Báo cáo việc làm tháng Tư và chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vừa giáng một đòn kép vào người tiêu dùng. Liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có phải xem xét lại lập trường của mình về lãi suất? | The Motley Fool

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chia rẽ về hướng đi của lãi suất, và dữ liệu mới không làm cho công việc của họ dễ dàng hơn chút nào. Sau báo cáo việc làm hôm thứ Sáu tuần trước cho thấy những điểm yếu trên thị trường lao động, chỉ số giá tiêu dùng (Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)) tháng 4 tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và giáng một đòn kép vào người tiêu dùng. Nếu người tiêu dùng cảm thấy bị siết chặt trên thị trường lao động và giá cả hàng tiêu dùng tăng cao, điều đó sẽ gây rắc rối cho nền kinh tế, vốn đã vượt qua mọi khó khăn kể từ đại dịch. Liệu những dữ liệu gần đây có buộc Cục Dự trữ Liên bang phải xem xét lại lập trường của mình về lãi suất? Như nhiều người đã thấy vào thứ Sáu tuần trước, nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 115.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng Tư, gấp hơn hai lần so với con số ước tính 55.000. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,3%. Thoạt nhìn, đây đều là những tin tốt. Nhưng nếu xem xét kỹ hơn báo cáo, ta sẽ thấy một số xu hướng đáng lo ngại. Ví dụ, có 37.000 việc làm mới được tạo ra trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, trong khi đó có thêm 17.000 việc làm trong lĩnh vực trợ giúp xã hội. Các nhà kinh tế không coi việc tạo thêm việc làm trong các lĩnh vực này là phản ánh tăng trưởng kinh tế. Chúng cũng có thể có tỷ lệ luân chuyển nhân viên cao và quá phụ thuộc vào nguồn tài trợ của chính phủ. Hơn nữa, các công việc trong lĩnh vực dịch vụ thông tin tiếp tục bị mất đi do sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo. Ngành này đã mất thêm 13.000 việc làm trong tháng 4, nâng tổng số việc làm bị mất lên 11% kể từ tháng 11 năm 2022. Điều đáng lo ngại hơn nữa là, thu nhập bình quân theo giờ chỉ tăng 0,2% trong tháng Tư, thấp hơn 0,1% so với dự báo của các nhà kinh tế. Như vậy, số lượng việc làm tăng không khả quan như con số thống kê, và thu nhập lại giảm xuống. Thêm vào đó, báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nóng hổi sáng nay, ngày 12 tháng 5, khiến người tiêu dùng phải chịu cú sốc kép. Chỉ số Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,6% trên cơ sở điều chỉnh theo mùa trong tháng 4, phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 3,8%, hay con số chính thức, cao hơn 0,1% so với ước tính của các nhà kinh tế. Chỉ số giá tiêu dùng (Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng tốc trong những tháng gần đây do chiến tranh Iran, khiến giá gas tăng mạnh, điều này có thể ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động hơn, đã tăng 0,4% trong tháng, cao hơn một chút so với dự kiến ​​và tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ số lạm phát lõi có lẽ là quan trọng nhất hiện nay, xét đến sự biến động mạnh mẽ của giá năng lượng và gas . Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, mặc dù giá năng lượng không được tính vào chỉ số lạm phát lõi, chúng vẫn có tác động rộng lớn đến nền kinh tế, và tình hình sẽ chỉ tồi tệ hơn nếu xung đột ở Iran tiếp diễn. Trước báo cáo lạm phát nóng hổi ngày hôm nay, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ lãi suất ổn định đến năm 2027. Trên thực tế, tính đến 11 giờ sáng nay, khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo đã giảm nhẹ, mặc dù ngay từ đầu khả năng này đã rất thấp. Cần lưu ý rằng, các xác suất này thay đổi thường xuyên. Lạm phát cao và một số vấn đề nhỏ trong thị trường lao động đã khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó đạt được mục tiêu kép là đảm bảo việc làm đầy đủ và giá cả ổn định. Giữ nguyên lãi suất hiện tại - hoặc thậm chí tăng lãi suất - sẽ giúp kiềm chế lạm phát. Nhưng điều này cũng sẽ tiếp tục gây áp lực lên người tiêu dùng. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rất có thể sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa nếu nhận thấy sự suy yếu kéo dài hoặc nghiêm trọng hơn trên thị trường lao động. Các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chịu trách nhiệm thiết lập lãi suất đã có những bất đồng rất lớn trong các cuộc họp gần đây. Tại cuộc họp tháng 4 của Fed, bốn thành viên đã phản đối: một người muốn giảm lãi suất, và ba người phản đối việc Fed sử dụng ngôn từ trong tuyên bố chính sách của mình gợi ý rằng bước tiếp theo có thể là giảm lãi suất. Tóm lại, tôi không chắc liệu dữ liệu về lạm phát và việc làm tháng Tư có thay đổi nhiều hay không. Vẫn còn một số dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động, nhưng lạm phát vẫn dai dẳng và có khả năng sẽ trầm trọng hơn nếu cuộc xung đột ở Iran kéo dài, vì vậy tôi nghĩ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có chính sách tiền tệ cứng rắn hơn một chút sau khi xem xét cả hai dữ liệu này. Nhưng tôi vẫn dự đoán lãi suất sẽ duy trì ổn định trong tương lai gần, trừ khi có những thay đổi kinh tế đột ngột.