Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển sự chú ý trở lại vấn đề lạm phát sau khi dữ liệu lao động mới cho thấy thị trường việc làm của Mỹ vẫn ổn định bất chấp áp lực ngày càng gia tăng từ các vấn đề địa chính trị và năng lượng. Số liệu tuyển dụng mạnh mẽ trong tháng 4 đã củng cố niềm tin của ngân hàng trung ương trong việc duy trì lãi suất không đổi trong khi các quan chức đánh giá tác động dài hạn của việc giá cả tăng cao liên quan đến xung đột Iran và gián đoạn thương mại.
Sức mạnh của thị trường lao động làm giảm áp lực giảm lãi suất.
Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 115.000 việc làm trong tháng 4, vượt xa kỳ vọng của thị trường và củng cố các dấu hiệu về khả năng phục hồi của thị trường lao động. Hơn nữa, số liệu việc làm tháng 3 đã được điều chỉnh tăng lên 185.000 việc làm, báo hiệu đà tăng trưởng việc làm mạnh mẽ hơn so với ước tính ban đầu của các nhà phân tích. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,3%, trong khi tăng trưởng tiền lương tiếp tục mở rộng với tốc độ ổn định.
Do đó, các nhà hoạch định chính sách hiện thấy ít lý do hơn để giảm chi phí vay trong thời gian ngắn hạn. Nick Timiraos, người được xem là nhà quan sát sát sao hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lưu ý rằng những lo ngại về sự yếu kém của thị trường lao động phần lớn đã giảm bớt trong những tháng gần đây. Thay vào đó, rủi ro lạm phát hiện đang chi phối các cuộc thảo luận chính sách.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đang duy trì lãi suất chuẩn ở mức từ 3,5% đến 3,75%. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế gần đây cũng ủng hộ lập luận về việc kéo dài thời gian tạm dừng nới lỏng tiền tệ hiện tại.
Nguy cơ lạm phát gia tăng sau xung đột Iran.
Thị trường năng lượng đã trở thành mối quan ngại lớn đối với các nhà hoạch định chính sách kể từ khi căng thẳng ở Trung Đông làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Việc đóng cửa eo biển Hormuz đã đẩy chi phí vận chuyển và vận tải biển tăng mạnh. Thêm vào đó, giá xăng dầu đã tăng lên mức trung bình 4,55 đô la mỗi gallon, so với khoảng 3 đô la trước khi xung đột leo thang.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cũng báo cáo rằng áp lực chuỗi cung ứng đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022. Do đó, các quan chức lo ngại rằng việc tăng giá trên diện rộng có thể lan rộng sang lĩnh vực dịch vụ và tạo ra một chu kỳ lạm phát dai dẳng hơn.
Một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang hiện ủng hộ cách tiếp cận chính sách trung lập hơn. Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, Beth Hammack, gần đây lập luận rằng các nhà hoạch định chính sách nên tránh phát tín hiệu quá mạnh về việc cắt giảm hoặc tăng lãi suất khi sự bất ổn vẫn còn cao.
Cuộc tranh luận chính sách ngày càng gay gắt trước thềm chuyển giao lãnh đạo.
Cuộc tranh luận về lạm phát diễn ra khi Kevin Warsh tiến gần hơn đến việc được Thượng viện phê chuẩn để thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Trước đây, Warsh ủng hộ việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm khả quan và giá năng lượng tăng cao đã làm phức tạp thêm lập trường đó.
Trong khi đó, Powell dự định sẽ tiếp tục giữ chức vụ trong Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang đến năm 2028, có khả năng định hình các cuộc tranh luận chính sách trong tương lai ngay cả sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc. Thêm vào đó, sự chia rẽ nội bộ trong ngân hàng trung ương ngày càng trở nên rõ rệt hơn sau những bất đồng gần đây giữa các chủ tịch Fed khu vực.
Kỳ vọng thị trường hiện nay phản ánh sự thay đổi trong triển vọng. Theo dữ liệu của CME FedWatch, các nhà giao dịch dự đoán có 74,1% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết tháng 12. Do đó, các nhà đầu tư ngày càng tin rằng dữ liệu lạm phát sẽ quyết định bước đi chính sách lớn tiếp theo của Fed.
Bài viết liên quan: Kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 của các công ty tiền điện tử hàng đầu cho chúng ta biết gì về ngành công nghiệp này
