Trong bài viết trước “Phát triển là động lực: Tìm hiểu tác động đến hiệu suất giá Token ? ” chúng tôi đã kiểm tra tỉ mỉ mối quan hệ phức tạp giữa sự phát triển GitHub trên toàn ngành và sự biến động của giá Token . Phân tích của chúng tôi chỉ ra mối tương quan tích cực giữa sáu yếu tố GitHub và cả sự tăng giảm của giá Token , bất kể điều kiện thị trường ở cả thị trường Bull và giảm.
Trong tài liệu nghiên cứu mới nhất của mình, chúng tôi nghiên cứu sâu hơn về mối tương quan mà chúng tôi đã xác định trước đây và khám phá mối quan hệ nhân quả giữa phát triển kỹ thuật và sự gia tăng giá Token . Chúng tôi tìm cách trả lời một câu hỏi quan trọng: Quá trình phát triển có dẫn đến tăng giá hay giá Token tăng có thúc đẩy tiến độ phát triển không? Cuộc điều tra này nhằm mục đích cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị cho các nhà đầu tư và nhà phát triển, mang lại sự hiểu biết rõ ràng hơn về vai trò quan trọng của "sự phát triển" trong việc định hình chuyển động của giá tiền điện tử.
Trong bài báo này, chúng tôi trình bày tổng quan về những phát hiện chính từ nghiên cứu của chúng tôi:
Để bắt đầu, chúng tôi đã phát triển Chỉ số hoạt động phát triển GitHub (GDAI) để đo lường mức độ hoạt động phát triển GitHub cho từng mã thông báo riêng lẻ.
Dựa trên điều này, chúng tôi đã tích hợp nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm xếp hạng vốn hóa thị trường của ngành và xu hướng hiện tại về số lượng dự án GitHub, để tạo ra Chỉ báo hoạt động phát triển GitHub của ngành (IGDAI). Chỉ số này cung cấp sự thể hiện toàn diện về hoạt động phát triển GitHub tổng thể trong toàn ngành.
Tiếp theo, chúng tôi khám phá mối quan hệ nhân quả giữa sự phát triển và giá cả bằng cách kiểm tra mối tương quan giữa xu hướng IGDAI và sự biến động của giá Token trong sáu năm qua. Phân tích này nhằm xác định xem những thay đổi trong hoạt động phát triển của ngành có tương ứng với biến động của giá Token hay không.
Cuối cùng, chúng tôi đã áp dụng chỉ báo GDAI cho các token được phát triển trong vòng sáu năm qua, so sánh sự khác biệt giữa giá trị của chỉ báo hoạt động phát triển và mức tăng giá của đồng xu, cũng như hiệu suất của các loại tiền điện tử hàng đầu như BTC và ETH. Bước này nhằm xác nhận những quan sát ban đầu của chúng tôi về mối quan hệ nhân quả giữa sự phát triển và giá cả.
Bước 1. Sử dụng phương pháp phân tích phân cấp để xây dựng Chỉ số hoạt động phát triển GitHub (GDAI) cho từng dự án.
Nhằm mục đích đánh giá chính xác hoạt động phát triển của mã thông báo và giới thiệu tiến bộ công nghệ của nó trong một khung thời gian xác định, chúng tôi đang tìm kiếm một số liệu đáng tin cậy. Nhận thấy tầm quan trọng của GitHub với tư cách là nền tảng mã nguồn mở hàng đầu, chúng tôi đã chọn sử dụng dữ liệu phát triển Token phong phú của nó. Do đó, chúng tôi đang giới thiệu Chỉ số hoạt động phát triển GitHub (GDAI) như một thước đo toàn diện cho từng mã thông báo, có tính đến năm yếu tố quan trọng: Sao, Fork, Cam kết, Sự cố và Yêu cầu kéo trên GitHub.
Công thức GDAI:
Quy trình phân tích thứ bậc (AHP) là một phương pháp mạnh mẽ được sử dụng để phân tích hệ thống và ra quyết định. Cách tiếp cận này chia quyết định thành các thành phần riêng biệt, cụ thể là mục tiêu, tiêu chí và sơ đồ. Bằng cách tiến hành phân tích định tính và định lượng trên các thành phần này, AHP đơn giản hóa và hợp lý hóa quy trình tính toán, đảm bảo hiệu quả và độ chính xác.
(1) Phân tích mối quan hệ giữa các yếu tố khác nhau trong hệ thống và thiết lập cấu trúc phân cấp có hệ thống.
Phân tách lớp mục tiêu GDAI thành năm lớp tiêu chí: μStar, μFork, μCommit, μIssues, μPullRequests。
(2) Xây dựng Ma trận phán đoán
Để so sánh tầm quan trọng tương đối của từng yếu tố ở cùng cấp độ với một tiêu chí cụ thể ở cấp độ trước đó, chúng tôi tạo ra một ma trận so sánh 2 nhân 2 được gọi là ma trận phán đoán. Trong Bảng 2, chúng tôi thiết lập các số liệu cho các mức độ quan trọng khác nhau.
Để đánh giá lớp tiêu chí B, Dựa trên kinh nghiệm và bản chất của số liệu, mức độ ưu tiên đóng góp cho hoạt động phát triển GitHub là Cam kết>Yêu cầu kéo>Vấn đề> Fork>Sao. Vì số liệu Star và Fork không biểu thị trực tiếp hoạt động phát triển nên chúng tôi sẽ chỉ định trọng số tương đối thấp hơn cho chúng.
(3) Kiểm tra tính nhất quán (CI)
Phương trình đặc trưng của ma trận B:
(4) Tính trọng lượng bằng 3 phương pháp
Cách 1: Phương pháp trung bình số học
Công thức tính vectơ trọng số bằng phương pháp trung bình số học như sau:
Cách 2: Phương pháp trung bình hình học
Phương pháp 3: Phương pháp giá trị riêng được sử dụng làm bước đầu tiên để tính giá trị riêng tối đa và vectơ riêng tương ứng của nó cho ma trận A. Sau đó, các vectơ riêng này được chuẩn hóa để thu được trọng số mong muốn.
Trọng lượng thu được từ 3 phương pháp trên được tính trung bình, là giá trị trọng lượng cuối cùng. Kết quả cụ thể được thể hiện ở bảng 4:
Do đó, công thức cụ thể của GDAI như sau:
$$$ GDAIi=0,03Stari+0,05Forki+0,44Commiti+0,15Issuesi+0,32Pullrequestsi. $$$
Chỉ mục này có thể tính toán hoạt động phát triển GitHub của từng Token trong bất kỳ khoảng thời gian nào
Bước 2 Chỉ số hoạt động phát triển GitHub (IGDAI) toàn ngành được tối ưu hóa dựa trên GDAI.
Ở Bước 1, chúng tôi đã phát triển GDAIi, một chỉ báo đo lường hoạt động phát triển GitHub của từng mã thông báo. Dựa trên GDAIi, sau đó chúng tôi xem xét tất cả các mã thông báo nguồn mở trong ngành tiền điện tử được liệt kê và lưu hành trên GitHub. Bằng cách tổng hợp các giá trị GDAIi của các mã thông báo này, chúng tôi lấy được chỉ báo hoạt động phát triển GitHub trên toàn ngành, IGDAI. Công thức tính IGDAI cụ thể như sau:
Khi xây dựng một chỉ báo để thể hiện tình trạng chung của một ngành, thường có hai cách tiếp cận:
Chọn một điểm đánh dấu đại diện và đánh giá hiệu suất của nó.
Có cái nhìn toàn diện về toàn bộ ngành.
Trong cách tiếp cận đầu tiên, chúng ta phải xem xét rằng hệ sinh thái ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại vẫn chưa trưởng thành và nhiều mã thông báo có hiệu suất ấn tượng về giá xu và vốn hóa thị trường đều không phải là nguồn mở. Điều này có nghĩa là bên thứ ba không thể tiếp cận được thông tin phát triển cụ thể của các token này, làm dấy lên mối lo ngại về “tính đại diện” của các mục tiêu đã chọn. Ngoài ra, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn đầu, mang lại tiềm năng phát triển to lớn. Mỗi Token có khả năng đạt được sự phát triển nhanh chóng trong một khoảng thời gian Short . Hơn nữa, tính chất thanh khoản cao của ngành công nghiệp tiền điện tử, với giao dịch 24 giờ, dẫn đến những biến động đáng kể về vốn hóa thị trường trong một khung thời gian Short . Vẽ song song với thị trường cổ phiếu A, việc thay đổi các mục tiêu đã chọn trong khoảng thời gian sáu tháng có thể khiến chúng tôi bỏ lỡ thông tin quan trọng liên quan đến giá trị thị trường Token .
Do đó, bài viết này tính đến thông tin phát triển của các token trên toàn ngành để tính toán IGDAI.
Bước 3 Nguyên nhân và kết quả của sự "phát triển" và "giá tiền điện tử tăng" là gì? Sự thay đổi về giá của tiền điện tử đơn phương ảnh hưởng đến mức độ phát triển trên GitHub.
Chúng tôi đã tiến hành thử nghiệm mối quan hệ nhân quả Granger để kiểm tra mối quan hệ nhân quả giữa hoạt động phát triển ngành (IGDAI) và những thay đổi về giá BTC bằng cách sử dụng bộ dữ liệu chuỗi hai lần trong khoảng thời gian từ năm 2015 đến ngày 1 tháng 10 năm 2023. Dữ liệu được đo lường hàng ngày.
Để bắt đầu phân tích, chúng tôi đã xác định độ trễ là 4 và tiến hành kiểm tra nghiệm đơn vị để đảm bảo tính mượt mà của dữ liệu (điều kiện tiên quyết cho kiểm tra quan hệ nhân quả Granger). Kết quả thu được như sau:
Trong đó 0,000<0,05, chỉ ra rằng thử nghiệm F bác bỏ giả thuyết ban đầu (giả thuyết ban đầu H0: không có mối quan hệ nhân quả Granger giữa hai giả thuyết) và BTC_price là nguyên nhân của IGDAI, tức là hoạt động phát triển GitHub của ngành IGDAI bị ảnh hưởng bởi độ trễ thời hạn thay đổi giá của đồng tiền. 0,135>0,05, chỉ ra rằng thử nghiệm F chấp nhận giả thuyết ban đầu và IGDAI không phải là nguyên nhân gây ra giá BTC . Tóm lại, sự thay đổi của giá tiền xu ảnh hưởng một chiều đến mức độ hoạt động phát triển của ngành.
Để cung cấp phân tích rõ ràng và trực quan hơn, chúng tôi đã sử dụng biểu đồ. Với những biến động đáng kể hàng ngày trong chỉ số hoạt động phát triển và sự hiện diện của nhiều yếu tố ngẫu nhiên, việc nắm bắt xu hướng chung có thể là một thách thức. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi đã sử dụng kỹ thuật làm mịn chỉ mục và mở rộng khoảng thời gian thành khoảng thời gian hàng tuần. Hình 2 minh họa sự thay đổi trong chỉ số IGDAI và giá BTC từ năm 2015 đến nay, sử dụng khung thời gian hàng tháng.
Biểu đồ cho thấy một mô hình đáng chú ý: hệ sinh thái phát triển ngành đã có độ trễ so với giá BTC tại nhiều thời điểm khác nhau. Cả hai chỉ số đều cho thấy những biến động tương tự, càng củng cố thêm cho kết luận rằng những thay đổi về giá tiền điện tử sẽ tác động một chiều đến IGDAI.
Hơn nữa, phân tích của chúng tôi đã phát hiện ra một xu hướng đáng lo ngại trong những tháng gần đây. Chỉ số hoạt động phát triển ngành đã giảm đáng kể 37%, đánh dấu mức giảm lớn nhất được ghi nhận trong gần một thập kỷ.
Bước 4 Ngay cả khi nhóm phát triển vẫn cam kết và tiếp tục nỗ lực trong thị trường giá xuống, không có gì đảm bảo rằng giá tiền xu sẽ tăng đột biến đáng kể.
Trong phần Bước 3, chúng tôi đã đi đến kết luận rằng có mối quan hệ một chiều giữa giá tiền xu và sự phát triển công nghệ dựa trên kết quả kiểm định quan hệ nhân quả Granger. Tuy nhiên, chúng tôi cũng muốn điều tra xem liệu có mối quan hệ đặc biệt nào không: ngay cả khi mức độ phát triển GitHub không ảnh hưởng trực tiếp đến việc tăng hay giảm giá tiền xu, liệu hiệu suất giá tiền xu có ổn định hay không miễn là nhóm phát triển duy trì sự tập trung, tiếp tục. để phát triển và tồn tại trong thị trường giá xuống. Do sự trưởng thành ngày càng tăng của hệ sinh thái phát triển Token và bối cảnh thay đổi của các loại Token , chúng tôi đã quyết định xác định các mã thông báo đã chứng tỏ sự phát triển nhất quán trong suốt năm 2018. Mục đích của chúng tôi là so sánh mối quan hệ giữa hoạt động phát triển GitHub (GDAI) và biến động giá tiền xu với của BTC.
Trong số đó, chúng tôi định nghĩa "sự phát triển liên tục" là các yếu tố cam kết, vấn đề và yêu cầu kéo của cốt lõi phát triển GitHub bằng 0 cho mỗi tuần trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến tháng 10 năm 2023 và mức tăng hoặc giảm giá xu được xác định là của khoảng thời gian ( giá cao nhất - giá thấp nhất) / (giá thấp nhất). Giá thấp nhất. Thông qua việc thu thập và phân tích dữ liệu lớn, lần đầu tiên chúng tôi xác định rằng có khoảng 1.400 mã thông báo có nguồn mở và được liệt kê cùng lúc từ năm 2018 đến nay và đã tìm thấy 38 trong số 1.400 mã thông báo đáp ứng các điều kiện trên (bao gồm BTC và ETH, xét rằng hệ sinh thái phát triển và giá trị thị trường của BTC và ETH đã rất trưởng thành và mang tính đại diện, đồng thời xem xét độ dài của bài viết, chúng tôi tập trung vào việc xây dựng bài báo). (kết quả của 36 token còn lại so với BTC). Danh sách các token cụ thể được thể hiện trong Bảng 6:
Về hoạt động phát triển GitHub GDAI, 38 trường hợp Token đã được tính để thu được Hình 3:
Màu đỏ biểu thị các mã thông báo có IGDAI vượt quá BTC và màu xanh lam biểu thị những mã thông báo không có. Trong số các token được phát triển liên tục, có 9 token có hoạt động phát triển vượt xa BTC.
Về sự tăng giảm giá Token , ta thu được Hình 4:
Các mã thông báo đã được mã hóa màu để mang lại sự phân biệt rõ ràng: màu đỏ biểu thị các mã thông báo có giá thay đổi vượt quá BTC, trong khi màu xanh biểu thị các mã thông báo không có giá trị thay đổi. Trong số các token được phát triển liên tục, 31 token đã trải qua mức tăng giá vượt qua BTC.
Phân tích hai biểu đồ, chúng tôi thấy rằng có 8 mã thông báo màu đỏ trùng lặp với nhau. Điều này có nghĩa là từ năm 2018 đến nay, 8 token này đã thể hiện hiệu suất vượt trội trong cả hoạt động phát triển GitHub (GDAI) và thay đổi giá coin so với BTC, được coi là chuẩn mực của ngành. 8 token này chiếm 22% tổng số token được phát triển liên tục trong khung thời gian này. Để biết danh sách chi tiết các token này, vui lòng tham khảo Bảng 7.
Xem xét khía cạnh phát triển liên tục, tỷ lệ trùng lặp 22% cho thấy mối tương quan tương đối thấp. Do đó, chúng ta có thể kết luận rằng sự phát triển liên tục có một số tác động đến giá tiền xu, nhưng chúng ta không thể khẳng định chắc chắn rằng nó có tác động kéo tích cực đáng kể lên giá tiền xu. Quan điểm này phù hợp với những phát hiện của thử nghiệm nhân quả Granger được thực hiện ở Bước 3.
Tóm lại là
Dựa trên những phát hiện được trình bày trong bài viết này, Falcon tóm tắt các kết luận như sau:
Thông qua phân tích phân cấp, nghiên cứu này giới thiệu chỉ số hoạt động phát triển (GDAI) cho từng mã thông báo và thiết lập chỉ số hoạt động phát triển GitHub (IGDAI) toàn ngành cho toàn ngành.
Khi phân tích dữ liệu giá IGDAI và BTC từ năm 2015 đến tháng 10 năm 2023, người ta nhận thấy rằng giá đồng xu chỉ ảnh hưởng đến hoạt động phát triển GitHub theo một chiều. Ngoài ra, trong những tháng gần đây, chỉ số hoạt động phát triển của ngành đã giảm đáng kể 31,7%, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong gần một thập kỷ.
Điều quan trọng cần lưu ý là chỉ riêng "các nhóm tiếp tục phát triển mà không vượt qua hàng rào" không phải là động lực chính khiến giá đồng tiền tăng sau một thị trường giá xuống. Khi đưa ra quyết định đầu tư, điều quan trọng là phải xem xét các yếu tố khác và tác động tiềm tàng của chúng đối với giá cả.
Giới thiệu về LUCIDA & FALCON
Lucida （ https://www.lucida.fund/ ) là một quỹ phòng hộ định lượng hàng đầu trong ngành. Chính thức gia nhập ngành công nghiệp tiền điện tử vào tháng 4 năm 2018, Lucida phát triển Chiến lược CTA / Chiến lược chênh lệch thống kê / Chiến lược biến động ngụ ý chênh lệch giá tùy chọn, hiện tại, nhóm quản lý 30 triệu đô la, bao gồm 14 triệu đô la tài sản độc quyền.
Falcon （ https://falcon.lucida.fund /) là cơ sở hạ tầng đầu tư Web3 được điều khiển bởi các mô hình đa yếu tố và hỗ trợ người dùng “lựa chọn”, “mua”, “quản lý” và “bán” tài sản tiền điện tử. Falcon là sản phẩm được ươm tạo trong LUCIDA vào tháng 6 năm 2022.
Thêm thông tin https://linktr.ee/lucida_and_falcon
