Giới đầu tư Phố Wall phần lớn đã từ bỏ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay trước thềm cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) do Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì vào ngày 16-17 tháng 6.
Theo một cuộc khảo sát của Reuters được thực hiện từ ngày 4 đến ngày 9 tháng 6, 72 trong số 102 nhà kinh tế dự đoán lãi suất quỹ liên bang chuẩn sẽ duy trì trong khoảng từ 3,50% đến 3,75% cho đến cuối năm 2026.
Cuộc thăm dò cho thấy Consensus mạnh mẽ nhất từ đầu năm đến nay rằng các nhà hoạch định chính sách khó có khả năng giảm lãi suất vay trong những tháng tới.
Niềm tin ngày càng tăng này xuất phát từ một loạt dữ liệu kinh tế khả quan hơn dự kiến và những lo ngại dai dẳng về lạm phát. Thị trường tương lai cũng diễn biến theo cùng hướng, với các hợp đồng lãi suất hiện đang dự báo ít nhất một đợt tăng lãi suất có thể xảy ra vào cuối năm 2026 thay vì quay trở lại cắt giảm lãi suất.
Những lo ngại về lạm phát tiếp tục chi phối triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Dữ liệu lạm phát mới dự kiến công bố vào ngày 10 tháng 6 đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư trước thềm cuộc họp chính sách tháng 6. Theo dự báo của Trading Economics được crypto.news trích dẫn trước đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến sẽ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 5, sau khi tăng 0,6% trong tháng 4.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm dự kiến sẽ tăng tốc lên 4,2% từ mức 3,8%, trong khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái.
Những dự báo đó được đưa ra trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc thăm dò riêng của Reuters cho thấy các nhà kinh tế dự đoán áp lực giá cả cao sẽ tiếp tục kéo dài, trong khi chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PPE), đã đạt 3,8% trong tháng Tư.
Thị trường năng lượng lại càng làm gia tăng thêm mối lo ngại. Một số nhà kinh tế được Reuters trích dẫn chỉ ra rằng căng thẳng địa chính trị và sự gián đoạn trên thị trường năng lượng Trung Đông là những yếu tố có thể khiến lạm phát tiếp tục ở mức cao. Các cuộc đụng độ quân sự gần đây giữa Israel và Iran cũng góp phần làm dấy lên những lo ngại mới về giá cả hàng hóa tăng cao.
Nhận xét về triển vọng chính sách, nhà kinh tế trưởng của Wells Fargo, Tom Porcelli, cho biết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ khó có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất trong điều kiện hiện tại.
“Sẽ rất khó để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) biện minh cho bất kỳ hành động nào vào thời điểm này và trong tương lai gần. Việc đạt được Consensus giữa các quan chức Fed về ý tưởng cắt giảm lãi suất sẽ vô cùng khó khăn.”
Ông Porcelli nói thêm rằng việc giảm căng thẳng nhanh chóng liên quan đến Iran có thể thay đổi triển vọng, nhưng cho biết hiện có rất ít bằng chứng cho thấy điều đó sẽ xảy ra.
Thị trường chuẩn bị cho một môi trường lãi suất cao kéo dài.
Kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn cũng nhận được sự ủng hộ từ các tổ chức tài chính lớn. Tuần trước, BNP Paribas đã điều chỉnh dự báo của mình và cho biết Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026.
Theo một báo cáo của crypto.news, ngân hàng Pháp hiện dự kiến sẽ có ba đợt tăng lãi suất, điều này sẽ đảo ngược hiệu quả ba lần giảm lãi suất đã thực hiện trong năm 2025.
Cuộc họp FOMC đầu tiên của ông Warsh diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump tiếp tục công khai ủng hộ việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông Warsh đã khẳng định rằng các quyết định về chính sách tiền tệ sẽ không bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị.
Chiến lược gia cấp cao của Rabobank tại Mỹ, Philip Marey, nói với Reuters rằng rủi ro lạm phát vẫn lớn hơn lý do cần nới lỏng chính sách tiền tệ.
“Rủi ro lớn hơn là lạm phát kéo dài và ít đợt cắt giảm lãi suất, thậm chí có thể tăng lãi suất, thay vì một giải pháp nhanh chóng nào đó,” ông Marey nói. “Kịch bản lạc quan nhất giờ đây đã không còn khả thi nữa.”
Bên ngoài các thị trường truyền thống, một số nhà đầu tư tổ chức vào tiền điện tử dường như đang có quan điểm khác về sự bất ổn kinh tế vĩ mô ngắn hạn.
Javier Martinez, CEO của sFOX, nói với crypto.news rằng các tổ chức đang tích lũy vị thế và đầu tư vào cơ sở hạ tầng trong khi chờ đợi những diễn biến về mặt pháp lý như Đạo luật CLARITY.
“Nhìn từ bên ngoài, thời điểm này có vẻ như đầy bất ổn. Nhưng bên trong các tổ chức, đây là cơ hội để định vị Vốn và đưa ra các quyết định về cơ sở hạ tầng trước khi thị trường tiền điện tử hình thành một cấu trúc hoàn thiện hơn.”
