Như tôi đã nói trước đó, không cần phải hoảng loạn (Phần 3): Kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã giảm. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã công bố Biên bản họp tối qua và bắt đầu thảo luận về việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, lợi nhuận gần đây của trái phiếu Mỹ kỳ hạn trung và dài hạn đã làm thay đổi hoàn cảnh. Thực tế, Mỹ đã trải qua giai đoạn hạ cánh mềm trong hai hoặc ba năm qua, nhưng lại có cảm giác như sắp sụp đổ. Lúc thì là vấn đề việc làm, lúc thì là trái phiếu Mỹ , rồi tăng trưởng GDP lại trì trệ... Hãy nhớ lại xem, chẳng phải hai năm qua tình trạng này đã diễn ra như vậy sao? Lúc nào cũng có cảm giác như sắp suy thoái. Đây chính là chiến lược của Powell ngay từ đầu. Khi đại dịch bùng phát, một lượng lớn Xả nước vào thị trường, tạm thời ngăn chặn suy thoái. Sau đó là việc tăng lãi suất và thắt chặt định lượng, cho đến khi nền kinh tế đạt đến ngưỡng suy thoái, gần như dẫn đến suy thoái nhưng cuối cùng đã không xảy ra. Mỗi khi có khủng hoảng kinh tế, lãi suất đều được hạ thấp. Đã lần ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024, lần vào năm 2025, và vào năm 2026, nếu không phải do Iran phong tỏa eo biển Hormuz khiến giá dầu giảm mạnh, thì có lẽ đã có thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa. ┈➤ Kỳ vọng về việc tăng lãi suất giảm trái phiếu Mỹ cho thấy rủi ro, làm suy yếu các điều kiện để tăng lãi suất. Hợp đồng tương lai lãi suất của CME Group cho thấy trước đó thị trường dự kiến ​​sẽ lần đợt tăng lãi suất vào năm 2026, nhưng hôm qua tình hình đã thay đổi, và kỳ vọng của thị trường hiện nay là sẽ không có sự thay đổi nào về lãi suất trong năm 2026. Nếu trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao, điều này thậm chí có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất. Mặc dù Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể bỏ qua chi phí tài chính của trái phiếu kho bạc khi trái phiếu Mỹ trái phiếu tăng , nhưng họ không thể phớt lờ tác động đến giá cả và rủi ro của tài sản khác (cổ phiếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , bất động sản và hầu hết tài sản khác). Việc cắt giảm lãi suất là điều mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể làm. Như đã đề cập trong bài viết trước, tăng trái phiếu ngắn hạn và giảm giá của trái phiếu dài hạn phản ánh kỳ vọng của thị trường về lạm phát trong tương lai, sự gia tăng trái phiếu Mỹ, và thậm chí là sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.