Tác giả: Ba Jiuling, Wu Xiaobo Channel
Tại Hàn Quốc, một hình thức "đầu tư cho con cái" mới đang trở nên phổ biến trong giới cha mẹ trẻ.
Cha mẹ bắt đầu lựa chọn mục tiêu đầu tư ngay từ giai đoạn cuối thai kỳ, đặt lệnh tài khoản và mua vào từ xa qua điện thoại di động ngay khi em bé chào đời.
Như vậy, ngay từ khi còn nhỏ, các em bé Hàn Quốc đã trở thành "cổ đông nhí" của các công ty có tiếng Hàn Quốc SK Hynix và Samsung Electronics.
Những hành động kỳ lạ của các bậc phụ huynh Hàn Quốc một phần liên quan đến các chính sách của chính phủ Hàn Quốc.
Liệu đầu tư vào một công ty bán dẫn hàng đầu cho con bạn có phải là một ý tưởng hay?
Theo Luật Thuế Thừa kế và Quà tặng hiện hành Hàn Quốc, mức miễn thuế cho con cái dưới 19 tuổi là 20 triệu won mỗi 10 năm. Đối với con cái đã trưởng thành, mức miễn thuế tăng lên 50 triệu won mỗi 10 năm.
Nguồn ảnh: Trang web tiếng Trung của báo Central Daily News
Lợi dụng các chính sách nêu trên, nhiều bậc cha mẹ Hàn Quốc bắt đầu chuyển nhượng tài sản ngay từ khi con cái chào đời: họ mở tài khoản chứng khoán cho con khi sinh và chuyển 20 triệu won vào đó, sau đó chuyển thêm 20 triệu won khi con 10 tuổi, và chuyển thêm 50 triệu won mỗi khi con đến tuổi trưởng thành ở độ tuổi 20 và 30. Bằng cách này, con cái có thể nhận được một cách hợp pháp và miễn thuế 140 triệu won, tương đương khoảng 100.000 đô la Mỹ, từ cha mẹ khi tròn 30 tài sản.
Lý do các bậc phụ huynh Hàn Quốc chọn mở tài khoản chứng khoán hoặc ETF cho con cái thay vì để lại tiền mặt là vì thuế quà tặng được tính dựa trên giá trị tại thời điểm tặng, và không có thêm thuế nào được áp dụng cho tài sản sau đó. Do đó, mua vào ETF cho con cái từ sớm, họ có thể tránh được tới 50% thuế thừa kế Hàn Quốc .
Theo dữ liệu do Hàn Quốc công bố, tính đến cuối năm 2025, Hàn Quốc có 343.694 cổ đông chưa đủ tuổi thành niên, chiếm 8,19% tổng số cổ đông, với tổng giá trị cổ phần ước tính khoảng 2,68 nghìn tỷ won.
Tính đến tháng 12 năm 2025, số lượng tài khoản do trẻ vị thành niên mở Hàn Quốc đạt 34.590, gần gấp ba lần so với tháng 1 năm 2025. Quy mô tài sản nắm giữ cho thấy các giao dịch liên quan đến thừa kế và quà tặng thông qua các tài khoản mở dưới tên trẻ em khá phổ biến.
Trong khi chúng ta dành dụm những phong bao lì xì mà người thân và bạn bè tặng con cái mỗi năm để dành dụm cho việc học hành, trẻ em Hàn Quốc đã bắt đầu đầu tư vào các quỹ ETF bán dẫn.
Mặt khác, việc các bậc phụ huynh Hàn Quốc đổ xô "bắt đầu nuôi dạy con cái từ khi còn nhỏ" cũng có mối liên hệ mật thiết với thị trường bò tăng trưởng mạnh mẽ hiện nay Hàn Quốc .
Thị trường bò tăng trưởng mạnh Hàn Quốc
Trong năm qua, thứ hạng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tăng vọt.
Tính đến ngày 30 tháng 4, Chỉ số Chứng khoán Tổng hợp Hàn Quốc(KOSPI) đóng cửa ở mức 6.598,87 điểm, tăng 56,59% so với đầu năm. Trong khi đó, Hàn Quốc số KOSPI đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 28 tháng 4, đẩy quốc gia theo chủ nghĩa tư bản lâu đời là Vương quốc Anh xuống một bậc, xếp thứ tám trên toàn cầu.
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc vượt qua thị trường chứng khoán Anh.
Sự tăng vọt của thị trường chứng khoán Hàn Quốc được cho là nhờ hai gã khổng lồ bán dẫn hàng đầu thế giới: SK Hynix và Samsung Electronics.
Mặc dù chỉ số KOSPI Hàn Quốc có hơn 800 cổ phiếu thành phần, nhưng hơn 40% giá trị vốn hóa thị trường của nó tập trung vào hai gã khổng lồ sản xuất chip nhớ là Samsung Electronics và SK Hynix.
Do đó, thay vì nói rằng thị trường chứng khoán Hàn Quốc hoạt động tốt, chính xác hơn là giá cổ phiếu của hai gã khổng lồ bán dẫn này đã tăng mạnh.
Tính đến thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu của SK Hynix đã tăng 97,54% trong năm nay, với mức tăng lũy kế 624,51% trong năm qua; giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã tăng 83,90% trong năm nay, với mức tăng lũy kế 297,3% trong năm qua.
Nguồn ảnh: Sina Finance
Sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo là động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu của hai gã khổng lồ này tăng vọt.
Hiện nay, các tham số của các mô hình AI lớn đã đạt đến mức nghìn tỷ. Tham số càng lớn, càng cần các chip nhớ flash mạnh hơn để tải các mô hình lớn. Trong ngành, điều này thường được gọi là "bộ nhớ băng thông cao HBM".
Trong khi đó, trong các kịch bản suy luận AI, độ dài ngữ cảnh của các yêu cầu người dùng quy mô lớn liên tục tăng trưởng, và nhu cầu về các hệ thống lưu trữ có thông lượng cao, độ trễ thấp vượt xa so với trước đây. Do đó, cần nhiều bộ nhớ flash NAND hiệu năng cao hơn để lưu trữ dữ liệu.
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đồng thời được hưởng lợi từ cả hai xu hướng chính này.
SK Hynix là nhà lãnh đạo toàn cầu không thể tranh cãi trong lĩnh vực HBM (Bộ nhớ băng thông cao), với thị thị phần đạt 62% tính đến quý 2 năm 2025.
Xét về Samsung Electronics, báo cáo tài chính cho thấy công ty này đã bắt đầu bán các sản phẩm HBM4 sản xuất hàng loạt cho Nvidia, và thế hệ sản phẩm HBM tiếp theo cũng đang được phát triển. Năng lực sản xuất của Samsung dự kiến sẽ tiếp tục bắt kịp SK Hynix, và thị thị phần của họ có thể đạt khoảng 28%.
Bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi, Samsung Electronics còn có mảng việc kinh doanh lưu trữ. Được thúc đẩy bởi nhu cầu khổng lồ từ ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI), doanh thu việc kinh doanh lưu trữ của Samsung Electronics tăng trưởng hơn gấp đôi so với quý trước trong quý đầu tiên năm 2026 và tăng trưởng mạnh 292% so với cùng kỳ năm ngoái, lập kỷ lục mới về doanh thu trong một quý. Nhìn chung, doanh thu hợp nhất của công ty trong quý đầu tiên đạt 89,7 tỷ USD, tăng trưởng 43% so với quý trước; lợi nhuận hoạt động đạt 38,83 tỷ USD, tăng mạnh 756% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng là Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Mô hình chip nhớ băng thông cao dành cho hệ thống trí tuệ nhân tạo
Khi thị trường tăng giá gặp phải một nhà đầu tư cuồng nhiệt
Bên cạnh việc các nhà sản xuất chất bán dẫn kiếm được lợi nhuận khổng lồ, sự bùng nổ Hàn Quốc cũng không thể tách rời khỏi sự đầu tư mạnh mẽ của các nhà đầu tư Hàn Quốc. Việc mua chất bán dẫn chỉ là một trong đó những nước đi thông minh đó.
Tại Trung Quốc, các nhà đầu tư thường "Ký quỹ chéo toàn bộ vốn", điều này được coi là một phong cách đầu tư khá cực đoan. Tuy nhiên, tại Hàn Quốc, sử dụng đòn bẩy là điều bình thường khi mua cổ phiếu.
Trước đây, các nhà đầu tư Hàn Quốc thường ưa chuộng đầu tư vào các "gã khổng lồ chứng khoán Mỹ" như Nvidia và Tesla, nhưng hiện nay họ sẵn sàng chuyển hướng sang các quỹ bán dẫn, đặc biệt là các quỹ ETF đòn bẩy.
Xếp hạng ETF trong nước
Dữ liệu từ Hàn Quốc Securities Depository and Clearing Corporation) ngày 6 tháng 4 cho thấy, kể từ khi chiến tranh Trung Đông bùng nổ vào tháng 3, quỹ ETF SOXL, theo dõi chỉ số ngành bán dẫn và có tỷ lệ đòn bẩy 3x, đã thu hút được 1,2542 tỷ USD vốn đầu tư, đứng đầu về mua vào ròng. Tiếp theo là các sản phẩm đòn bẩy như Nasdaq 3x (TQQQ), có long Nasdaq, và 3x (KORU), long trên thị trường Hàn Quốc .
Trong báo cáo , Shin Seul-wi, một nhà nghiên cứu tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Hàn Quốc , chỉ ra: "Xu hướng đầu tư mạnh mẽ của các nhà đầu tư Hàn Quốc , với trọng tâm là tài sản rủi ro như ETF đòn bẩy, đã gia tăng, và tỷ lệ tài sản lợi nhuận cố định được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cũng tăng."
Bên cạnh giao dịch cổ phiếu bằng đòn bẩy, các nhà đầu tư Hàn Quốc cũng thích "vay tiền để mua cổ phiếu".
Hãng tin Yonhap đưa tin ngày 22 tháng 4 rằng số dư giao dịch ký quỹ Hàn Quốc , tức là số tiền nhà đầu tư vay để đầu cơ cổ phiếu, đã lần đầu tiên vượt quá 34 nghìn tỷ won (23,084 tỷ USD). Do sự gia tăng mạnh mẽ về mức độ hưng phấn đối với đầu tư đòn bẩy trên thị trường chứng khoán, một số công ty chứng khoán Hàn Quốc đã phải thực hiện các biện pháp khẩn cấp, chẳng hạn như tăng yêu cầu tiền ký quỹ và tạm ngừng một số giao dịch đòn bẩy, nhằm kiềm chế sự mở rộng thị trường thiếu kiểm soát.
Bất chấp các biện pháp chính sách kiềm chế đang được thực hiện, sự hăng hái của các nhà đầu tư Hàn Quốc trong việc vay tiền để đầu cơ chứng khoán vẫn không hề suy giảm. Chỉ một ngày sau khi các công ty môi giới thực hiện các biện pháp, số dư giao dịch ký quỹ Hàn Quốc đã đạt số dư kỷ lục, lên tới 35,69 nghìn tỷ won (khoảng 24,231 tỷ USD) tính đến ngày 28 tháng 4.
Các nhà đầu tư Hàn Quốc coi đây là một thị trường bò chưa từng có trong ngành bán dẫn; họ càng vay nhiều, càng mua nhiều và càng kiếm được nhiều lợi nhuận.
Vốn đầu tư toàn cầu đón nhận "HALO"
Tương tự như thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng đã hoạt động tốt trong thời gian gần đây, nhờ sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI).
Trước khi Hàn Quốc vượt qua Anh, giá trị vốn hóa thị trường thị trường chứng khoán của Đài Loan đã vượt qua Anh, trở thành thị trường vốn lớn thứ bảy thế giới.
So với hai ông lớn trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, thị trường chứng khoán Đài Loan chủ yếu do TSMC thống trị.
Vào thứ Hai, ngày 27 tháng 4, giá cổ phiếu của TSMC đã chạm mốc 2.330 Đài tệ, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Tính đến ngày 1 tháng 5, giá cổ phiếu của TSMC đã tăng 32,21% trong năm nay và 140,80% trong năm qua, với giá trị vốn hóa thị trường xấp xỉ 1,75 nghìn tỷ đô la Mỹ. Để so sánh, tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường của thị trường chứng khoán Đài Loan chỉ là 4,47 nghìn tỷ đô la Mỹ.
Các chip bán dẫn do TSMC sản xuất.
Trong báo cáo thường niên năm 2025, TSMC nhấn mạnh rằng thị trường AI tiếp tục phát triển nhanh chóng, đặc biệt là sự gia tăng của các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đang thúc đẩy đáng kể tăng trưởng cầu về tỷ lệ băm . Các ứng dụng AI cấp doanh nghiệp và AI quốc gia cũng đang mở rộng đồng thời, trở thành động lực quan trọng cho nhu cầu dài hạn trong ngành công nghiệp bán dẫn.
Hiện nay, hầu hết các chip điện toán AI cốt lõi trên toàn thế giới, dù là GPU hay chip chuyên dụng cho AI, đều phải được sản xuất bằng quy trình tiên tiến của TSMC để có thể tồn tại về mặt vật lý.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Đài Loan và Hàn Quốc là nhờ vào việc họ thành công trong việc tận dụng xu hướng thị trường nóng nhất hiện nay – “tài sản HALO”.
Vào tháng 2 năm 2026, dựa trên làn sóng trí tuệ nhân tạo toàn cầu và những bất ổn địa chính trị, Goldman Sachs đã đề xuất tìm kiếm tài sản hữu hình khó thay thế về mặt vật lý và không dễ bị Sự lật đổ bởi công nghệ AI, gọi là "HALO". Các lĩnh vực điển hình trong đó năng lượng và tiện ích, tài nguyên và vật liệu cơ bản, cơ sở hạ tầng giao thông và thiết bị sản xuất cao cấp.
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Đài Loan sở hữu các ngành công nghiệp sản xuất chip cao cấp, được coi là "tài sản HALO" đồng thời đóng nhân vật"người bán xẻng" trong làn sóng AI.
Hơn nữa, với sự bùng nổ xung đột Mỹ-Iran, "HALO" cũng trở thành một công cụ để phòng ngừa rủi ro hệ thống toàn cầu — ngày càng nhiều vốn đang cố gắng tránh rủi ro hệ thống của phương pháp "tập trung vào Mỹ" trước đây và tìm kiếm tài sản"khan hiếm" hơn.
Julian Albertini, giám đốc của Quỹ đầu tư First Eagle, quỹ quản lý 72 tỷ đô tài sản, từng chỉ ra rằng: "An ninh năng lượng, quốc phòng và khả năng phục hồi Chuỗi cung ứng đã trở thành cốt lõi của quyền tự chủ chiến lược quốc gia, điều này đã thúc đẩy sự tái cân bằng quy mô lớn về vốn toàn cầu từ ' tài sản tài chính' ở Hoa Kỳ sang ' tài sản thực' ở các khu vực ngoài Hoa Kỳ."
Tóm lại, ông cho rằng kỷ nguyên thống trị toàn cầu và bóc lột tài chính của Mỹ đang đi đến hồi kết. Giờ đây, mục tiêu sống còn cốt lõi của các quốc gia trên thế giới không còn là "kiếm tiền nhanh chóng thông qua tài chính bằng cách bắt chước Mỹ", mà là ba vấn đề quan trọng liên quan đến sự sống còn của quốc gia: an ninh năng lượng, an ninh quốc phòng và an ninh Chuỗi cung ứng.
Việc tìm kiếm tài sản"HALO" cũng đã lan đến thị trường chứng khoán A-share.
Một nhà phân tích vĩ mô tại CICC Research cho rằng rằng "giao dịch HALO" là một cơn sốt giao dịch, nơi các quỹ toàn cầu đang tìm kiếm những điểm tựa mới sau khi trật tự cũ đã nới lỏng, và việc tài sản Trung Quốc trở thành tài sản ẩn an toàn là một biểu hiện cụ thể và sự gia tăng mạnh mẽ của cơn sốt này trên thị trường Trung Quốc.
Yang Chao, chiến lược gia trưởng tại China Galaxy Securities, cho rằng rằng việc thị trường vốn toàn cầu định giá lại "sự chắc chắn và khan hiếm" trong một hoàn cảnh đầy bất trắc đã mang lại cho tài sản Trung Quốc những đặc tính của "tài sản an toàn".
Điều đáng chú ý là "tính chất an toàn" của tài sản Trung Quốc bắt nguồn nhiều hơn từ cấp độ hệ thống vĩ mô, và cơ sở định giá nằm ở tính toàn vẹn của ngành, không gian chính sách và khả năng phục hồi nhu cầu nội địa của nền kinh tế, đó là sự đánh giá lại về "sự ổn định hệ thống và tính chắc chắn tăng trưởng".
Phần kết luận
Tuy nhiên, dù là đặt cược vào làn sóng AI hay chủ động đón nhận "HALO", đằng sau cơn sốt thị trường, vẫn có những nhân vật tầm cỡ giữ được sự lý trí và tỉnh táo.
Thần chứng khoán Buffett, người đã rút lui khỏi ánh đèn sân khấu, nói với giới truyền thông trong giờ giải lao tại cuộc họp cổ đông của Berkshire Hathaway hôm kia rằng "hoàn cảnh đầu tư hiện tại không lý tưởng" và cơ hội mua vào thực sự sẽ đến khi thị trường hoảng loạn đến mức "không ai nghe điện thoại".
Báo cáo tài chính mới nhất cho thấy Berkshire Hathaway nắm giữ mức dự trữ tiền mặt kỷ lục 397 tỷ đô la trong quý đầu tiên.
CEO mới của Berkshire Hathaway, Abel, cũng nhấn mạnh: "Chúng tôi sẽ không sử dụng AI chỉ vì mục đích sử dụng AI; AI phải tạo ra giá trị thực sự cho việc kinh doanh."
Ông nhắc lại năm nguyên tắc cốt lõi của Berkshire Hathaway: một lớp đệm an toàn bằng tiền mặt và trái phiếu chính phủ, sự độc lập về tài chính, phân bổ tài sản linh hoạt, thuế hiệu quả và loại bỏ sự kiêu ngạo, quan liêu và tự mãn.
Một số nhà đầu tư có thể cho rằng rằng các nhà đầu tư toàn cầu đang đón nhận "HALO" và AI, trong khi Buffett và những người theo ông đang già đi.
Nhưng chuyên gia đầu tư Howard Marks từng có một câu nói khôn ngoan: "Mua vào tài sản tốt vào thời điểm lạc quan nhất thường dẫn đến thảm họa."
Do đó, trong hành trình theo đuổi "HALO", việc giữ được sự bình tĩnh có lẽ là phẩm chất hiếm hoi nhất trong cái gọi là "bữa tiệc khan hiếm" này.
