Đầu tháng 5, ba yếu tố đã cùng hội tụ khiến các nhà quản lý rủi ro Phố Wall mất ngủ: báo cáo việc làm vượt trội, thỏa thuận ngừng bắn địa chính trị và cơn sốt chip trí tuệ nhân tạo vẫn chưa hạ nhiệt. Kết quả là, xu hướng giao dịch theo đà tăng trưởng đã bị kéo căng đến mức các nhà phân tích công khai cảnh báo về những gì sẽ xảy ra khi cuộc chơi kết thúc.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày 8 tháng 5 cho thấy có thêm 250.000 việc làm, vượt xa Consensus báo 70.000 việc làm và đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống còn 3,8%. Trong điều kiện bình thường, đây rõ ràng là tin tốt. Nhưng trong một thị trường vốn đã hoạt động cầm chừng do sự tập trung đầu tư quá mức, điều này giống như đổ thêm dầu vào lửa.
Cỗ máy tạo đà và các bộ phận chuyển động của nó
Việc tạm ngừng các hành động thù địch liên quan đến Iran đã loại bỏ một nguồn rủi ro địa chính trị quan trọng khỏi thị trường. Cổ phiếu chip AI cũng tăng mạnh theo đó: Nvidia tăng vọt 5,2% chỉ riêng trong ngày 8 tháng 5, nhờ sự kết hợp của hai yếu tố thuận lợi: căng thẳng giảm bớt và nhu cầu không ngừng đối với bất cứ thứ gì có gắn liền với "trí tuệ nhân tạo". Đà tăng trưởng của ngành bán dẫn đã trở nên mạnh mẽ đến mức gần như một mình kéo các chỉ số lên cao.
Mối lo ngại của các nhà phân tích là rủi ro tập trung. Khi một số ít giao dịch thúc đẩy phần lớn lợi nhuận thị trường, bất kỳ sự đảo chiều nào ở những cổ phiếu cụ thể đó đều có thể gây ra hiệu ứng domino lan rộng khắp các danh mục đầu tư trông có vẻ giống nhau một cách đáng ngờ.
Điều này có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử?
Báo cáo việc làm khả quan khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ít có khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Giá Bitcoin dường như đã chịu áp lực này, với khả năng thị trường bị kìm hãm dưới mức 90.000 đô la do kỳ vọng về lãi suất cao ảnh hưởng đến dòng vốn chảy vào. Tài sản này đã tăng khoảng 7% từ đầu năm đến nay, và dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy các chỉ số áp lực bán đang ở mức cao nhất trong nhiều tháng tính đến giữa tháng Tư.
Một điểm sáng trong lĩnh vực tiền điện tử là các token liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), đang tận dụng đà tăng trưởng của ngành công nghiệp bán dẫn trên các thị trường truyền thống. Các chuyên gia tại CoinDesk dự đoán thị trường AI phi tập trung có thể đạt 50 tỷ đô la vào năm 2030.
Cổ phiếu các công ty liên quan đến tiền điện tử cũng đã được chào đón vào đầu tháng 5, với một số cổ phiếu tiền điện tử tăng tới 20% nhờ những tiến triển xung quanh Đạo luật CLARITY, một dự luật đang được xem xét tại các phiên thảo luận vào giữa tháng 5. Các công ty như Circle có thể hưởng lợi từ sự rõ ràng về mặt pháp lý, điều này có thể làm giảm rào cản cho dòng vốn đầu tư tổ chức đổ vào lĩnh vực này.
Những gì nhà đầu tư thực sự nên theo dõi
Tiến trình của Đạo luật CLARITY có thể nói là quan trọng hơn bất kỳ báo cáo việc làm nào đối với quỹ đạo trung hạn của tiền điện tử. Nếu dự luật được thông qua thành công, nó có thể cung cấp loại khung pháp lý mà các nhà đầu tư tổ chức đã chờ đợi trước khi rót Vốn lớn vào tài sản kỹ thuật số.
Riêng đối với tiền điện tử, phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là biến số quan trọng nhất. Kịch bản để tiền điện tử thực sự tăng vọt đòi hỏi hoặc là Fed phải có sự thay đổi chính sách nới lỏng, hoặc là một sự kiện tạo ra thanh khoản thực sự, hoặc là sự rõ ràng về mặt pháp lý đủ để mở khóa một tầng lớp người mua mới. Hiện tại, hai trong ba điều đó đang chờ xảy ra và một điều đang diễn biến theo chiều hướng xấu.
