Bernstein vẫn duy trì xếp hạng Outperform cho Circle Internet Group với mục tiêu giá 190 đô la sau khi đợt bán trước Token $ARC trị giá 222 triệu đô la của công ty và sự tăng trưởng liên tục của $ USDC đã giúp bù đắp áp lực từ thu nhập dự trữ giảm.
Theo một báo cáo gửi khách hàng hôm thứ Ba từ các nhà phân tích của Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu, công ty môi giới này nhận thấy việc mở rộng hoạt động kinh doanh blockchain và thanh toán của Circle sẽ hỗ trợ triển vọng lợi nhuận ngay cả khi lãi suất thấp hơn làm giảm doanh thu liên quan đến dự trữ trong quý đầu tiên.
Theo dữ liệu từ Yahoo Finance, cổ phiếu Circle đóng cửa ở mức 131,76 đô la vào thứ Hai, đưa mục tiêu của Bernstein cao hơn khoảng 44% so với mức hiện tại.
Các nhà phân tích cho biết Circle đã tạo ra doanh thu và thu nhập từ dự trữ đạt 694 triệu đô la trong quý 1, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù con số này thấp hơn khoảng 4% so với dự báo của giới phân Consensus do thu nhập từ dự trữ giảm. Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) điều chỉnh đạt 151 triệu đô la, cao hơn khoảng 10% so với ước tính của các nhà phân tích, trong khi Circle duy trì chi phí hoạt động ở mức hợp lý theo đánh giá của Bernstein.
Đồng thời, Bernstein chỉ ra đợt bán trước Token $ARC của công ty như một nguồn thu bổ sung sau khi Circle huy động được 222 triệu đô la với mức định giá pha loãng hoàn toàn là 3 tỷ đô la cho Arc, blockchain Layer 1 mà công ty dự định phát triển. Các thông tin được Circle công bố trước đó cho thấy vòng gọi vốn này có sự tham gia của các nhà đầu tư như Andreessen Horowitz, BlackRock, Apollo Global Management, ARK Invest và Standard Chartered.
Tăng trưởng nguồn cung USDC vẫn là yếu tố then chốt.
Trong cùng một báo cáo, Bernstein cho biết lượng USDC lưu hành đã tăng lên 77 tỷ đô la trong quý đầu tiên, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái và 2% so với quý trước. Công ty môi giới này cũng lưu ý rằng số dư USDC trên nền tảng của Circle đã tăng lên 13,7 tỷ đô la, chiếm 18% tổng nguồn cung, ngay cả khi thị trường tiền điện tử đã giảm khoảng 40% kể từ tháng 10 năm 2025.
Trước đó, Circle đã báo cáo rằng USDC đã xử lý khối lượng giao dịch giao dịch on-chain đạt 21,5 nghìn tỷ đô la trong quý 1, tăng 263% so với cùng kỳ năm ngoái. Việc điều chỉnh stablecoin tại Mỹ và châu Âu cũng đã hỗ trợ việc áp dụng sau khi các khuôn khổ như Đạo luật GENIUS và MiCA thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn cho các nhà phát hành.
Ở những mảng kinh doanh khác, Bernstein nhấn mạnh sự tăng trưởng của mạng lưới thanh toán của Circle, đạt gần 10 tỷ đô la khối lượng giao dịch giao dịch hàng năm với 136 tổ chức tài chính tham gia tính đến ngày 7 tháng 5. Circle cũng đã mở rộng quan hệ đối tác với các công ty bao gồm Meta, DoorDash và Kyriba.
Công nghệ blockchain Arc và các công cụ thanh toán AI đang thu hút sự chú ý.
Trước thềm kế hoạch ra mắt mạng chính thức (mainnet) của Arc vào cuối năm 2026, Bernstein cho biết mạng thử nghiệm (testnet) của blockchain này đã xử lý hơn 244 triệu giao dịch tích lũy và thu hút 1,6 triệu ví độc lập.
Circle mô tả Arc là một blockchain được xây dựng cho tài chính tổ chức và thanh toán bằng stablecoin. Trong một cuộc phỏng vấn trước đó với CNBC, CEO Circle , Jeremy Allaire, cho biết công ty đang "gia nhập lĩnh vực hệ điều hành" thông qua mô hình mạng phân tán gắn liền với Token$ARC .
Bernstein cũng tập trung vào cơ sở hạ tầng "đại lý" của Arc, đặc biệt là tiêu chuẩn x402 cho các khoản thanh toán vi mô giữa máy với máy. Theo công ty môi giới này, USDC hiện đang xử lý hơn 99% tổng số các khoản thanh toán đại lý dựa trên x402 được thanh toán trên toàn cầu.
Những thông báo gần đây từ Circle đã liên kết các công cụ này với cơ sở hạ tầng thanh toán tập trung vào trí tuệ nhân tạo thông qua các sản phẩm như Circle CLI, Agent Wallets và Agent Marketplace. Circle cho biết các dịch vụ này được thiết kế để hỗ trợ thanh toán USDC trên các chuỗi khối và hệ thống thanh toán truyền thống dành cho các đại lý phần mềm và ứng dụng tự động.
Trong khi đó, dự báo tài chính năm 2026 của Circle vẫn không thay đổi. Bernstein cho biết công ty vẫn kỳ vọng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 40% đối với nguồn cung USDC , đồng thời dự kiến doanh thu không từ hoạt động giao dịch tự do sẽ nằm trong khoảng từ 150 triệu đến 170 triệu đô la.
Công ty môi giới này cho biết thêm rằng hướng dẫn hiện tại chưa bao gồm các khoản đóng góp tài chính từ đợt bán trước Token $ARC , mà Circle dự định sẽ ghi nhận là doanh thu khác sau khi việc phân phối Token diễn ra.
