Một cuộc bỏ phiếu Snapshot trực tiếp trên Gnosis Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đang yêu cầu những người nắm giữ $ GNO ủy quyền cho một cơ chế quy đổi tùy chọn, cho phép bất kỳ holder cũng có thể giao nộp token để nhận phần chia theo tỷ lệ của họ trong Treasury Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) , làm dấy lên một trong những cuộc tranh luận kéo dài nhất trong giới tiền điện tử về việc liệu người nắm giữ Token hay các công ty điều hành có quyền ưu tiên hơn đối với bảng cân đối kế toán của DAO.
Trong vòng 24 giờ, kết quả bỏ phiếu đã thay đổi hai lần: đầu tiên là chống lại đề xuất sau khi người đồng sáng lập Gnosis, Stefan George, bỏ phiếu phản đối vào đầu ngày hôm nay, sau đó lại ủng hộ sau khi một ví điện tử lớn với 67.000 GNO bỏ phiếu tán thành.
Hiện tại, đề xuất này đang nhận được khoảng 116.000 phiếu GNO (~65%), 59.600 phiếu chống và 1.600 phiếu trắng, đạt đủ số phiếu cần thiết là 75.000 (GNO ) để tiến hành bỏ phiếu và thời gian bỏ phiếu sẽ mở đến ngày 12 tháng 5.
Treasury 223 triệu đô la
Theo nhà phân tích Ignas, Treasury Gnosis nắm giữ khoảng 223 triệu đô la Mỹ dưới dạng $ETH , stablecoin và token hệ sinh thái, với khoảng 1,3 triệu GNO đủ điều kiện để quy đổi. Điều đó tương đương với khoảng 170 đô la Mỹ giá trị Treasury cho mỗi Token.
Giá $ GNO giao dịch lần cuối ở mức gần $132, ngụ ý mức chiết khấu 27% so với giá trị tài sản ròng (NAV), hoặc khoảng $38 mỗi Token nếu giao dịch được thực hiện. Các nhà đầu tư đã nhận định con số này là khá thận trọng, vì nó định giá Gnosis Chuỗi và Gnosis Pay ở mức 0 và đánh dấu danh mục đầu tư mạo hiểm ở mức giá nội bộ của chính nhà điều hành.
Cấu trúc này là tự nguyện tham gia. Tài sản thanh khoản ( $ETH $ , stables) sẽ được phân phối theo mệnh giá, trong khi các vị thế kém thanh khoản, bao gồm các khoản đầu tư Ngoài chuỗi và cổ phần của Gnosis Ltd., sẽ được chuyển đổi thành Token yêu cầu, gLTD-CLAIM, và được thanh toán khi giá trị được hiện thực hóa. Về lý thuyết, những người không tham gia sẽ không bị buộc phải giải thể.
Lý lẽ cho sự cứu chuộc
Nhà đầu tư Wismerhill lập luận rằng Gnosis Ltd. đã trở thành một "cái bẫy tiền mặt" về mặt cấu trúc, không phù hợp với nguồn vốn mà các nhà đầu tư đang rót vào. Theo bài đăng của ông, Gnosis Ltd. đã nhận được 30 triệu đô la tài trợ từ Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) theo chương trình GIP-128 cách đây mười tháng. Trong hai quý mà công ty công bố doanh thu, tổng số tiền thu được chưa đến 300.000 đô la, và việc công bố doanh thu đã dừng lại vào quý 1.
Theo Wismerhill, điểm mấu chốt là việc phân loại lại Treasury một cách âm thầm. Người quản lý Treasury của DAO đã được chỉ thị phân loại lại 250.000 $ GNO do Ltd. nắm giữ thành nguồn cung lưu thông, một thay đổi mà ông cho rằng sẽ làm giảm giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi $ GNO khoảng 16,5% chỉ sau một đêm. Ông khẳng định việc này được thực hiện mà không có cuộc bỏ phiếu Snapshot , GIP hay thông báo công khai nào, và mâu thuẫn với cấu trúc thực thể hướng đến mục đích mà Ltd. đã được tái cấu trúc vào năm 2025.
Một người ủng hộ khác, ETH, lưu ý rằng GnosisDAO đã huy động được 250.000 $ETH tại Initial Coin Offering (ICO) năm 2017 và hiện đang nắm giữ tài sản trị giá dưới 85.000 $ETH , không có doanh thu hoạt động đáng kể nào từ đó đến nay và đã chi một khoản tiền lương đáng kể bằng $ETH trong thời gian đó.
Lý lẽ phản bác
Lukas Schor, đồng sáng lập của Safe, đã phản bác lại bằng cách sử dụng đơn vị đô la thay vì $ETH . Theo bài đăng của ông, GnosisDAO đã huy động được 12,5 triệu đô la vào năm 2017 và hiện đang kiểm soát hơn 200 triệu đô la tài sản mà không cần huy động thêm vốn, đồng thời tạo ra "rất nhiều giá trị cho ngành công nghiệp".
Ignas, người đã bỏ phiếu chống, coi đề xuất này là phiên bản mới nhất của chiến thuật "RFV Raiders" từng dẫn đến việc Rook bị đóng cửa, FEI bị đóng cửa tại Tribe Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và chiến dịch buộc Aragon phải tái sử dụng kho bạc của mình. Ông thừa nhận logic cơ bản là các nhà đầu tư có lý do để đặt câu hỏi tại sao họ nên tiếp tục cấp vốn cho Ltd. trong khi Token của họ được giao dịch dưới giá trị Treasury ròng (NAV), nhưng lập luận rằng đề xuất này cũng sẽ làm giảm nguồn vốn cho Gnosis Pay, Circles và Gnosis Chuỗi, tất cả đều có người dùng thực sự, và lưu ý rằng việc token giao dịch dưới NAV là một đặc điểm phổ biến của thị trường gấu và thường sẽ tự giải quyết theo thời gian.
Ông cũng cảnh báo về nguy cơ lây lan. Nếu đề xuất này thành công, mọi Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) khác đang giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV) sẽ trở thành mục tiêu.
Lãnh thổ quen thuộc
Diễn biến này không phải là mới đối với Gnosis. Năm 2020, quỹ đầu cơ Arca đã thúc đẩy việc chào mua lại $ GNO với lý lẽ tương tự rằng $ GNO đang được giao dịch thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách của tài sản cơ bản. Giám đốc đầu tư (CIO) lúc bấy giờ của Arca, Jeff Dorman, lập luận rằng bất kỳ Token nào được giao dịch dưới giá trị sổ sách của Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) của họ đều nên "ngay lập tức" bị yêu cầu thanh khoản.
Bài viết này được viết với sự hỗ trợ của quy trình làm việc AI. Tất cả các bài viết của chúng tôi đều được con người lựa chọn, biên tập và kiểm chứng thông tin.
