngày qua. Vào tháng 3, giao dịch Phái sinh $ETH cũng mất 2 tỷ USD khối lượng giao dịch mở. Số lượng vị thế đóng tuy nhỏ so với các sự kiện kỷ lục trước đó, nhưng báo hiệu tâm lý thị trường yếu kém đang tiếp diễn.
Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của khối lượng giao dịch mở là do việc đóng các vị thế trên Binance và Gate. Hai sàn giao dịch này dẫn đầu sự sụt giảm, với phần lớn hoạt động giảm đòn bẩy diễn ra trên sàn Gate.
Tính đến ngày 14 tháng 4, sàn giao dịch Gate có lượng hợp đồng mở trị giá 4,67 tỷ USD, nay đã giảm xuống còn 2,88 tỷ USD. Phần lớn đòn bẩy đã bị mất đi trong vòng một tuần. Một phần của quá trình giảm đòn bẩy trùng hợp với vụ tấn công mạng vào Kelp Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) . Như Cryptopolitan đã đưa tin gần đây, một số quỹ của Kelp Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đang được trộn lẫn, với khoảng 210 triệu USD $ETH có khả năng đang chờ thanh khoản.
Dữ liệu on-chain cũng cho thấy các nhà đầu tư lớn đang đóng một số vị thế Phái sinh của họ, thu lợi nhuận sau đợt điều chỉnh giá gần đây $ETH trên mức $2,300. Khối lượng giao dịch mở (open interest) phục hồi khá chậm kể từ ngày 10 tháng 10 năm 2025, và các nhà giao dịch đang rất muốn đóng các vị thế với lợi nhuận hợp lý, thay vì chờ đợi những biến động giá lớn hơn.
Việc giảm đòn bẩy gần đây cũng đang diễn ra trên Hyperliquid, nơi hợp đồng tương lai vĩnh cửu $ETH có khối lượng giao dịch mở khoảng 435 triệu đô la . Hai nhà đầu tư lớn nắm giữ các vị thế Short và bán tương đương nhau với tổng cộng 20.000 $ETH . Nhà đầu tư bán Short hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện hơn 8 triệu đô la, trong khi đã trả 76.000 đô la phí tài trợ. Vị thế mua hàng đầu đang chịu khoản lãi chưa thực hiện hơn 376.000 đô la.
Liệu các nhà đầu tư lớn (cá voi) vẫn còn quan tâm đến $ETH ?
Bất chấp dòng tiền chảy ra khỏi thị trường Phái sinh , việc tích lũy $ETH giao ngay vẫn tiếp tục diễn ra. Token này vẫn được ưa chuộng cho Staking thụ động, cũng như làm tài sản thế chấp DeFi .
Trong 30 ngày qua, DeFi đã chậm lại và ghi nhận dòng tiền chảy ra đáng kể, nhưng Ethereum vẫn là nền tảng chính cho hoạt động cho vay và giao dịch Sàn phi tập trung (DEX) . Việc nắm giữ token $ETH vẫn rất quan trọng khi ngày càng nhiều tổ chức gửi tiền vào hợp đồng Beacon Chain . Hiện có hơn 2,7 triệu $ETH đang chờ được gửi vào để Staking dài hạn.
Dữ liệu gần đây về hoạt động của cá voi, được tổng hợp bởi Cryptoquant, cho thấy các ví tích lũy có cấu trúc đang hoạt động tích cực nhất trên thị trường hiện tại. Hơn 2.430 ví đang mua token $ETH trên thị trường giao ngay. Thị trường giao ngay không thể thay thế cho các giao dịch hợp đồng tương lai theo hướng cụ thể, nhưng có thể báo hiệu sự tin tưởng dài hạn vào tầm quan trọng của $ETH như một tài sản tiện ích.
Thị trường $ETH chủ yếu bị chi phối bởi hoạt động và tâm lý của các nhà đầu tư lớn (cá voi), trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ phần lớn đang bán ra lượng nắm giữ của mình. Hiện tại, các nhà đầu tư lớn đang nắm giữ $ETH với một khoản lợi nhuận nhỏ và chưa cho thấy dấu hiệu Sự từ bỏ ngay cả khi lượng nắm giữ của họ bị lỗ. Những nhà đầu tư lớn sở hữu hơn 100.000 $ETH đang có lãi và có thể hỗ trợ thị trường.
Trong lịch sử, các nhà đầu tư lớn (cá voi) thường giao dịch chiến lược và chốt lời thay vì nắm giữ dài hạn. Sự phát triển mạnh mẽ của DeFi và sự quan tâm chung đến các hoạt động on-chain có thể thúc đẩy $ETH và khôi phục tâm lý lạc quan đối với đồng tiền này.
