Tác giả: 0xGeeGee , Nhà nghiên cứu tại Chaos Labs
Biên soạn bởi: Yuliya, PANews
Ghi chú của biên tập viên: Nhà nghiên cứu 0xGeeGee của Chaos Labs gần đây đã đăng tải một Tweet dài độ sâu tóm tắt những suy nghĩ của ông về thị trường trong tuần hiện tại và tuần tới. Bài viết đề cập đến các xu hướng thay đổi trong lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI), các dự án tiềm năng trong lĩnh vực Tự động hóa thời gian thực (RWA), cơ hội short phát sinh từ sự điều chỉnh của cổ phiếu ngành hàng không vũ trụ và chỉ số Nasdaq 100, cũng như tình trạng phát triển hiện tại của các ngân hàng crypto mới. Sau đây là bản dịch bài viết gốc:
Ở đây, tôi muốn chia sẻ một vài nhận định tóm tắt về tuần giao dịch này và những gì sẽ bắt đầu vào tuần tới. Tôi vẫn còn một số vị thế cũ vị thế giữ trong một thời gian (như HYPE, BTC/MSTR và VELO/AERO), mà tôi sẽ không bình luận thêm ở đây, nhưng logic giao dịch cốt lõi của tôi vẫn không thay đổi.
I. Các xu hướng AI chính trong năm 2026 và những năm tiếp theo: Lệnh cấm Fable và các cơ hội giao dịch
Tôi xin nhắc lại một quan điểm mà tôi tin chắc sẽ định hình nên cục diện phát triển trí tuệ nhân tạo trong năm nay và cả những năm tới (ít nhất là về mặt tâm lý thị trường; khó có thể nói về các ứng dụng thực tiễn, vì mọi thứ vẫn còn quá mới mẻ).
Quan điểm cốt lõi là trí tuệ nhân tạo đang trải qua quá trình đánh giá kinh tế.
Trước đây, các công ty đầu tư vào Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM) với tư duy "đầu tư càng nhiều tiền càng tốt". Tuy nhiên, với sự xuất hiện ngày càng nhiều người đã sử dụng LLM một cách độc lập trong thời gian dài và duy trì được tính khách quan và rõ ràng, các công ty truyền thống đang bắt đầu nhận ra một thực tế quan trọng: việc thiếu quản lý tổ chức hiệu quả có thể dẫn đến những cải thiện năng suất bề ngoài, nhưng trên thực tế, nó có thể không đạt được hiệu quả thực sự.
Do đó, các công ty hiện đang ngày càng tập trung vào việc cải thiện "năng lực quản lý tổ chức" của mình: minh bạch hóa chi tiêu, làm rõ khoản chi nào hiệu quả và khoản nào không hiệu quả, tối đa hóa việc sử dụng mọi khoản chi phí và tái sử dụng kết quả của các khoản đầu tư trước đó. Về cơ bản, chúng ta đang khám phá lại tầm quan trọng của sự cẩn trọng, điều mà các công ty hiểu rất rõ trong các lĩnh vực khác, nhưng lại cho rằng không cần thiết khi nói đến chi tiêu cho AI.
Tiếp theo, hãy cùng bàn về các chiến lược giao dịch cụ thể. Tôi đã bỏ lỡ những cơ hội giao dịch do lệnh cấm Fable mang lại vì lúc đó tôi chưa hoàn toàn tỉnh táo, và tôi nghĩ những kết luận mà mọi người vội vàng đưa ra có phần ngớ ngẩn (nếu bạn cố gắng cung cấp phương pháp không chính thống để lách luật, bạn sẽ bị trừng phạt nặng, điều này chắc chắn không tốt). Nhưng xét về mặt lý trí, logic hợp lý hơn là sự kiện này sẽ khiến thị trường tập trung hơn phi tập trung và bảo vệ quyền riêng tư (cho dù trong giai đoạn huấn luyện mô hình hay suy luận).
Chủ đề này lặp lại chủ đề "hiệu quả" đã đề cập trước đó, bởi vì như chúng ta đều biết, chi phí đơn vị của trí tuệ nhân tạo trong các mô hình mã nguồn mở thường thấp hơn 90% so với các mô hình truyền thống, mặc dù hiệu năng của chúng vẫn chưa đạt đến mức của các mô hình tiên tiến hàng đầu.
Vậy tôi nên tập trung quảng bá $VVV hay $TAO? Hay tôi nên tập trung quảng bá $PRL?
Hoàn toàn không. Mặc dù có một vài token sắp ra mắt đáng để theo dõi, nhưng tôi không thể tự tin khuyến nghị một tài sản đang trải qua đợt giảm áp suất lớn (TAO), một tài sản đã tăng gấp 20 lần (VVV), hoặc một dự án mà điểm bán hàng cốt lõi là "nó là Bitcoin, nhưng bạn phải khai thác bằng cách thực hiện các tác vụ suy luận/AI" (PRL).
1a: EigenCloud và DarkBloom
Tuy nhiên, tôi có hai ý tưởng về bản nhạc này.
Đầu tiên là $ EIGEN (khoan đã, đừng ném mấy quả cà chua thối vào tôi...). Eigenlayer có thể nói là dự án gây thất vọng nhất trong chu kỳ năm 2023. Tôi dám chắc rằng sự thất vọng với reStake đã góp phần lớn vào tâm lý ảm đạm hiện tại Ethereum (nó cũng đã làm chuyển hướng lượng lớn tiền lẽ ra có thể chảy vào những nơi khác).
Lý do tôi đề cập đến điều này là vì Eigenlayer về cơ bản đã chuyển đổi từ việc chỉ đơn giản là reStake và DA (dữ liệu availability - khả năng cung cấp dữ liệu) sang EigenCloud. Nếu bạn vẫn còn bối rối sau khi nghe điều này (điều đó hoàn toàn dễ hiểu), thì tôi muốn nhấn mạnh đến sản phẩm mới ra mắt của họ : DarkBloom .
Tóm lại: đây là phiên bản Airbnb được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo, dựa trên tỷ lệ băm của máy tính Mac, với các cơ chế bảo mật và xác thực được bổ sung ở cấp độ nền tảng.
Ngoài ra, họ còn có những động thái khác (chẳng hạn như vụ ECSDA Fail, khá thú vị; bạn có thể tìm hiểu thêm). Ngay cả khi bạn nghĩ những điều này là điểm khởi đầu quá hẹp, đừng quên rằng EIGEN không còn là gã khổng lồ với định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) 20 tỷ đô la nữa. FDV hiện tại của nó thực tế chỉ khoảng 350 triệu đô la (đúng vậy, mặc dù vẫn có 7,25 triệu đô la được giải phóng mỗi tháng... nhưng chúng ta có thể bỏ qua điều đó).
Theo Đề án ELIP-12, EIGEN cũng có cơ hội bắt đầu thu được một số thu nhập thực sự (bao gồm 100% thu nhập từ EigenAI, EigenCloud và EigenDA, và 20% thu nhập từ mạng lưới dịch vụ bảo mật AVS).
Tóm lại, tôi lạc quan về cổ phiếu EIGEN ở mức giá hiện tại và đã mua vào một số cổ phiếu.
1b: OpenServ
Dự án thứ hai là OpenServ (ký hiệu token$SERV).
Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết về dự án này, vì chúng ta đã thảo luận lần về nó trước đây rồi. Về cơ bản, đó là một lớp suy luận/điều phối dựa trên tác nhân. Rất ít Altcoin có thể đồng thời đáp ứng được nhiều tiêu chí lựa chọn của tôi như vậy:
Cốt truyện hay và việc kinh doanh thực tiễn.
Thực tế, đã có những ứng dụng thực tế (bao gồm cả từ các doanh nghiệp truyền thống không thuộc ngành công nghiệp crypto).
Token có lộ trình thu thu nhập rõ ràng.
Về điểm cuối cùng: Khách hàng có thể mua tín dụng suy luận bằng USD hoặc USDC, và 25% thu nhập từ API suy luận SERV sẽ được sử dụng để mua lại và đốt token SERV trên thị trường. Hơn nữa, chính thức cũng chỉ ra rằng 25% thu nhập từ Việc kinh doanh , 25% phí giao dịch từ nhóm thanh khoản Launchpad và 25% thu nhập từ tích hợp doanh nghiệp/B2B sẽ được sử dụng cho việc mua lại và đốt.
Mọi thứ có vẻ rất tích cực và tuyệt vời. Mối lo ngại duy nhất của tôi là cuộc thảo luận xung quanh dự án này đang trở nên quá rầm rộ, điều này thường không phải là dấu hiệu tốt trong đầu tư. Nhưng tôi vẫn sẵn sàng nắm giữ cổ phiếu và tham gia vào làn sóng này.
II. RWA: Tín dụng và cổ phiếu token hóa
Đây có lẽ lại là một chủ đề khác mà chúng ta sẽ bị "dội bom" thảo luận cho đến khi phát ngán (giống như năm ngoái, AI và RWA, RWA và AI, kèm theo một vài khái niệm về quyền riêng tư).
2a: Hình thái
Trong lĩnh vực token hóa tín dụng và tài sản sinh lãi khác nhau, giờ đây ai cũng biết rằng $ MORPHO là công ty dẫn đầu ngành (mặc dù vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về một số thị trường cụ thể mà công ty đang xây dựng – nhưng điều đó không sao cả). Không chỉ nhận được đầu tư từ Apollo vào tháng Hai, mà gần đây công ty còn hoàn thành một vòng gọi vốn mới do a16z, Paradigm và Ribbit dẫn đầu.
Hiện tại, cơ chế hoạt động của token MORPHO là một bí mật công khai và không cần phải che giấu: một giao dịch OTC được đội ngũ phát triển phê duyệt và tài trợ nội bộ rõ ràng sẽ không trực tiếp tác động đến giá thị trường thứ cấp. Tuy nhiên, chừng nào các điều khoản giao dịch (hiện đang được công khai một phần) vẫn hấp dẫn như hiện tại, sự quan tâm của thị trường đối với token cho thấy tình hình có thể thay đổi trong tương lai – việc nắm giữ nó có thể không chỉ đơn thuần là một chiến lợi phẩm hay huy hiệu danh dự đi kèm với một giao dịch khác, mà sẽ mang ý nghĩa sâu sắc hơn.
2b: Chứng khoán ba lô
Trong lĩnh vực RWA, một token khác đáng chú ý là $ BP (hy vọng đây sẽ không trở thành đỉnh cục bộ mà tôi đang dự đoán sau khi âm thầm trải qua một đợt tăng giá mạnh).
Mặc dù tôi chưa từng sử dụng sàn giao dịch của họ (và tôi cũng không đặc biệt quan tâm đến nó), nhưng bất cứ ai có mắt đều có thể thấy rằng những nỗ lực token hóa của họ đang thu hút được sự chú ý đáng kể. Giá trị vốn hóa thị trường lưu hành của token hiện đang dưới 100 triệu đô la, điều này khiến nó hoàn toàn có khả năng bơm giá.
Điều quan trọng cần nhấn mạnh là Backpack không chỉ là một sàn giao dịch , cũng không chỉ đơn thuần là một chiếc ví.
Backpack Securities thực chất là một công ty môi giới hợp pháp cho phép bạn token hóa tài sản theo cả hai chiều và hỗ trợ chuyển khoản hai chiều với các công ty môi giới khác. Mặc dù các tính năng liên quan đến cổ đông vẫn đang được phát triển, nhưng dự kiến sẽ sớm ra mắt. Tôi không đặc biệt thích đội ngũ này, nhưng logic kỳ vọng tăng giá đằng sau dự án này rất rõ ràng.
Đặc biệt, hệ sinh thái Solana đã lâu không chứng kiến một dự án thực sự xuất sắc nào, ngoại trừ JTO (và JTX) gần đây. Và dự án này một lần nữa hoàn toàn đáp ứng các tiêu chí lựa chọn đa dạng của tôi.
Hơn nữa, đây là thời điểm hoàn hảo để thu hút sự chú ý, bởi vì nhiều dự án "token hóa" khác về cơ bản chỉ đang tạo ra những thứ rác rưởi tổng hợp mơ hồ, nhiều lớp, hoặc thổi phồng quá mức viễn cảnh mong đợi lớn lao trước khi IPO, chỉ để cuối cùng cho ra sản phẩm vô giá trị.
2c: Các mục khác đáng quan tâm
Trong bối cảnh các thương vụ thâu tóm ngược chiều đang được chuẩn bị rầm rộ trong lĩnh vực tài chính truyền thống, chỉ số $ CEPT của Securitize rõ ràng là một tín hiệu rất đáng chú ý.
Cuối cùng, tôi muốn nhân cơ hội này để mạnh mẽ giới thiệu Variational: sàn giao dịch này thực sự xuất sắc (thực tế, đây là nền tảng yêu thích hiện tại của tôi để giao dịch ngắn hạn hàng ngày nhờ vào phạm vi công cụ giao dịch vô cùng đa dạng). Gần đây, họ đã bắt đầu giới thiệu tài sản RWA. Mặc dù các tài sản hiện tại chưa đủ lớn và Chênh lêch giá mua bán đôi khi không lý tưởng, nhưng điều này chắc chắn sẽ làm phong phú thêm phạm vi tài sản đã toàn diện của họ.
Tôi rất thích Variational (và kiếm được điểm ở đó cũng rất tuyệt).
Có lẽ chúng ta cũng nên thêm $ PLUME vào phần RWA. Có vẻ như họ cuối cùng đã khẳng định được vị thế của mình và đang có những tiến bộ tốt trong việc mở rộng việc kinh doanh (chẳng hạn như việc tích hợp gần đây với các nền tảng như GRVT và Bybit ), và biểu đồ nến cũng có tiềm năng hình thành một đáy tròn đẹp mắt. Hãy cùng chờ xem.
III. Cổ phiếu liên quan đến không gian và các thành viên mới của chỉ số Nasdaq 100
Tôi sẽ nói ngắn gọn phần này, vì tôi đã tiết lộ logic cốt lõi rồi.
SpaceX đã bắt đầu thể hiện tầm ảnh hưởng của mình. Trong khi đó, $ RKLB (Rocket Lab) từ lâu đã đóng vai trò là cổ phiếu "bóng"/ tài sản beta của nó, và thậm chí gần đây còn được đưa vào chỉ số Nasdaq 100.
Trong 5 năm qua, các cổ phiếu mới được thêm vào chỉ số Nasdaq 100 đã có hiệu suất vượt trội hơn chỉ số QQQ (quỹ ETF Nasdaq 100) trung bình khoảng 37% trong 120 ngày trước khi được chính thức đưa vào chỉ số; tuy nhiên, trong 120 ngày sau khi được chính thức đưa vào, hiệu suất của chúng liên tục kém hơn QQQ (thường đi kèm với sự sụt giảm về giá tuyệt đối).
Do tác động bổ sung từ SpaceX, RKLB trước đây đã trở thành một trường hợp ngoại lệ vượt trội so với thị trường; do đó, tôi dự đoán nó sẽ trở thành một trường hợp ngoại lệ hoạt động kém hiệu quả hơn thị trường sau khi được chính thức đưa vào chỉ số.
Bearish options) mà tôi mua vào cuối cùng cũng đã có lãi, và tôi cũng đã thiết lập một vị thế short riêng biệt. Tôi đã tìm kiếm các tài sản cơ sở hoàn hảo khác để bổ sung cho chiến lược short "sau khi tin tức về SpaceX cạn kiệt" lần , nhưng thật khó để tìm thấy bất cứ thứ gì tốt hơn.
Một cổ phiếu khác mà tôi đang theo dõi sát sao là CRWV . Mặc dù không liên quan gì đến SpaceX, giống như RKLB, đây là một thành viên mới sẽ chính thức được đưa vào chỉ số vào ngày 22 tháng 6, và cũng là một trong những cổ phiếu được nhà đầu tư bán lẻ ưa thích trong chu kỳ này.
IV. Cuối cùng: NeoBanks, Ngân hàng crypto mới
Sau thông báo về P1 (Plasma One), $ XPL đã trải qua một đợt tăng giá cực kỳ nhanh chóng, điều này cũng thúc đẩy giá trị của một số token "ngân hàng crypto mới" giá trị vốn hóa thị trường nhỏ hơn, nhưng lợi nhuận không lan tỏa đến tất cả các dự án.
Cá nhân tôi, dù đã được hưởng lợi và rất người hâm mộ sự tăng trưởng gần đây của XPL, nhưng tôi không tin cho rằng điều này sẽ dẫn đến việc mua vào rộng rãi trên toàn bộ lĩnh vực ngân hàng mới. Do đó, tôi sẽ không mở thêm bất kỳ vị thế mới nào dựa trên luận điểm này (ngoại trừ vị thế KHÓA VỊ THẾ hiện tại của tôi, tôi không có kế hoạch mua thêm vị thế).
Tôi rất thích thẻ ngân hàng của họ, và thậm chí tôi có thể đăng ký dịch vụ trả phí.
Gần đây tôi đã trải nghiệm giữa P1 và EtherFi , nhưng cuối cùng tôi vẫn chọn P1, chủ yếu vì trải nghiệm người dùng mượt mà hơn nhiều. Lợi ích của nó cũng tốt hơn.
Tuy nhiên, hiện tại EtherFi đã tung ra chương trình miễn phí giao dịch bằng Euro, trong khi chương trình hoàn tiền 3% của P1 sắp trở thành mức phí tối thiểu, cả hai dự án (và token tương ứng của chúng) đều có những ưu điểm riêng và đáng để thảo luận.
