Bitcoin (BTC) đang giao dịch ở mức gần 63.000 đô la sau khi phục hồi khoảng 4%, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 50% so với mức cao kỷ lục. Một chỉ báo on-chain , Bitcoin Electrical Cost ở mức gần 48.694 đô la, hiện đang đặt ra câu hỏi về điểm đáy cuối cùng của thị trường gấu này.
Chỉ số này theo dõi chi phí mà Thợ đào phải bỏ ra để sản xuất mỗi đồng tiền điện tử, tính theo năng lượng thuần túy. Nhiều nhà phân tích coi đây là mức giá sàn cứng vì giá hiếm khi đóng cửa dưới mức này trong thời gian dài.
Chi phí điện năng của Bitcoin là bao nhiêu?
Dữ liệu về chi phí điện năng được cung cấp bởi Capriole Investments và người sáng lập của công ty, Charles Edwards, một thành viên của Hội đồng Tình báo Thị trường BeInCrypto .
Nó ước tính hóa đơn tiền điện trung bình Thợ đào phải trả để Mint một bitcoin. Con số hiện tại vào khoảng 48.694 đô la.
Chi phí điện BTC . Nguồn: XMột chỉ số liên quan khác, Chi phí sản xuất, cộng thêm chi phí phần cứng và chi phí quản lý vào chi phí năng lượng. Con số này cao hơn, đó là lý do tại sao không nên nhầm lẫn hai con số này.
Nhà phân tích Ted Pillows đã chia sẻ biểu đồ hàng tháng kéo dài từ năm 2012 đến năm 2026. Trên biểu đồ đó, đường màu đỏ "Chi phí điện" luôn nằm dưới giá trong mỗi chu kỳ . Bitcoin đã liên tục bật lên khỏi đường này tại các mức đáy năm 2015, 2018, 2020 và 2022.
"Cho đến khi xảy ra điều gì đó thảm khốc, như Covid hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu, Bitcoin rất có thể sẽ chạm đáy ở mức khoảng 50.000 đô la," Pillows viết .
Edwards đã bổ sung một điều chỉnh để chính xác hơn. Giá đã từng giảm xuống dưới mức này trước đây, mặc dù chỉ trong thời gian ngắn khi xảy ra những biến động mạnh.
“Đúng là nó đã giảm xuống dưới mức đó, nhưng chỉ trong vài tuần trong lịch sử thôi,” Edwards trả lời .
Lịch sử đó khiến thước đo này trở thành một nền tảng bền vững chứ không phải là một nền tảng bất biến.
Vị trí của $48.694 trên thang hỗ trợ của Bitcoin.
Chi phí điện năng không phải là một yếu tố độc lập. Nó nằm trong một hệ thống các yếu tố hỗ trợ mà phân tích gần đây của BeInCrypto đã chỉ ra.
Mức đầu tiên là đường trung bình động 200 tuần ở mức khoảng 62.000 đô la, mức mà Bitcoin đã đạt được lần đầu tiên trong chu kỳ này vào tháng này. Bên dưới đó là đường trung bình động 300 tuần và giá thực tế khoảng 54.000 đô la.
Chi phí điện năng ở mức 48.694 đô la nằm ngay dưới mức đó. Bên dưới mức này là vùng giá 40.000 đô la, được ba biểu đồ độc lập đánh dấu là mức đáy chu kỳ sâu hơn.
Thời điểm càng củng cố thêm nhận định này. Nhà phân tích Benjamin Cowen dự báo đáy thị trường trong kịch bản cơ bản là vào tháng 10 năm 2026. Một phương pháp tính toán riêng biệt dựa trên ngày diễn ra sự kiện halving cũng chỉ ra khung thời gian tương tự, khoảng 125 ngày nữa.
Chi phí điện năng là mức giá on-chain mà các bài viết trước đó đã ám chỉ mà không nêu tên. Nó cũng nằm gần như chính xác ở vị trí mà Pillows dự đoán mức giá đáy, quanh mức 50.000 đô la.
Điều gì sẽ phải xảy ra khiến sàn giao dịch BTC sụp đổ?
Luận điểm này đi kèm với một điều kiện rõ ràng. Chính Edwards đã chỉ ra rằng chỉ có thảm họa mới đẩy giá xuống dưới mức đó, vì vậy suy thoái kinh tế hoặc cú sốc kiểu Covid vẫn là mối đe dọa chính.
Lịch sử cũng nhắc nhở chúng ta cần thận trọng. Đường trung bình 200 tuần đã thất bại trong vai trò hỗ trợ vào năm 2022, khi Bitcoin giao dịch dưới mức này trong nhiều tháng . Một kịch bản tương tự sẽ khiến mức giá sàn 48.694 đô la trở thành mục tiêu cần kiểm soát.
Các sự kiện vĩ mô có thể quyết định hướng đi. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ họp vào ngày 17 tháng 6, cùng với quyết định của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 63.000 đô la, nằm giữa mức trung bình 200 tuần và giá thực tế. Nếu giá đóng cửa hàng tuần dưới 54.000 đô la, ngưỡng chi phí điện năng (Electrical Cost) ở mức 48.694 đô la sẽ trở thành thử thách tiếp theo.
Nếu giá phá vỡ mức hỗ trợ đó, con số 40.000 USD sẽ được mở ra, phù hợp với biểu đồ mức đáy chu kỳ. Giữ vững mức giá này sẽ củng cố mạnh mẽ lập luận của phe mua rằng đáy đã gần kề. Vài tuần tới sẽ cho thấy thị trường sẽ lựa chọn kịch bản nào.
