Báo cáo Ổn định Tài chính Mùa xuân năm 2026 của Cục Dự trữ Liên bang đã sắp xếp lại thứ tự ưu tiên các rủi ro, và thứ tự mới này nói lên nhiều điều. Rủi ro địa chính trị hiện đứng đầu danh sách, leo từ vị trí thứ hai trong khảo sát Mùa thu năm 2025 lên vị trí mối đe dọa được nhắc đến nhiều nhất đối với sự ổn định tài chính của Mỹ.
Việc thăng chức này không hẳn là điều bất ngờ. Một chiến dịch của Mỹ và Israel vào ngày 28 tháng 2 năm 2026, dẫn đến việc ám sát lãnh đạo tối cao của Iran, đã châm ngòi cho các cuộc xung đột đang diễn ra khắp Trung Đông, biến mối lo ngại âm ỉ thành một cuộc khủng hoảng khu vực toàn diện, đe dọa cơ sở hạ tầng năng lượng và chuỗi cung ứng.
Bức tranh địa chính trị
Tình hình leo thang ở Trung Đông sau chiến dịch tháng 2 năm 2026 đã được xếp loại là một cuộc chiến tranh khu vực có tác động lớn. Đó không chỉ là ngôn từ ngoại giao suông. Đó là sự thừa nhận trực tiếp rằng cuộc xung đột này tiềm ẩn những rủi ro vật chất đối với cơ sở hạ tầng năng lượng toàn cầu, loại gián đoạn gây ảnh hưởng đến mọi loại tài sản và mọi danh mục đầu tư.
Biến động giá dầu nằm trong số những rủi ro đáng chú ý khác được khảo sát.
Trí tuệ nhân tạo: từ công cụ tăng năng suất đến rủi ro hệ thống
Khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã xếp trí tuệ nhân tạo (AI) cùng với rủi ro địa chính trị và lạm phát vào nhóm thách thức then chốt đối với sự ổn định tài chính. Viện CFA đã phân loại các mối đe dọa do AI gây ra là những điểm yếu dai dẳng, đặc biệt nhấn mạnh đến rủi ro mạng ngày càng gia tăng.
BlackRock cũng bày tỏ những lo ngại tương tự, nhấn mạnh những mối nguy hiểm ngày càng gia tăng do trí tuệ nhân tạo gây ra đối với an ninh mạng và bất bình đẳng kinh tế.
Nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Simon Johnson đã cảnh báo về điều mà ông gọi là mối đe dọa đối với “những công việc có phẩm giá”, cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) đang định hình lại một cách cơ bản loại hình lao động nào có giá trị kinh tế. Sách Xám của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng xác nhận những cải tiến về hiệu quả nhờ AI trong nhiều lĩnh vực, đồng thời lưu ý đến những tác động đối với động lực việc làm.
Cựu Chủ tịch FDIC Sheila Bair đã ủng hộ cải cách thuế để chống lại những gì bà cho là sự mất cân bằng trong phân bổ Vốn do trí tuệ nhân tạo gây ra, lập luận rằng cấu trúc thuế hiện hành vô tình ưu tiên đầu tư Vốn vào tự động hóa hơn là lao động của con người.
Tín dụng tư nhân và cho vay ngân hàng: những rủi ro tiềm ẩn.
Khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng chỉ ra việc trả nợ tín dụng tư nhân và tăng trưởng cho vay ngân hàng là những lĩnh vực cần theo dõi. Tín dụng tư nhân đã tăng vọt lên 1,7 nghìn tỷ đô Tài sản được quản lý. Fed cho thấy rủi ro trả nợ vẫn có thể kiểm soát được ở mức hiện tại.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã đưa lạm phát vào danh sách các rủi ro đáng chú ý trong cuộc khảo sát, tạo ra sự căng thẳng giữa tăng trưởng cho vay và áp lực lạm phát đe dọa sự ổn định.
