Theo một báo cáo thị trường mới từ Wintermute , đợt bán tháo gần đây của Bitcoin vẫn chưa tạo được đáy thị trường bền vững do nhu cầu từ các tổ chức vẫn còn thiếu và Vốn tiếp tục chảy ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
Theo dữ liệu từ crypto.news, Bitcoin ( BTC ) được giao dịch ở mức gần 61.828 đô la vào thứ Ba, giảm 3,18% trong 24 giờ qua và hơn 14% trong tuần qua sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Thị trường tiền điện tử nói chung cũng tiếp tục chịu áp lực, với tổng vốn hóa thị trường giảm 2,8% xuống còn 2,21 nghìn tỷ đô la.
Theo dữ liệu của CoinGlass, hơn 1,78 tỷ đô la các vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý trong ngày qua khi các nhà giao dịch dài hạn gánh chịu phần lớn các khoản lỗ. Tổng khối lượng giao dịch mở của các công cụ phái sinh tiền điện tử đạt khoảng 103,5 tỷ đô la, trong khi khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai hàng ngày đạt 173,8 tỷ đô la.
Theo bản tin hàng tuần mới nhất từ Người tạo thị trường thuật toán Wintermute, đợt điều chỉnh gần đây khác với các đợt giảm giá trước đó vì nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục suy giảm thay vì ổn định. Công ty này lập luận rằng thị trường vẫn dễ bị giảm giá hơn nữa vì các nhà mua lớn vẫn chưa quay trở lại với quy mô đáng kể.
Wintermute cho biết sự chú ý xoay quanh việc Strategy bán 32 BTC từ ngày 26 đến 31 tháng 5 đã làm lu mờ vấn đề lớn hơn mà thị trường đang phải đối mặt. Mặc dù giao dịch này tương đối nhỏ, nhưng công ty tin rằng nguyên nhân thực sự dẫn đến sự suy yếu là do các nhà đầu tư tổ chức của Mỹ rút lui, những người trước đây đã giúp thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin hồi đầu năm nay.
Dòng vốn ETF tiếp tục cho thấy xu hướng giảm.
Những lo ngại của Wintermute được phản ánh qua dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vốn đã liên tục bị rút vốn trong vài tuần qua.
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra ngoài là 91,37 triệu đô la vào ngày 8 tháng 6, đảo ngược dòng tiền chảy vào khiêm tốn được thấy vào đầu tháng. Từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 3 tháng 6, các quỹ này đã trải qua chuỗi 13 phiên chảy ra liên tiếp, xóa sổ khoảng 4,37 tỷ đô la khỏi lĩnh vực này trước khi ổn định trở lại trong thời gian ngắn vào ngày 4 tháng 6.
Chỉ riêng trong tuần đầu tiên của tháng Sáu, đã có khoảng 1,72 tỷ đô la dòng tiền ròng chảy ra ngoài. Quỹ IBIT của BlackRock dẫn đầu về lượng tiền rút ra, mất khoảng 1,38 tỷ đô la, trong khi quỹ FBTC của Fidelity ghi nhận dòng tiền chảy ra ngoài khoảng 201,9 triệu đô la.
Việc bán tháo kéo dài đã làm giảm đáng kể tài sản nắm giữ trong lĩnh vực ETF. Tổng tài sản ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã giảm từ hơn 100 tỷ đô la vào giữa tháng 5 xuống còn khoảng 79,6 tỷ đô la vào ngày 8 tháng 6.
Wintermute cũng chỉ ra mức phí bảo hiểm âm của Coinbase và hoạt động giao dịch phi tập trung suy yếu như bằng chứng cho thấy các tổ chức có trụ sở tại Mỹ đang giảm bớt rủi ro. Theo công ty này, các bộ phận giao dịch của các tổ chức đã áp dụng lập trường thận trọng hơn trong ngắn hạn và đang tận dụng các giai đoạn thanh khoản để cắt giảm vị thế.
Các yếu tố vĩ mô bất lợi đang gây áp lực lên tài sản rủi ro.
Quan điểm của công ty được đưa ra trong bối cảnh thị trường tài chính đang điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Đồng thời, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ tăng tốc, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
Hiện tại, thị trường đang dự đoán xác suất khoảng 98% rằng lãi suất quỹ liên bang chuẩn sẽ không thay đổi cho đến cuối năm 2026, trong khi lợi suất Treasury Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4,57%.
Wintermute cho biết sự kết hợp giữa lợi suất cao hơn và đà giảm dần của đợt tăng giá cổ phiếu nhờ trí tuệ nhân tạo đã làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản đầu cơ, bao gồm cả tiền điện tử.
CryptoQuant nhận thấy dấu hiệu Sự từ bỏ.
Tuy nhiên, không phải tất cả các chỉ báo thị trường đều cho thấy xu hướng giảm tiếp theo. Nhà phân tích Gaah của CryptoQuant gần đây đã lưu ý rằng chỉ báo Bitcoin Supply in Loss MA7D đã tăng lên 50%, mức cao nhất kể từ năm 2026. Trong lịch sử, các chỉ số vượt quá Threshold này thường trùng khớp với các giai đoạn thị trường Sự từ bỏ hàng và hình thành đáy chu kỳ lớn.
Lượng cung Bitcoin giảm, đường MA7d đạt mức cao mới 50% vào năm 2026.
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) ngày 9 tháng 6 năm 2026
“Theo lịch sử, khi chỉ số này đạt mức trên 50%, nó báo hiệu các giai đoạn Sự từ bỏ của bitcoin và hình thành đáy chu kỳ.” – Bởi @gaah_im pic.twitter.com/nNA27xbMNY
Nhà phân tích lưu ý rằng lần cuối cùng chỉ số này đạt mức tương tự là vào tháng 11 năm 2022, ngay sau khi Bitcoin giảm xuống dưới 20.000 đô la trong thị trường gấu hậu FTX.
Wintermute thừa nhận rằng một số nhà đầu tư dài hạn đang dần tích lũy Bitcoin ở mức giá hiện tại, coi đợt điều chỉnh này là một cơ hội dài hạn hấp dẫn. Tuy nhiên, công ty vẫn khẳng định rằng sự phục hồi bền vững đòi hỏi nhu cầu đầu tư từ các tổ chức mới.
Nhìn về phía trước, Wintermute nhận định đợt IPO sắp tới của SpaceX vào ngày 12 tháng 6 là một thước đo tiềm năng cho khẩu vị rủi ro của thị trường nói chung. Tuy nhiên, cho đến khi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay quay trở lại và các nhà đầu tư tổ chức tái gia nhập thị trường, công ty này cho rằng đáy bền vững của Bitcoin vẫn Chưa xác nhận.
