Sau khi Cerebras lợi nhuận 300% vào tháng 5, MSX đã đạt được "điểm số hoàn hảo" lần thứ hai trong đêm niêm yết của SpaceX.
Bạn có tham gia vào đợt IPO trị giá 2 nghìn tỷ đô la của SpaceX không?
Vào cuối ngày 12 tháng 6, theo giờ Bắc Kinh, SpaceX (SPCX), công ty thực hiện đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq và bắt đầu giao dịch. Trong ngày, cổ phiếu này đã đạt mức cao nhất là 176 đô la, và giá trị vốn hóa thị trường từng vượt quá 2,3 nghìn tỷ đô la.
Đối với MSX, việc SpaceX niêm yết cũng đánh dấu nút quan trọng trong dự án Pre-IPO của SpaceX, được khởi động vào tháng 3.
Đầu tháng 3 năm nay, MSX đã mở cổng đăng ký tham gia trước IPO cho SpaceX, với giá đăng ký là 119 U (sau khi chia tách cổ phiếu, giá vẫn giữ nguyên như bên dưới), tương ứng với định giá chào bán khoảng 1,38 nghìn tỷ đô la. Với việc niêm yết của SpaceX, người dùng MSX đã có thể hoàn thành toàn bộ quá trình từ tham gia vào tài sản thị trường sở hữu tư nhân chất lượng cao đến trải nghiệm giá cả thị trường công khai chỉ trong vòng 3 tháng.
Dựa trên giá đóng cửa của SPCX.M là 166,85 đô la sau ngày giao dịch đầu tiên, tăng khoảng 40% so với giá đăng ký sớm trên MSX là 119 đô la; nếu tính toán dựa trên mức giá cao nhất trong ngày là 176 đô la, mức tăng sẽ gần 48%.
Đây là một sự xác nhận toàn diện nữa về mô hình sản phẩm trước khi IPO của MSX, tiếp nối Cerebras hồi tháng 5.
I. Ba tháng, từ lúc đăng ký 119 U đến khi rút tiền khi niêm yết.
Như đã biết, từ lâu, cơ hội sở hữu cổ phần trong các công ty hàng đầu chưa niêm yết chủ yếu tập trung vào tay các nhà đầu tư tổ chức, quỹ quỹ đầu tư tư nhân và một số ít cá nhân có tài sản lớn. Các nhà đầu tư thông thường chỉ có thể tham gia với giá thị trường thứ cấp sau khi công ty hoàn tất IPO.
Tuy nhiên, giai đoạn tăng trưởng thực sự sáng tạo thường diễn ra trước khi công ty niêm yết cổ phiếu, và đó chính là giá trị cốt lõi của các sản phẩm trước IPO.
Vì lý do này, ngay từ ngày 2 tháng 3, MSX đã ra mắt mục Giao dịch trước IPO dành cho người dùng thông thường. Sau đó, chúng ta đã thấy ngày càng nhiều sản phẩm tương tự xuất hiện trên thị trường, điều này đã đặt ra một câu hỏi quan trọng.
Giá trị thực sự của giai đoạn trước IPO không chỉ nằm ở việc cho phép người dùng tiếp cận sớm hơn với một cổ phiếu tiềm năng, mà còn ở việc liệu họ có thể hoàn thành toàn bộ quy trình khép kín từ đăng ký, vị thế giữ, niêm yết, giao dịch đến kiếm tiền sau khi cổ phiếu được niêm yết chính thức hay không .
Lần dự án MSX-McDonnell SpaceX là một ví dụ điển hình cho cơ chế này:
- Đăng ký mua cổ phần: Vào ngày 2 tháng 3, người dùng có thể đăng ký mua thị phần trước IPO của Space với giá 119 U trên nền tảng MSX, tài sản được ghi nhận trên Chuỗi dưới dạng token ;
- Vị thế giữ : Từ khi đăng ký mua cổ phiếu đến khi niêm yết IPO, người dùng có thể xem vị thế giữ theo thời gian thực trên nền tảng MSX và trạng thái tài sản được hiển thị trong suốt toàn bộ quá trình;
- Mở đăng ký rút tiền: Vào ngày 9 tháng 6, các đơn đăng ký rút tiền cho giai đoạn đầu tiên của các dự án trước IPO của SpaceX, ByteDance và Lambda Labs sẽ chính thức được mở, cung cấp cho người dùng đã tham gia đăng ký sản phẩm trước IPO một lựa chọn rút lui linh hoạt hơn;
-Niêm yết chính thức : Vào ngày 12 tháng 6, SpaceX chính thức ra mắt trên sàn Nasdaq, mở cửa tăng mạnh và đóng cửa ở mức 166,85 đô la, cao hơn khoảng 40% so với giá IPO trên sàn MSX;
- Giao dịch spot : MSX sẽ đồng thời ra mắt giao dịch spot cho SPCX.M. Token của người dùng trước IPO sẽ được chuyển đổi trực tiếp thành tài sản giao spot có thể giao dịch được, và họ có thể đặt lệnh bán bất cứ lúc nào mà không cần chờ hết giai đoạn lock-up .
- Rút tiền mặt : Tiền thu được từ việc bán hàng được quyết toán bằng stablecoin , hoàn tất chu trình dòng tiền;
Đăng ký, vị thế giữ, mua lại, niêm yết, spot và kiếm tiền—tổng cộng sáu bước, không bước nào có thể bỏ qua.
Giá trị của Chuỗi này đã được khẳng định chính xác trong đợt IPO lần này.
Đợt IPO của SpaceX lần này đóng vai trò như một bài kiểm tra căng thẳng tập trung cho lĩnh vực token hóa trước IPO. Do một số nền tảng dựa vào Chuỗi phân phối hạn mức token hóa của bên thứ ba mà không nhận được hạn mức của SpaceX trong quá trình quyết toán, một số nền tảng đã hoàn trả một phần hoặc toàn bộ phí đăng ký cho người dùng trước và sau IPO.
Do đó, sự tiến triển thuận lợi của dự án SpaceX có nghĩa là đợt chào bán cổ phiếu trước IPO của MSX không chỉ đơn thuần là cung cấp "thị phần ý tưởng", mà còn là thiết lập một cơ chế khép kín hoàn chỉnh và có thể thực hiện được xoay quanh việc đăng ký, vị thế giữ, mua lại, niêm yết, giao dịch giao spot và quyết toán stablecoin .
Đối với người dùng, điều này quan trọng hơn việc tăng giá ngắn hạn, bởi vì thách thức cốt lõi của các sản phẩm trước khi IPO không chỉ là liệu họ có thể mua được chúng hay không, mà còn là liệu họ có thể có một lộ trình chuyển đổi tài sản và thoái vốn rõ ràng sau khi công ty mục tiêu niêm yết công khai hay không.
II. MSX, một bản báo cáo "điểm tuyệt đối" khác từ Maiton.
Trên thực tế, thành công của SpaceX là bản báo cáo quan trọng thứ hai mà MSX Pre-IPO đã đạt được sau Cerebras.
Để hiểu được tầm quan trọng của bài làm này, chúng ta cần quay ngược thời gian về một tháng trước.
Vào ngày 14 tháng 5 năm 2026, Cerebras (CBRS), đối thủ của Nvidia, đã ra mắt trên sàn Nasdaq với giá chào bán là 185 đô la. Cổ phiếu ban đầu tăng gấp đôi giá trị và đóng cửa tăng khoảng 68%. Bên ngoài thị trường công khai, những người dùng MSX trong đó trước đó thậm chí còn thu được kết quả ấn tượng hơn—lợi nhuận khoảng 300% trong hai tháng.
Như đã đề cập trước đó, MSX là công ty đầu tiên trong ngành ra mắt sản phẩm Pre-IPO vào ngày 2 tháng 3, với giai đoạn đầu tiên bao gồm bốn cổ phiếu phổ biến: Cerebras, SpaceX, ByteDance và Lambda Labs. Người dùng đã tham trong đó đăng ký thị phần Pre-IPO của CBRS với giá 100,35 U.
Cùng với việc Cerebras niêm yết trên Nasdaq vào ngày 14 tháng 5, nền tảng MSX cũng ra mắt giao dịch spot cổ phiếu CBRS.M vào cùng ngày . Nhờ đó, tài sản do người dùng nắm giữ trước IPO có thêm các kênh giao dịch và thoái vốn. Dựa trên mức cao nhất trong ngày đầu tiên niêm yết, tỷ suất lợi nhuận tổng thể của người dùng tham gia đã từng vượt quá 300%.
Mức tăng trưởng gần 300% trong tháng 5 là báo cáo đầu tiên về hoạt động Chuỗi trước khi IPO; SpaceX vào tháng 6 là báo cáo thứ hai.
Lần đợt triển khai thành công liên tiếp càng chứng minh rằng MSX Pre-IPO không dựa vào hiệu suất ngẫu nhiên của một dự án đơn lẻ, mà dựa trên việc liên tục xây dựng một cơ chế tham gia Chuỗi có thể nhân rộng và kiểm chứng được xung quanh tài sản cấp 1 chất lượng cao trên toàn cầu.
III. Ngưỡng thực sự của giai đoạn trước IPO: Từ "Giai đoạn bắt đầu" đến "Giai đoạn hiện thực hóa"
Từ Cerebras đến SpaceX, việc liên tục cung cấp các sản phẩm trước IPO của MSX đang giúp thị trường hiểu lại giá trị của các điểm vào tài sản cấp 1 Chuỗi .
Trong ba tháng qua, kể từ khi MSX ra mắt sản phẩm giao dịch trước IPO vào đầu tháng 3, hầu hết nền tảng giao dịch lớn đều bắt đầu tập trung vào các công ty chưa niêm yết nổi bật. Mặc dù logic triển khai của các sản phẩm này không hoàn toàn giống nhau, nhưng về cơ bản tất cả đều nhằm đáp ứng nhu cầu của người dùng về "điểm vào lệnh đối với tài sản giai đoạn đầu chất lượng cao" .
Tuy nhiên, trên thực tế, giai đoạn trước IPO phức tạp hơn nhiều so với việc chỉ đơn giản là "cung cấp một cổng đăng ký". Thử thách thực sự đối với khả năng của một nền tảng nằm ở việc nó có thể liên tục sàng lọc các mục tiêu chất lượng cao với giá trị dài hạn và kỳ vọng niêm yết rõ ràng, để có được hạn ngạch tài sản thực tế và hiệu quả, để thiết kế các quy tắc tham gia rõ ràng và minh bạch, và để hoàn tất quy trình định giá, chuyển đổi, giao dịch và quyết toán sau khi mục tiêu được niêm yết chính thức.
Việc phóng liên tiếp các tên lửa Cerebra và SpaceX trong vòng hai tháng đóng vai trò như một cuộc thử nghiệm tập trung vào các khả năng sê-ri.
Đây cũng là điểm khác biệt chính giữa các sản phẩm trước IPO và tài sản tổng hợp đơn giản hoặc đầu cơ giá cả - nó có thể cung cấp cho người dùng một lộ trình rõ ràng và khả thi khi tài sản cơ sở được niêm yết, chuyển đổi hoặc mua lại.
Đối với người dùng, rào cản gia nhập thấp chắc chắn là điều quan trọng, nhưng liệu một sản phẩm trước khi IPO có thể hoàn thành vòng khép kín từ khi đăng ký đến khi thoái vốn hay không mới là yếu tố thực sự quyết định chất lượng của nó.
Khi thị trường vốn toàn cầu bước vào chu kỳ mới của việc niêm yết tài sản công nghệ chất lượng cao, giai đoạn trước IPO dự kiến sẽ trở thành một trong những điểm khởi đầu quan trọng để người dùng Web3 tham gia vào các công ty đang phát triển toàn cầu.
Sau thành công vang dội của SpaceX, MSX tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư trước IPO và sẽ tiếp tục lựa chọn tài sản cấp 1 chất lượng cao trong các lĩnh vực có tính chắc chắn cao như trí tuệ nhân tạo và các công nghệ tiên tiến . Đồng thời, MSX sẽ tiếp tục hoàn thiện tính xác thực tài sản, tính minh bạch của quy tắc, bảo vệ quyền người dùng và các cơ chế chuyển đổi sau niêm yết, cho phép người dùng Chuỗi tham gia vào sự phát triển của các công ty sáng tạo nhất thế giới trước khi niêm yết chính thức, bên ngoài thị trường sơ cấp truyền thống.
Giúp người dùng tiếp cận tài sản toàn cầu chất lượng cao là mục tiêu ban đầu đằng sau việc MSX liên tục hoàn thiện hệ thống sản phẩm của mình, bao gồm cả cổ phiếu Mỹ token hóa và các đợt chào bán trước IPO.
