“Chúng tôi thực sự đang liên hệ với DeepSeek về vấn đề huy động vốn,” một người bạn từ công ty tư vấn tài chính cho biết.
Trong hai tuần qua, thông tin về việc DeepSeek gọi vốn cuối cùng cũng được lan truyền rộng rãi. Khi tóm tắt động thái "bất thường"lần, hầu như ai cũng đề cập đến việc Liang Wenfeng sẽ định giá cụ thể cho các nhân viên cốt lõi.
Tóm lại, cuộc cạnh tranh giành thị phần các mô hình quy mô lớn ngày càng trở nên khốc liệt trong năm đó, và việc thay đổi nhân sự chủ chốt tại DeepSeek là một chủ đề nóng, với những người như Luo Fuli, Wang Bingxuan và Guo Daya chuyển sang làm việc cho Xiaomi, Tencent và ByteDance.
Bỏ qua những ồn ào, một loạt dữ liệu cho thấy một bức tranh yên bình hơn—DeepSeek V4 cuối cùng đã được phát hành vào cuối tháng Tư, và danh sách dài các lời cảm ơn tác giả trong báo cáo kỹ thuật cho thấy rằng chỉ có 10 trong số khoảng 270 đội ngũ nghiên cứu đã rời đi trong quá trình phát triển . Điều này tương ứng với tỷ lệ luân chuyển nhân viên nghiên cứu và phát triển kỹ thuật dưới 4%.
Trên thực tế, Lương Mẫn Phong đã giữ chân được phần lớn dân chúng.
Làn sóng nhân viên rời bỏ DeepSeek đã bắt đầu, với 10 nhân viên nghỉ việc.
Bắt đầu từ năm 2023, một cảm giác bị đẩy lùi mạnh mẽ đã xuất hiện.
Sau thành công của ChatGPT, các công ty nổi tiếng như Luna's Dark Side, Leap Star và MiniMax được thành lập cùng thời điểm, trong khi các sản phẩm mô hình quy mô lớn từ các nhà sản xuất lớn như Doubao, Tongyi Qianwen và Wenxin Yiyan xuất hiện với số lượng lớn.
Đúng vào thời điểm đó, Liang Wenfeng cũng ra mắt DeepSeek tại Bắc Kinh và Hàng Châu trong năm đó.
Trong một buổi chia sẻ công khai hiếm hoi, ông đã thảo luận về triết lý tuyển dụng nhân tài của mình: Hầu hết các nhà phát triển của DeepSeek đều là những người mới tốt nghiệp hoặc chưa có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Nếu bạn đang theo đuổi các mục tiêu ngắn hạn, việc tuyển dụng những người có kinh nghiệm chắc chắn là đúng đắn, nhưng về lâu dài, các kỹ năng cơ bản, sự sáng tạo và niềm đam mê quan trọng hơn.
Đúng vậy. Đầu năm 2025, DeepSeek R1 đã chứng minh được sức mạnh của mình, và mọi người bắt đầu thực sự chú ý đến đội ngũ khoảng 150 người này, trong đó nhiều người là những người trẻ tuổi vừa tốt nghiệp hoặc vẫn đang học tại các trường đại học hàng đầu Trung Quốc, với tỷ lệ rất cao là sinh viên tốt nghiệp Đại học Thanh Hoa và Đại học Bắc Kinh.
Gần như không thể tránh khỏi, chủ đề về sự dịch chuyển nhân tài bắt đầu gây rắc rối cho DeepSeek trong năm tiếp theo.
Bắt đầu từ năm 2025, DeepSeek ghi nhận nhiều báo cáo về sự ra đi của các thành viên chủ chốt trong đội ngũ, bao gồm Luo Fuli, Wang Bingxuan, Wei Haoran và Ruan Chong. Nhiều người trong đó họ đã chuyển sang các công ty khác để trở thành người đứng đầu việc kinh doanh cốt lõi. Một câu chuyện cười phổ biến, dễ hiểu về vấn đề này là: "Khi nhân viên DeepSeek thấy những người có trình độ kỹ năng tương đương có thể kiếm được nhiều tiền hơn bằng cách rời đi, tại sao tôi lại không thể?"
Cho đến đầu năm 2026, khi Guo Daya rời DeepSeek để gia nhập đội ngũ Seed của ByteDance, các cuộc thảo luận về tình trạng chảy máu chất xám của DeepSeek đã lên đến đỉnh điểm. Vào thời điểm đó, cùng với sự chậm trễ kéo dài trong việc phát hành DeepSeek V4, việc dấy lên những lo ngại về khoảng cách nhân tài là điều không thể tránh khỏi.
Nhưng thực tế không đến nỗi đáng thất vọng như vậy. DeepSeek V4 cuối cùng đã được phát hành, và báo cáo kỹ thuật đi kèm bao gồm danh sách lời cảm ơn dành cho các tác giả. Quan sát kỹ hơn cho thấy đội ngũ Nghiên cứu & Kỹ thuật của nó bao gồm khoảng 270 người, cho rằng đội ngũ R&D cốt lõi của bất kỳ công ty AI nào, cùng với 48 thành viên trong bộ phận Kinh doanh & Tuân thủ.
Trong quá trình phát triển DeepSeek V4, chỉ còn lại 10 thành viên của đội ngũ kỹ sư nghiên cứu.
Nói cách khác, trong số 270 thành viên đội ngũ nghiên cứu và phát triển, có 10 người chọn rời đi, dẫn đến tỷ lệ thôi việc dưới 4% trong bộ phận cốt lõi — con số này khá thấp. Dữ liệu cho thấy OpenAI đã mất hơn 25% nhân tài nghiên cứu chủ chốt trong hai năm qua, hầu hết trong số họ đã chuyển sang làm việc cho các đối thủ cạnh tranh như Meta hoặc tự thành lập doanh nghiệp riêng.
Mở ra cơ hội huy động vốn lần đầu tiên, giúp ổn định tinh thần làm việc.
Cộng đồng đầu tư mạo hiểm hiện đang đặc biệt háo hức chờ xem: ai sẽ tham gia vào vòng gọi vốn đầu tiên của DeepSeek?
Bắt đầu từ tháng 4, DeepSeek lần đầu tiên được cho là đang chuẩn bị gọi vốn vòng đầu tiên với mức định giá vượt quá 10 tỷ đô la. Chỉ một tuần sau, các báo cáo cho thấy DeepSeek đang đàm phán với Tencent và Alibaba về việc đầu tư. Sau đó, các nguồn tin trong ngành cho biết mức định giá trước khi đầu tư của DeepSeek là 300 tỷ nhân dân tệ.
Tính đến thời điểm hiện tại, DeepSeek vẫn chưa phản hồi về thông tin nhận được khoản đầu tư.
Một cố vấn đầu tư (FA) cho biết gần đây họ đã đàm phán với các tổ chức đầu tư về khả năng hợp tác cho vòng gọi vốn của DeepSeek, nhưng rất ít nhà đầu tư tài chính tham gia vào vòng này. Điều này cũng đã được xác nhận: Tencent và DeepSeek có liên lạc về việc kinh doanh thường nhật, nhưng chưa có cuộc thảo luận nào mang tính chất thực chất về vấn đề gọi vốn.
Mọi thứ vẫn còn chìm trong bí ẩn.
Ngày 27 tháng 4, vốn điều lệ của DeepSeek tăng từ 10 triệu nhân dân tệ lên 15 triệu nhân dân tệ. Vốn góp của Liang Wenfeng tăng trong đó 100.000 nhân dân tệ lên 5,1 triệu nhân dân tệ, và tỷ lệ sở hữu trực tiếp của ông tăng từ 1% lên 34%. Đồng thời, tỷ lệ sở hữu của Công ty TNHH Tư vấn Quản lý Doanh nghiệp Ningbo Cheng'en, do Liang Wenfeng kiểm soát, giảm từ 99% xuống 66%. Sau những thay đổi lần, Liang Wenfeng nắm giữ khoảng 84,29% cổ phần của DeepSeek thông qua cả hình thức trực tiếp và gián tiếp.
Điều đáng chú ý là trước đây, Liang Wenfeng nắm giữ phần lớn cổ phần của DeepSeek thông qua Ningbo Cheng'en, chỉ sở hữu trực tiếp một số ít. Tuy nhiên, sau sự thay đổi lần, tỷ lệ sở hữu trực tiếp của Liang Wenfeng tăng lên 34%. Do đó, quyền kiểm soát của Liang Wenfeng giờ đây trở nên rõ ràng hơn – nếu tiến hành thẩm định để huy động vốn, cơ cấu cổ phần của DeepSeek sẽ được làm sáng tỏ hơn.
"Đây không phải là điều mà hầu hết mọi người có thể tham gia," các nhà đầu tư nhận xét một cách chân thành. Quả thực, sau cuộc cạnh tranh khốc liệt trên thị trường mô hình quy mô lớn của Trung Quốc, DeepSeek vẫn rất hấp dẫn.
Ngay sau khi bản xem trước DeepSeek V4 được phát hành, các phiên bản Pro và Flash đã được trang bị sẵn hàng triệu ngữ cảnh. Phiên bản Pro tự hào có tới 1,6 nghìn tỷ tham số, và mức giá cũng rất ấn tượng: Pro có giá 1 nhân dân tệ (trúng bộ nhớ cache) hoặc 12 nhân dân tệ (không trúng bộ nhớ cache) cho mỗi triệu token đầu vào, và 24 nhân dân tệ cho đầu ra, trong khi Flash có giá lần lượt là 0,2 nhân dân tệ, 1 nhân dân tệ và 2 nhân dân tệ.
Trong khi đó, thông tin về khả năng tương thích với chip nội địa đã được xác nhận. Trong báo cáo kỹ thuật DeepSeek V4, mặc dù phần huấn luyện mô hình vẫn rất có thể sử dụng chip NVIDIA, nhưng Huawei Ascend và NVIDIA được liệt kê cạnh nhau trên nền tảng xác thực. "Dự kiến sau khi nút Ascend 950 được ra mắt và triển khai theo lô vào nửa cuối năm nay, giá của phiên bản Pro cũng sẽ giảm đáng kể."
Động thái này cho thấy DeepSeek đã tạo ra một kẽ hở trong hệ sinh thái CUDA mạnh mẽ của NVIDIA. Hậu quả thì quá rõ ràng.
Việc Liang Wenfeng bị kết án đánh dấu sự khởi đầu thực sự của kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo do trong nước phát triển.
Liang Wenfeng và DeepSeek đang đi theo một con đường ngược lại với quan điểm chung.
Thông thường, lộ trình phát triển của một công ty công nghệ hàng đầu diễn ra như sau: nắm bắt các cơ hội gọi vốn khi bắt đầu thể hiện tiềm năng, đẩy nhanh quá trình mở rộng đội ngũ nhân tài và cải tiến sản phẩm, nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường và tìm kiếm cơ hội niêm yết cổ phiếu (IPO). Một khi chuỗi hành động này được thiết lập, rất khó để ngăn chặn nó.
Tuy nhiên, mỗi bước của DeepSeek lại diễn ra chậm hơn dự kiến.
Khi DeepSeek R1 ra mắt vào đầu năm 2025, Liang Wenfeng hầu như không có đối thủ, nhưng ở đỉnh cao sự nghiệp, ông đã từ chối tất cả các nhà đầu tư đến gõ cửa. Trớ trêu thay, trong môi trường cạnh tranh khốc liệt hiện nay, với rất nhiều đối thủ, DeepSeek lại thông báo vòng gọi vốn đầu tiên. Hầu hết các cuộc thảo luận bên ngoài đều cho rằng điều này dựa trên hai lý do chính: nghiên cứu và phát triển cần nguồn vốn , và ở mức độ sâu hơn, DeepSeek cần định giá đúng mức cho đội ngũ nhân tài nội bộ của mình.
Các phiên bản cải tiến của sản phẩm cũng ra mắt khá chậm. Đã 15 tháng kể từ bản cập nhật lớn cuối cùng cho DeepSeek V4, và bất chấp sự mong đợi lớn, DeepSeek ban đầu chỉ phát hành phiên bản xem trước, bỏ qua các khả năng đa phương thức được cho là còn thiếu. Mãi đến ngày 29 tháng 4, DeepSeek ra mắt chế độ nhận dạng hình ảnh thang độ xám, đánh dấu sự ra mắt các khả năng đa phương thức.
"Không lay chuyển bởi lời khen ngợi, không nao núng trước lời chê bai," đó là lập trường của DeepSeek. Và phản hồi từ thị trường dường như xác nhận rằng sự kiên nhẫn có thể dẫn đến thành công.
Vào ngày DeepSeek V4 được ra mắt, các chip AI nội địa từ các công ty như Huawei Ascend, Cambricon, Hygon, Moore Threads, Muxi, Kunlun Chip, Pingtouge Zhenwu và Tianshu Zhixin đã hoàn tất quá trình tích hợp. Điều này ngay lập tức dẫn đến tăng giá thị trường thứ cấp của các sản phẩm chip nội địa.
Trong khi đó, các báo cáo cho thấy nhu cầu thị trường đối với chip AI sê-ri Ascend 950 của Huawei đã tăng mạnh, với ByteDance, Tencent và Alibaba, ba trong số các công ty internet hàng đầu của Trung Quốc, đã bắt đầu đàm phán với Huawei về các đơn đặt hàng chip mới.
Do đó, một người đi ngược xu hướng đã tạo ra tiếng vang trong ngành với tốc độ chậm rãi của mình—khi các nhà sản xuất chip và các công ty hàng đầu bắt đầu phát triển và hội tụ xung quanh tiêu chuẩn của DeepSeek, DeepSeek có thể đã vượt ra khỏi đấu trường cạnh tranh ban đầu.
Như người ta vẫn nói: chậm mà chắc. Tuy nhiên, không nhiều người thực sự tin vào điều đó.
Bài viết này được đăng tải trên tài khoản WeChat công cộng "Cộng đồng đầu tư" (ID: pedaily2012), tác giả: Feng Yuchen.
