Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm thứ Tư đã giữ nguyên lãi suất nhưng công bố các dự báo cho thấy một lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nhiều dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Kevin Warsh, với việc các quan chức hiện đang báo hiệu khả năng tăng lãi suất trong năm nay khi họ nâng dự báo lạm phát lên cao hơn nhiều so với mục tiêu.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 12-0, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, Bản tóm tắt dự báo kinh tế kèm theo, bao gồm cả biểu đồ DOT được theo dõi sát sao, lại cho thấy một viễn cảnh thắt chặt chính sách tiền tệ hơn.
Mức dự báo trung bình cho lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 đã tăng lên 3,8%, cao hơn mức 3,4% hồi tháng 3 và vượt qua mức giữa hiện tại của phạm vi mục tiêu, báo hiệu rằng các quan chức hiện đang xem xét khả năng tăng lãi suất trong năm nay thay vì giảm lãi suất như dự kiến trước đó.
Lộ trình dài hạn cũng dịch chuyển lên cao hơn. Dự báo lãi suất trung bình tăng lên 3,6% cho năm 2027 và 3,4% cho năm 2028, cho thấy chu kỳ nới lỏng chậm hơn và ít mạnh mẽ hơn so với dự kiến của các quan chức chỉ ba tháng trước. Lãi suất dài hạn, hay lãi suất trung lập, vẫn giữ ở mức 3,1%.
Triển vọng lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là yếu tố chính dẫn đến sự thay đổi này. Các quan chức đã nâng dự báo trung bình về lạm phát PCE năm 2026 lên 3,6%, một bước nhảy vọt đáng kể so với mức 2,7% được dự báo hồi tháng 3, phản ánh áp lực giá cả do xung đột ở Trung Đông gây ra.
Lạm phát PCE cốt lõi được nâng lên 3,3% từ mức 2,7%. Cả hai chỉ số này đều được kỳ vọng sẽ quay trở lại mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2028. Đồng thời, các quan chức đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 xuống 2,2% từ mức 2,4%, trong khi dự báo tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi ở mức 4,3%.
Các dự báo vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ nhưng lạm phát dai dẳng hơn so với dự kiến trước đây, một sự kết hợp khiến Cục Dự trữ Liên bang do ông Warsh lãnh đạo có ít dư địa để nới lỏng và có thể là lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ. Nhìn chung, các nhà phân tích đánh giá rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, trong khi sự không chắc chắn về triển vọng vẫn ở mức cao.
