Đầu tuần này, Tổng thống Mỹ Donald Trump nói với các phóng viên rằng việc kết thúc cuộc chiến giữa Ukraine và Nga "đang đến rất gần", với việc Kyiv và Moscow dường như sắp đạt được một thỏa thuận nào đó.
Đối với A7A5 — một loại stablecoin neo giá với đồng rúp, được thiết kế để né tránh các lệnh trừng phạt áp đặt lên Nga sau cuộc xâm lược nước láng giềng năm 2022 — bất kỳ sự nới lỏng nào đối với các biện pháp đó đều đặt ra một câu hỏi sống còn: Điều gì sẽ xảy ra khi các điều kiện tạo ra thị trường của bạn biến mất?
Theo Oleg Ogienko, một giám đốc điều hành tại công ty phát hành stablecoin này, mô hình kinh doanh vẫn tồn tại. Giống như các loại tiền điện tử neo giá với đô la và euro, Token rúp cung cấp phương thức thanh toán quốc tế nhanh hơn và rẻ hơn so với các phương thức thanh toán ngân hàng truyền thống, ông nói, và cũng giống như chúng, sẽ được ứng dụng rộng rãi hơn khi thương mại quốc tế phát triển.
“Đồng tiền ổn định của chúng tôi có cơ hội tốt để duy trì tính cạnh tranh ngay cả sau khi lệnh trừng phạt được dỡ bỏ,” Ogienko nói với CoinDesk tại Hồng Kông. “Nếu bạn giao dịch với Nga, bạn cần phương thức thanh toán thuận tiện và nhanh chóng.”
Mặc dù stablecoin chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng số thanh toán toàn cầu, nhưng mức độ phổ biến của chúng đang tăng lên và có khả năng trở thành một phần cốt lõi của nền tài chính toàn cầu, theo báo cáo của Chainalysis hồi tháng 4. Các giao dịch stablecoin quốc tế giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp dự kiến sẽ đạt 13,4 tỷ đô la trong năm nay, theo Juniper Research, và tăng lên 5 nghìn tỷ đô la vào năm 2035.
Một trong những cách sử dụng khả thi có thể là thanh toán cho dầu mỏ của Nga. Việc đóng cửa eo biển Hormuz do chiến tranh Mỹ-Iran đã làm tăng mạnh nhu cầu dầu mỏ từ nhà sản xuất lớn thứ ba thế giới. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, nước này chiếm 11% sản lượng toàn cầu, chỉ đứng sau Mỹ và Ả Rập Xê Út.
Việc đóng cửa các nhà máy điện hạt nhân đã gây ảnh hưởng nặng nề đến châu Á. Hàn Quốc đang xem xét nối lại nhập khẩu dầu từ Nga - điều mà nước này đã ngừng lại sau cuộc chiến ở Ukraine - và nhiều quốc gia ở Đông Nam Á, như Philippines và Indonesia, coi đây là nguồn sống thiết yếu.
Từ giải pháp tạm thời đến cơ sở hạ tầng
Ý tưởng của Ogienko là A7A5 đang phát triển từ một giải pháp tạm thời trong thời kỳ trừng phạt thành một cơ sở hạ tầng thương mại dài hạn.
“Ý tưởng là chúng ta có thể tạo ra một kênh trao đổi giữa stablecoin của các bạn và stablecoin của chúng tôi,” ông nói. “Không sử dụng USDT , USDC hay đô la Mỹ. Chúng tôi chỉ thực hiện các giao dịch hoán đổi trực tiếp.”
USDT của Tether là stablecoin lớn nhất thế giới, với vốn hóa thị trường khoảng 190 tỷ đô la. USDC của Circle Internet (CRCL) đứng thứ 2 với 77 tỷ đô la. Vốn hóa thị trường của A7A5 vào khoảng 500 triệu đô la, theo dữ liệu của CoinGecko.
Người ta có thể nghĩ rằng ở Hồng Kông, bất kỳ stablecoin nào không phải đô la Mỹ đều sẽ được chào đón. Xét cho cùng, Hồng Kông cũng từng là mục tiêu của các lệnh trừng phạt từ Mỹ.
Mặc dù chính quyền vùng lãnh thổ này tuyên bố các tổ chức tài chính không có nghĩa vụ thực thi các lệnh trừng phạt chống lại Nga vì chúng chưa được Liên Hợp Quốc thông qua (các lệnh trừng phạt duy nhất mà Hồng Kông thực thi), nhưng hệ thống stablecoin mới được cấp phép của họ lại do HSBC và một liên doanh do Standard Chartered dẫn đầu điều hành.
Cả hai đều là những tổ chức gắn bó chặt chẽ với cơ sở hạ tầng tài chính phương Tây và việc tuân thủ các lệnh trừng phạt, mắc kẹt giữa phương Tây và phương Đông, khiến việc hợp tác trực tiếp với một loại stablecoin của Nga có liên quan đến lệnh trừng phạt trở nên khó khăn.
Làm việc với Moscow
Các nhà lập pháp tại Duma Nga đang thúc đẩy dự luật nhằm tạo ra một khuôn khổ pháp lý chính thức cho tài sản kỹ thuật số trong các giao dịch xuyên biên giới, trong khi Ngân hàng Trung ương Nga đang nghiên cứu tính khả thi của một loại tiền ổn định quốc gia.
Ông Ogienko cho biết A7A5 đang tham gia các cuộc tham vấn về khuôn khổ đó, mặc dù ông cảnh báo rằng dự thảo hiện tại có nguy cơ tạo ra một thị trường pháp lý quá hạn chế, không khả thi về mặt thương mại.
“Chúng tôi tham gia vào các cuộc tham vấn này. Chúng tôi tương tác với các cơ quan quản lý và các bên tham gia thị trường,” ông nói.
Nhưng luật, với cách diễn đạt hiện tại, cần được sửa đổi.
Một mối lo ngại là các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, mà Ogienko mô tả là động lực lợi nhuận chính của các sàn giao dịch, không được đề cập đến, có khả năng khiến các nền tảng mới được cấp phép có mô hình kinh doanh yếu kém trong những năm đầu hoạt động.
Giới hạn đầu tư bán lẻ là một vấn đề khác, với các đề xuất hiện tại giới hạn số tiền đầu tư của các nhà đầu tư không đủ điều kiện ở mức 300.000 rúp (4.000 đô la) mỗi năm.
Ông lập luận rằng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) được coi là tương lai của thương mại xuyên biên giới, nhưng một Central Bank Digital Currency (CBDC) của Nga trong tương lai sẽ không nhất thiết đe dọa đến hoạt động kinh doanh này.
“Nó hoàn toàn không phải là đối thủ cạnh tranh của chúng tôi,” Ogienko nói, mô tả CBDC là cơ sở hạ tầng nhà nước vận hành chậm chạp, tập trung nhiều hơn vào giám sát ngân sách hơn là thương mại.
A7A5 cũng có thể hấp dẫn vì những lý do ngoài việc thanh toán. Ông Ogienko cho biết Token này hiện đang mang lại lợi nhuận khoảng 13,5%, phản ánh lãi suất cao ở Nga.
“Dĩ nhiên, chúng tôi đã thu hút được một số người nhờ vào lợi suất,” ông nói, mặc dù ông cũng cho biết thêm rằng giao dịch xuyên biên giới vẫn là Use Case chính của token này.
Cuộc sống dưới sự trừng phạt
Hiện tại, các lệnh trừng phạt vẫn tiếp tục định hình thực tế kinh doanh, hạn chế các lựa chọn tạo tiếng vang của token này.
Ogienko mô tả một chuỗi hội nghị về tiền điện tử mà A7A5 có thể tham gia với tư cách nhà tài trợ (công ty này đã tài trợ cho Token2049 ở Singapore), nhưng lại khá kín đáo về việc logo của mình được hiển thị.
Ví dụ, một hội nghị blockchain gần đây ở Pháp đã tạo cơ hội cho A7A5 tài trợ một bữa tối nhưng không cho phép hiển thị thương hiệu của mình hoặc tham gia với tư cách diễn giả.
“Bạn có thể trả tiền cho chúng tôi, nhưng bạn không được phép đặt logo của mình lên đó,” ông nhớ lại.
Khi được hỏi về cách nhân viên của một công ty đang chịu nhiều lệnh trừng phạt chi trả cho các chuyến đi quốc tế, câu trả lời của Ogienko không mang tính viễn tưởng về công nghệ blockchain mà thiên về chủ nghĩa thực dụng kiểu cũ.
"Tiền mặt," ông ta nói, "là trên hết."
