Prediction Markets vừa có thêm bộ phận giao dịch tiền điện tử: Động thái của Kalshi có ý nghĩa gì - Coinbase Global (NASDAQ:COI)

Kalshi đã xây dựng danh tiếng của mình bằng cách cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả bầu cử, chỉ số lạm phát và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Giờ đây, họ muốn trở thành nơi các nhà giao dịch đầu cơ vào giá Bitcoin bằng đòn bẩy. Theo một báo cáo của Bloomberg, dẫn lời một người quen thuộc với kế hoạch này, nền tảng thị trường dự đoán có kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn liền với giá tiền điện tử trong những tuần tới. Động thái này đánh dấu lần đầu tiên Kalshi cung cấp sản phẩm ngoài lĩnh vực kinh doanh hợp đồng sự kiện cốt lõi của mình và đưa công ty vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với một số tên tuổi lớn nhất trong ngành tiền điện tử. Điều gì sẽ xảy ra khi một nền tảng được xây dựng để cá cược kết quả bắt đầu cung cấp giao dịch tiền điện tử có đòn bẩy? Câu trả lời rất quan trọng đối với người dùng thị trường dự đoán, các nhà giao dịch tiền điện tử và bất kỳ ai đang theo dõi tương lai của các công cụ phái sinh tài chính tại Hoa Kỳ. Kalshi thực sự làm gì? Kalshi là một thị trường dự đoán được quản lý bởi chính phủ liên bang. Sản phẩm cốt lõi của nó là các hợp đồng sự kiện, thị trường nhị phân có/không dựa trên các kết quả thực tế. Người dùng có thể giao dịch về việc Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất hay không, liệu lạm phát có vượt quá mục tiêu hay không, hoặc ai sẽ thắng cử tổng thống. Không giống như các công ty môi giới truyền thống, người dùng Kalshi không mua tài sản. Họ đang định giá xác suất. Sự khác biệt đó rất quan trọng. Người dùng của Kalshi thực chất đã là những nhà giao dịch theo đúng nghĩa – họ đang định giá các kết quả không chắc chắn, quản lý vị thế và chấp nhận rủi ro. Bước chuyển đổi sang giao dịch phái sinh tiền điện tử ngắn hơn so với tưởng tượng. Gần đây, Bernstein ước tính rằng khối lượng thị trường dự đoán sẽ tăng từ khoảng 51 tỷ đô la vào năm 2025 lên 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Kalshi đứng đầu thị trường đó cùng với Polymarket. Câu hỏi mà sự mở rộng của nó trả lời là: bạn sẽ xây dựng cái gì khi bạn đã thống trị một thị trường ngách và thị trường ngách đó sắp trở thành xu hướng chính? Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là gì? Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, hay "perp", là một loại hợp đồng Phái sinh sinh theo dõi giá của một tài sản cơ sở, thường là tiền điện tử, mà không có ngày hết hạn. Không giống như Hợp đồng tương lai thông thường được thanh toán vào một ngày cố định, hợp đồng perp vẫn mở vô thời hạn. Các nhà giao dịch trả hoặc nhận phí tài trợ - một khoản phí định kỳ giúp neo giá hợp đồng vào thị trường giao ngay, tùy thuộc vào việc họ đang ở vị thế mua (long) hay Short). Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) mở cửa Tín hiệu pháp lý đó chính là yếu tố giúp Kalshi mở rộng hoạt động. Kalshi hiện đã có nhiều giấy phép từ Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) và gần đây đã được chấp thuận cung cấp dịch vụ giao dịch ký quỹ, tạo điều kiện để gia nhập thị trường phái sinh trước các đối thủ cạnh tranh thiếu cơ sở hạ tầng pháp lý tương tự. Đối với Kalshi, mối quan hệ Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) không chỉ là một yêu cầu tuân thủ đơn thuần, mà còn là một lợi thế cạnh tranh bền vững. Các nền tảng nước ngoài không thể sao chép được điều này. Các sàn giao dịch tiền điện tử chuyên biệt vẫn đang nỗ lực để đạt được điều đó. Vì sao đây là một bước tiến chiến lược Các hợp đồng sự kiện hiện tại của Kalshi là nhị phân và mang tính chu kỳ. Một thị trường mở, kết thúc và đóng cửa. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu thì liên tục, năng động và lặp lại hàng ngày. Mô hình doanh thu, hành vi người dùng và hồ sơ rủi ro về cơ bản là khác nhau. Sự hội tụ này phản ánh một sự thật sâu sắc hơn: thị trường dự đoán và hợp đồng tương lai vĩnh cửu về bản chất đều là thị trường dự báo. Một bên định giá xác suất của các sự kiện riêng lẻ; bên kia định giá kỳ vọng liên tục về giá trị tài sản. Logic cơ bản là giống nhau. Cùng ngày kế hoạch của Kalshi được công bố, Polymarket đã phản hồi bằng cách đăng tải lên X rằng "các nhà giao dịch chứng khoán đang đến" nền tảng này, cho thấy giao dịch đòn bẩy trên tiền điện tử, cổ phiếu bao gồm Nvidia và Coinbase, vàng và các tài sản khác với đòn bẩy lên đến 10x. Cuộc đua đã bắt đầu. Bối cảnh cạnh tranh Lợi thế của Kalshi là tính hợp pháp về mặt pháp lý và lượng người dùng đã quen thuộc với cách suy luận dựa trên xác suất. Thách thức của nó là tính thanh khoản - cạnh tranh với các nền tảng giao dịch nước ngoài đã có chỗ đứng vững chắc về chênh lệch giá và độ sâu thị trường sẽ cần thời gian, bất kể lợi thế về mặt pháp lý. Rủi ro mà nhà đầu tư nên hiểu Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không phải là hợp đồng sự kiện thị trường dự đoán. Chúng tiềm ẩn rủi ro thanh khoản . Các vị thế đòn bẩy có thể bị xóa sổ nhanh chóng trong thị trường biến động. Lãi suất cho vay có thể gây bất lợi cho vị thế theo thời gian. Đối với người dùng chuyển từ thị trường sự kiện của Kalshi mà không có kinh nghiệm về phái sinh, quá trình học hỏi rất khó khăn và rủi ro là có thật. Việc mở rộng khả năng tiếp cận các sản phẩm phái sinh được quản lý là một điều tích cực đối với thị trường Mỹ. Tuy nhiên, việc mở rộng khả năng tiếp cận mà thiếu kiến ​​thức tài chính lại là một rủi ro mà cả các cơ quan quản lý và các nền tảng giao dịch đều cần phải quản lý cẩn thận. Tóm lại Nguồn ảnh: Tác giả Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của Benzinga: Bài viết này được thực hiện bởi một cộng tác viên bên ngoài không nhận thù lao. Bài viết không phản ánh quan điểm báo cáo của Benzinga và chưa được biên tập về nội dung hoặc độ chính xác. Tin tức và dữ liệu thị trường được cung cấp bởi API của Benzinga. Để thêm Benzinga News làm nguồn tin ưu tiên trên Google, hãy nhấp vào đây.