Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC)) đã đề xuất các quy tắc mới cho thị trường dự đoán, báo hiệu rằng các hợp đồng sự kiện thể thao nói chung không trái với lợi ích công cộng mặc dù luật liên bang phân loại chúng là "cá cược".
Đề xuất được công bố hôm thứ Tư phân biệt các hợp đồng sự kiện thể thao với các trò chơi hoàn toàn dựa trên may rủi, cho rằng thị trường dựa trên tỷ số cuối cùng và thành tích thắng thua có thể hỗ trợ việc xác định giá cả. Tuy nhiên, các hợp đồng gắn liền với chấn thương của cầu thủ, quyết định của trọng tài hoặc các kết quả khác có thể khuyến khích thao túng khó có thể đáp ứng được tiêu chí lợi ích công cộng.
Đề xuất này cũng làm rõ rằng các hợp đồng bầu cử không được coi là "gian lận" theo luật liên bang hiện hành. Reuters đưa tin điều này có thể giúp giảm bớt sự không chắc chắn về quy định đối với các nền tảng như Kalshi và Polymarket, vốn nổi lên trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 khi các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang thị trường dự đoán để đánh giá kết quả cuộc đua.
Dự thảo quy định đang được mở để công chúng góp ý trong 45 ngày và có thể giúp định hình khuôn khổ pháp lý tương lai cho thị trường dự đoán của Mỹ.
Gary Kalbaugh, một đối tác tại Cahill Gordon & Reindel LLP ở New York, cho biết đề xuất này dựa trên các nguyên tắc chứ không phải là sự chấp thuận toàn diện, lưu ý rằng mỗi hợp đồng vẫn sẽ phải chịu sự phân tích lợi ích công cộng theo từng trường hợp cụ thể.
“Thuật ngữ ‘cá cược’ được định nghĩa rộng hơn dự kiến và bao trùm các sự kiện thể thao,” Kalbaugh viết hôm thứ Tư. “Các hợp đồng dàn xếp dựa trên kết quả tổng hợp (tỷ số cuối cùng, thắng thua, thống kê mùa giải) được coi là hợp pháp.”
Nguồn: Gary Kalbaugh
Việc tăng cường tính rõ ràng về quy định diễn ra trong bối cảnh thị trường dự đoán đang ngày càng được sử dụng rộng rãi.
Các quy định được đề xuất được đưa ra trong bối cảnh thị trường dự đoán — được mô tả là một “loại tài sản” trong dự thảo — tiếp tục phát triển mạnh mẽ, với Kalshi và Polymarket đạt mức định giá hàng tỷ đô la giữa sự gia tăng 관심 của các nhà đầu tư và tổ chức.
Cả hai công ty đều đã mở rộng mối quan hệ với các thị trường tài chính truyền thống. Gần đây, Kalshi đã hợp tác với Nasdaq để ra mắt một loại hình thị trường dự đoán mới, cho phép người dùng dự báo giá trị tương lai của các công ty tư nhân trước khi họ thực hiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Trong khi đó, Polymarket đã hợp tác với Dow Jones để tích hợp dữ liệu dự báo thị trường theo thời gian thực vào các thương hiệu truyền thông của mình, bao gồm cả The Wall Street Journal.
“Thị trường dự đoán kết quả sự kiện ngày càng trở nên phổ biến, với sự hợp tác mới giữa các tổ chức tin tức và nhiều công ty nhanh chóng tham gia vào lĩnh vực này,” Melinda Roth, giáo sư luật thể thao và tài chính doanh nghiệp tại Trung tâm Luật Đại học Georgetown, cho biết. “Khi các thị trường này tiếp tục phát triển, câu hỏi chưa được giải đáp là liệu các hợp đồng sự kiện có phải là công cụ tài chính hay chỉ đơn thuần là cờ bạc.”
Các nhà phân tích tại Bernstein cho biết thị trường dự đoán đang chứng kiến sự gia tăng mức độ chấp nhận của các tổ chức khi các nhà đầu tư tìm kiếm các công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô thay thế thông qua các hợp đồng kết quả nhị phân.
