Mức cổ tức 13% của AGNC Investment trông khá hấp dẫn. Liệu các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định có nên tin tưởng vào nó? | The Motley Fool

AGNC là một lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Tuy nhiên, quỹ tín thác bất động sản thế chấp (mREIT) này không phải là lựa chọn lý tưởng cho những người tìm kiếm cổ phiếu trả cổ tức ổn định. Dưới đây là lý do tại sao mức lợi suất hơn 13% có thể không phải là lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Xét về tổng lợi nhuận, AGNC đã mang lại kết quả rất tốt cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, tổng lợi nhuận đòi hỏi phải tái đầu tư cổ tức. Nếu bạn chi tiêu số cổ tức nhận được, kết quả sẽ khác. Đáng chú ý, cổ tức của quỹ tín thác bất động sản thế chấp (mREIT) này đã biến động mạnh theo thời gian và có xu hướng giảm trong hơn một thập kỷ qua. Giá cổ phiếu thường biến động theo cổ tức, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư mua cổ phiếu AGNC và sử dụng cổ tức để trang trải chi phí sinh hoạt sẽ còn lại ít Vốn và thu nhập hơn. Đây không phải là sự kết hợp lý tưởng đối với hầu hết các nhà đầu tư cổ tức. Một phần vấn đề ở đây nằm ở bản chất cơ bản của các quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp (mortgage REITs). AGNC quản lý danh mục đầu tư chứng khoán thế chấp được tạo ra bằng cách gộp các khoản thế chấp lại với nhau. Thế chấp là các khoản vay tự khấu hao, vì vậy mỗi khoản thanh toán lãi thực chất là sự kết hợp giữa lãi và trả nợ gốc. Cổ tức bạn nhận được từ AGNC thực chất bao gồm việc hoàn trả Vốn. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng từ chênh lệch giá và thu nhập từ giao dịch quyền chọn mua/bán trên mỗi cổ phiếu phổ thông trong quý đầu tiên đã đủ để trang trải khoản cổ tức 0,36 đô la của AGNC. Đây là một chỉ số phức tạp, nhưng về cơ bản nó tương tự như lợi nhuận điều chỉnh của một công ty công nghiệp. Hiện tại không có rủi ro nào đối với cổ tức. Tuy nhiên, giá trị sổ sách ròng trên mỗi cổ phiếu đã giảm 0,50 đô la trong quý xuống còn 8,38 đô la. Trong quý đầu tiên năm 2016, khoảng một thập kỷ trước, giá trị sổ sách ròng trên mỗi cổ phiếu là 22,09 đô la và cổ tức là 0,60 đô la mỗi cổ phiếu. Nhìn chung, cổ phiếu AGNC Investment không phải là một cổ phiếu trả cổ tức đáng tin cậy. Nó thực sự là một khoản đầu tư tổng lợi nhuận. Nó cũng đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất, do tác động của chúng đến giá trị trái phiếu và thị trường nhà ở. Với việc sắp có người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang mới và khả năng thay đổi lãi suất, AGNC có thể đang bước vào một giai đoạn đầy biến động. Mặc dù nhiều người nghi ngờ khả năng Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh có thể cắt giảm lãi suất, nhưng việc cắt giảm này sẽ mang lại cả lợi ích và bất lợi cho AGNC. Giá trị danh mục đầu tư có thể tăng lên, và chi phí vay của quỹ tín thác bất động sản thế chấp (mREIT) sẽ giảm, nhưng lãi suất mà mREIT kiếm được từ các khoản đầu tư mới sẽ chịu áp lực. Kết quả này có thể hỗ trợ cổ tức xét trên bức tranh tổng thể, nhưng nó sẽ càng làm nổi bật sự biến động vốn có của AGNC với tư cách là một cổ phiếu trả cổ tức, do lãi suất có thể tăng hoặc giảm theo thời gian.